近年來(lái)，芯片的全球供需平衡大受市場(chǎng)關(guān)心。進(jìn)入2022年以來(lái)，芯片議題從短缺轉(zhuǎn)移至過(guò)剩，周期“換季”比很多人想象中要快。

自從2020年底以來(lái)，內(nèi)存芯片的漲價(jià)周期已持續(xù)超過(guò)18個(gè)月，但甫入7月卻有了疲軟趨勢(shì)。市場(chǎng)消息指出，全球內(nèi)存芯片寡頭三星、SK海力士、美光等或?qū)⒋蝽懡祪r(jià)的“第一槍”，和二季度相比降幅大約為10%。

內(nèi)存芯片是周期性最為明顯的芯片大宗商品之一，“冷熱切換”具有指標(biāo)性意義。這一輪降價(jià)指向何方?哪些因素導(dǎo)致供需失衡?與以往的半導(dǎo)體周期相比，哪些新因素值得留意?

市場(chǎng)分析人士向南方財(cái)經(jīng)全媒體記者指出，需要關(guān)注DDR5加速滲透對(duì)庫(kù)存芯片的價(jià)格影響，另有諸多因素導(dǎo)致內(nèi)存芯片將在第三季度迎來(lái)疲軟態(tài)勢(shì)。

然而展望2022年內(nèi)存芯片的最終走向，市場(chǎng)上仍不乏樂(lè)觀派。市場(chǎng)分析稱，有消費(fèi)電子以外的新領(lǐng)域正形成重要需求市場(chǎng)，有望在未來(lái)支撐內(nèi)存芯片價(jià)格。其中，云服務(wù)將率先“跑量”，而車用市場(chǎng)則將成內(nèi)存技術(shù)升級(jí)的最重要驅(qū)動(dòng)因素之一。

DRAM迎來(lái)首波降價(jià)

7月以來(lái)，多家長(zhǎng)期跟蹤內(nèi)存芯片價(jià)格的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)指出，DRAM將迎來(lái)降價(jià)?！暗谌径龋珼RAM價(jià)格可能按季跌近10%?！盩rendForce集邦咨詢?cè)?月4日的報(bào)告中稱。這反映已經(jīng)維持了18個(gè)月的上升行情，終于要來(lái)到“拐點(diǎn)”。

DRAM指動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器，是當(dāng)今最主流的內(nèi)存芯片種類，這種存儲(chǔ)芯片在2021年銷售異?；鸨?。市場(chǎng)咨詢機(jī)構(gòu)IC Insights稱，2021年，全球DRAM市場(chǎng)全年銷售額較2020年增長(zhǎng)42%至961億美元。這種增速反映了當(dāng)年的“量?jī)r(jià)齊漲”，DRAM單位銷售均價(jià)從2020年的3.51美元上升到4.3美元，增幅為22.5%，同時(shí)出貨量也按年大幅增長(zhǎng)。

長(zhǎng)期的大幅漲價(jià)令市場(chǎng)不安，自從2021年末以來(lái)，不斷有人預(yù)測(cè)DRAM市場(chǎng)走向疲軟。不過(guò)，2022年上半年，市場(chǎng)反而維持了平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

“今年上半年，整體電子產(chǎn)品消費(fèi)需求快速轉(zhuǎn)弱，但先前DRAM原廠議價(jià)強(qiáng)勢(shì)，并未出現(xiàn)降價(jià)求售跡象?！盩rendForce集邦咨詢分析師吳雅婷向南方財(cái)經(jīng)全媒體記者解釋。

在強(qiáng)勢(shì)的賣方價(jià)格下，DRAM“大廠”的業(yè)績(jī)得到了維護(hù)。位列全球三大內(nèi)存芯片廠之一的美光，在今年上半年的兩個(gè)季度報(bào)告期里，連續(xù)交出了滿意的答卷。

在2021年12月到今年2月的季度里，該公司季度總收入按年增長(zhǎng)25%，在接下來(lái)的季度里，季度總收入按年增長(zhǎng)16.4%。該公司對(duì)外強(qiáng)調(diào)，期內(nèi)DRAM價(jià)格維持了平穩(wěn)。

無(wú)論如何，進(jìn)入7月后，DRAM供需再難維系平衡。“下半年需求展望不明，部分DRAM供應(yīng)商已開始有較明確的降價(jià)意圖?！眳茄沛孟蛴浾弑硎荆A(yù)期，在需求相對(duì)穩(wěn)健的服務(wù)器領(lǐng)域，DRAM“大廠”將謀求“去庫(kù)存”。

美光對(duì)下半年的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)也明顯變得“悲觀”，指出6至8月的公司總收入大約為72億美元，比市場(chǎng)預(yù)期數(shù)字要低約21%之多。由于DRAM在美光總收入中占據(jù)超過(guò)7成，因此美光的“悲觀”預(yù)期中暗示了DRAM的降價(jià)。

DRAM市場(chǎng)是一個(gè)寡頭壟斷市場(chǎng)，美光與韓國(guó)三星、韓國(guó)SK海力士“三分天下”，占據(jù)了大約94%的市場(chǎng)份額。在中國(guó)臺(tái)灣，臺(tái)塑集團(tuán)旗下的南亞科、華邦電子等也是供貨全球的重要DRAM生產(chǎn)商。

寡頭市場(chǎng)的降價(jià)通常是一種“共識(shí)”降價(jià)，非常容易帶領(lǐng)其他小型市場(chǎng)參與者跟隨降價(jià)?！叭艉罄m(xù)引發(fā)原廠競(jìng)相降價(jià)求售的狀況，三季度的DRAM降價(jià)環(huán)比幅度恐超越10%?！眳茄沛梅Q。

DRAM內(nèi)存芯片價(jià)格雖然今年已經(jīng)跌了30%，不過(guò)好戲還在后頭。

“去年各種芯片都缺貨，但是DRAM的供應(yīng)是充足的，這在生產(chǎn)的時(shí)候就會(huì)有因?yàn)樾酒必浂鳧RAM無(wú)法消耗的情況，但凡缺一個(gè)芯片，產(chǎn)品都做不出來(lái)，那DRAM消耗不掉只能放著，以至于去年就已經(jīng)堆了很多料?！庇写砩滔蚣⒕W(wǎng)透露，雖然今年芯片不缺了，但是需求也沒了，然而原廠庫(kù)存很多，他們是要一直出貨的，只是下游和終端已經(jīng)無(wú)法消化，現(xiàn)在庫(kù)存已經(jīng)堆的像山一樣，都是虧錢在賣。

據(jù)悉，需求萎靡主要是以手機(jī)為代表的消費(fèi)電子景氣度持續(xù)下降，PC出貨量也在持續(xù)下滑，于是存儲(chǔ)廠商便開始去庫(kù)存，以至于DRAM價(jià)格便一路走低。

現(xiàn)階段存儲(chǔ)市場(chǎng)產(chǎn)能過(guò)剩、供過(guò)于求的現(xiàn)象愈發(fā)嚴(yán)重，不過(guò)原廠目前仍舊在搶市場(chǎng)和維持利潤(rùn)之間權(quán)衡，存儲(chǔ)廠商在供需扭轉(zhuǎn)之前，或許只能被迫降價(jià)加快周轉(zhuǎn)。

有圈內(nèi)專家更是直言，主流DDR3、DDR4的產(chǎn)品，現(xiàn)在較今年2月份已經(jīng)下跌了20%—30%，而且下半年肯定還會(huì)繼續(xù)下跌?，F(xiàn)在一眼看到年底，今年完全沒希望的，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)到明年可能才會(huì)好一點(diǎn)。

持續(xù)兩年的半導(dǎo)體投資熱潮，如今已趨于白熱化，一級(jí)市場(chǎng)估值愈加瘋狂，甚至“有錢沒門別進(jìn)來(lái)”。

這導(dǎo)致一些投資人揚(yáng)言“不會(huì)再投估值高于40億元以上的半導(dǎo)體項(xiàng)目”，一些人發(fā)問(wèn)，“半導(dǎo)體投資熱到底啥時(shí)候結(jié)束”。

這不，最近就頻現(xiàn)“半導(dǎo)體雪崩期”“半導(dǎo)體資本寒冬”的新聞，但仍有許多企業(yè)抱怨嚴(yán)重缺芯。這就出現(xiàn)了一面降價(jià)利清庫(kù)存，一面又求不到芯片的怪相。

我們是否處在產(chǎn)能過(guò)剩的節(jié)點(diǎn)上?這背后又透出哪些信息?