1. 關(guān)于ASML 2025年第一季度財(cái)報(bào)（ASML首席財(cái)務(wù)官戴厚杰，Roger Dassen）

?2025年第一季度ASML的凈銷售額為77億歐元，在預(yù)期目標(biāo)內(nèi)；其中，裝機(jī)售后服務(wù)的凈銷售額為20億歐元。

?第一季度的毛利率為54%，略高于預(yù)期。主要基于兩方面原因：

1)因?yàn)樵谑鄢龅漠a(chǎn)品中，相比較NXE:3600，NXE:3800的銷售量高于預(yù)期，使得EUV產(chǎn)品的平均銷售價(jià)格有所提高，且高配置版EUV工具的銷售優(yōu)于預(yù)期

2)我們?cè)诒炯径葘?shí)現(xiàn)了一些客戶特定的績(jī)效目標(biāo)

?該季度的凈利潤(rùn)為24億歐元，新增訂單金額達(dá)39億歐元，其中12億歐元為EUV訂單。

2. 關(guān)于市場(chǎng)動(dòng)態(tài)及2025全年展望（ASML首席執(zhí)行官傅恪禮，Christophe Fouquet）

當(dāng)前市場(chǎng)動(dòng)態(tài)與上一季度所討論的類似。人工智能依然是市場(chǎng)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力，帶來(lái)強(qiáng)勁需求。我們預(yù)計(jì)可能出現(xiàn)兩種情況：

?如果對(duì)AI的需求保持強(qiáng)勁，且客戶能夠增加產(chǎn)能，那我們將有機(jī)會(huì)達(dá)到2025年預(yù)測(cè)營(yíng)收區(qū)間的高位數(shù)，即350億歐元

?與此同時(shí)，我們也看到一些客戶存在不確定性，有可能使我們的2025年業(yè)績(jī)處于營(yíng)收預(yù)測(cè)區(qū)間的低位數(shù)，即300億歐元。

就細(xì)分市場(chǎng)而言：

?邏輯芯片市場(chǎng)仍在增長(zhǎng)，需求強(qiáng)勁，尤其是在先進(jìn)邏輯芯片領(lǐng)域；存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)將保持強(qiáng)勁，與去年持平?？蛻舻臉I(yè)務(wù)動(dòng)向也印證了這一點(diǎn)。

?談及裝機(jī)售后服務(wù)，我們的這部分業(yè)務(wù)正在增長(zhǎng)，EUV產(chǎn)品組合的銷售比DUV更強(qiáng)勁，將帶動(dòng)該業(yè)務(wù)在2025年的發(fā)展。

受關(guān)稅政策影響整個(gè)市場(chǎng)出現(xiàn)新的動(dòng)態(tài)，正如許多專家和公司所分享的觀點(diǎn)，這一動(dòng)態(tài)不僅直接影響國(guó)家經(jīng)濟(jì)，也間接影響市場(chǎng)中的潛在需求。我們密切關(guān)注這一動(dòng)態(tài)的發(fā)展。就此刻而言，我們依然預(yù)計(jì)2025年的營(yíng)收在300億至350億歐元之間。

3. 關(guān)于技術(shù)發(fā)展（ASML首席執(zhí)行官傅恪禮，Christophe Fouquet）

在低數(shù)值孔徑EUV方面，本季度我們?nèi)〉弥匾M(jìn)展——我們已經(jīng)在客戶生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)將首套系統(tǒng)的最終產(chǎn)能規(guī)格升級(jí)為220萬(wàn)片每小時(shí)（wph）。

高數(shù)值孔徑EUV方面，該部分系統(tǒng)的價(jià)值受到越來(lái)越多認(rèn)可，客戶正從不同方面進(jìn)行衡量。

4. 關(guān)于關(guān)稅（ASML首席財(cái)務(wù)官戴厚杰，Roger Dassen）

受關(guān)稅影響，我們行業(yè)處于動(dòng)態(tài)變化中，潛在影響大致可以分為以下幾類：

1)第一類，對(duì)運(yùn)往美國(guó)的整機(jī)系統(tǒng)征收關(guān)稅

2)第二類，對(duì)在美國(guó)現(xiàn)場(chǎng)作業(yè)時(shí)使用的零部件和工具征收關(guān)稅

3)第三類，我們?cè)诿绹?guó)有生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，進(jìn)口到美國(guó)并在美國(guó)進(jìn)行下一步制造的材料也會(huì)被征收關(guān)稅

4)第四類，其他國(guó)家對(duì)從美國(guó)發(fā)運(yùn)的商品征收關(guān)稅（如適用）

這幾類情況是關(guān)稅帶來(lái)的直接影響。我們正積極地與整個(gè)半導(dǎo)體生態(tài)系統(tǒng)協(xié)作，在更好地了解關(guān)稅如何實(shí)施后，努力將其對(duì)全生態(tài)體系的整體影響將至最低。我們的目標(biāo)是將關(guān)稅對(duì)業(yè)績(jī)的影響盡可能保持在最低限度。

除此之外，關(guān)稅還會(huì)帶來(lái)間接影響，如對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、整體市場(chǎng)需求的沖擊。現(xiàn)在討論這些影響還為時(shí)尚早，因此很難給出一個(gè)確切數(shù)字。

5. 關(guān)于2025年第二季度展望（ASML首席財(cái)務(wù)官戴厚杰，Roger Dassen）

?2025年第二季度，我們預(yù)計(jì)凈銷售額將達(dá)到72億至77億歐元，其中裝機(jī)售后服務(wù)收入預(yù)計(jì)約為20億歐元。

?預(yù)計(jì)2025年第一季度的毛利率介于50%至53%。鑒于關(guān)稅政策導(dǎo)致的不確定性，我們給出了比往常更寬泛的毛利率預(yù)測(cè)區(qū)間。

6. 關(guān)于2025年全年毛利率（ASML首席財(cái)務(wù)官戴厚杰，Roger Dassen）

?2025年第一季度的毛利率為54%，我們預(yù)計(jì)第二季度的毛利率介于50%至53%之間。

?預(yù)計(jì)2025年下半年的毛利率將略低于上半年。有幾方面的原因：

1)我們正在發(fā)運(yùn)高數(shù)值孔徑（High NA）EUV，預(yù)計(jì)下半年的收入確認(rèn)會(huì)比上半年高，而確認(rèn)高數(shù)值孔徑EUV的收入通常會(huì)拉低毛利率。

2)相較上半年，我們預(yù)計(jì)下半年的升級(jí)管理業(yè)務(wù)需求將有所下降。

?如剛才所說(shuō)，關(guān)稅方面也存在不確定性。

?綜合考慮上述因素，我們預(yù)計(jì)2025年全年毛利率處于51%至53%之間。

7. 關(guān)于長(zhǎng)期展望（ASML首席執(zhí)行官傅恪禮，Christophe Fouquet）

首先，我們?nèi)匀豢吹紸I帶來(lái)強(qiáng)勁需求，在過(guò)去幾個(gè)季度它是行業(yè)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力。我們今年以及明年的部分需求已經(jīng)穩(wěn)定下來(lái)，基于與客戶的溝通情況，我們預(yù)計(jì)2025年和2026年都將是增長(zhǎng)年，這與我們此前的分享一致。

我們目前尚無(wú)法量化評(píng)估關(guān)稅政策的影響，但可以確定的是，長(zhǎng)期來(lái)看關(guān)稅將帶來(lái)新的不確定性。

從市場(chǎng)方面來(lái)看，我們預(yù)計(jì)行業(yè)會(huì)向更先進(jìn)技術(shù)的方向發(fā)展，在邏輯芯片和DRAM（動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器）領(lǐng)域都是如此。

綜上所述，我們認(rèn)為ASML正在穩(wěn)步邁向2024年11月投資者日所公布的2030年?duì)I收預(yù)期——即到2030年，預(yù)計(jì)全年凈銷售額在 440 億至 600 億歐元之間，毛利率介于56% 至 60%。

ASML將于4月23日舉辦年度股東大會(huì)，敬請(qǐng)關(guān)注！