當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四（9 月 18 日），英偉達(dá)宣布，將向英特爾投資 50 億美元，并與其聯(lián)合開發(fā) PC 與數(shù)據(jù)中心芯片。受此消息提振，英特爾股價(jià)盤前一度大漲超 30%，英偉達(dá)亦漲超 3%。

根據(jù)協(xié)議，英偉達(dá)將以每股 23.28 美元的價(jià)格購(gòu)買英特爾普通股，較英特爾周三收盤價(jià)（24.9 美元）折讓約 6.5%，但高于美國(guó)政府上月以每股 20.47 美元入股時(shí)的價(jià)格。

今年 8 月，美國(guó)政府與英特爾達(dá)成協(xié)議，將以約 89 億美元收購(gòu)英特爾 9.9% 的股份，成為其最大股東之一。這筆投資部分來(lái)自美國(guó)《芯片法案》提供的補(bǔ)貼。

未來(lái)，英特爾將在即將推出的 PC 芯片中采用英偉達(dá)的圖形技術(shù)，并為基于英偉達(dá)硬件的數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品提供處理器。兩家公司未透露首批產(chǎn)品的上市時(shí)間，并強(qiáng)調(diào)現(xiàn)有的產(chǎn)品規(guī)劃不受影響。

交易完成后，英偉達(dá)預(yù)計(jì)將持有英特爾 4% 以上的股份，成為其最大股東之一。英偉達(dá) CEO 黃仁勛在聲明中表示：“這項(xiàng)歷史性的合作，將英偉達(dá)的 AI 與加速計(jì)算技術(shù)，與英特爾的 CPU 和龐大的 x86 生態(tài)系統(tǒng)緊密結(jié)合。兩大世界級(jí)平臺(tái)的融合，將為下一代計(jì)算奠定基礎(chǔ)?！?

盡管在數(shù)據(jù)中心和 PC 領(lǐng)域，基于 Arm 技術(shù)的芯片正在蠶食市場(chǎng)份額，但英特爾的 x86 架構(gòu)仍然占據(jù)多數(shù)份額。目前，英偉達(dá)也在開發(fā)基于 Arm 架構(gòu)的自研 CPU，并表示這一計(jì)劃不會(huì)改變。

作為硅谷曾經(jīng)的標(biāo)桿企業(yè)，英特爾正深陷困境，其芯片代工業(yè)務(wù)近年來(lái)持續(xù)虧損，拖累了公司經(jīng)營(yíng)狀況。與此同時(shí)，AI 熱潮的爆發(fā)加劇了其制造工藝領(lǐng)先地位喪失帶來(lái)的困境。在 2022 年，英特爾的營(yíng)收還超過(guò)英偉達(dá)兩倍。然而，如今華爾街預(yù)計(jì)，英偉達(dá)今年銷售額將達(dá)到 2000 億美元，明年單季度收入可能超過(guò)英特爾全年。

值得注意的是，此次合作并不涉及英特爾代工部門為英偉達(dá)生產(chǎn)芯片。多數(shù)分析師認(rèn)為，若要生存，英特爾代工未來(lái)必須贏得英偉達(dá)、蘋果、高通或博通等大客戶的訂單。

以下是分析師對(duì)該事件的看法匯總：

Hargreaves Lansdown 高級(jí)股票分析師 Matt Britzman

英偉達(dá)向英特爾投資 50 億美元，其核心不在于資金本身，而在于影響力的布局。對(duì)英特爾而言，這無(wú)論是在財(cái)務(wù)層面還是戰(zhàn)略層面，都是又一項(xiàng)值得歡迎的助力，它正依靠英偉達(dá)維持競(jìng)爭(zhēng)力。

但即便有美國(guó)政府與英偉達(dá)的支持，對(duì)于其晶圓代工業(yè)務(wù)而言，這仍未達(dá)成‘全壘打’(指徹底成功)——該業(yè)務(wù)目前仍難以吸引所需的核心客戶，而要與臺(tái)積電的強(qiáng)大實(shí)力抗衡，核心客戶的支持至關(guān)重要。

對(duì)英偉達(dá)來(lái)說(shuō)，這筆投資帶來(lái)的財(cái)務(wù)影響微乎其微，但政治層面的收益卻十分顯著：此舉與美國(guó)政策方向一致。簡(jiǎn)而言之，這是一項(xiàng)帶有地緣政治意味的戰(zhàn)略聯(lián)盟，而非單純的資產(chǎn)負(fù)債表層面的交易。

IG 集團(tuán)駐倫敦首席市場(chǎng)分析師 Chris Beauchamp

看到股價(jià)的波動(dòng)令人印象深刻，又是在美國(guó)政府入股英特爾之后，接著英偉達(dá)的‘魔力’再次推動(dòng)了股價(jià)上漲。這反映出英偉達(dá)希望在一定程度上實(shí)現(xiàn)其在美國(guó)投資的多元化，同時(shí)也想在美國(guó)政府那里獲得一些好感。這表明英偉達(dá)必須擴(kuò)大自己的業(yè)務(wù)范圍，也顯示出英特爾希望在市場(chǎng)中扮演更重要角色的決心。

瑞訊銀行高級(jí)分析師 Ipek Ozkardeskaya

“英特爾現(xiàn)在需要的是一個(gè)可行的模式，并確?？蛻魧?duì)其產(chǎn)品感興趣。因此，英偉達(dá)同意投資高達(dá) 50 億美元并共同開發(fā) PC 和數(shù)據(jù)中心芯片的協(xié)議，對(duì)英特爾來(lái)說(shuō)是個(gè)好消息?！?

“英特爾需要一個(gè)合作伙伴，而對(duì)于一家投資者普遍質(zhì)疑其未來(lái)以及能否在 AI 浪潮中重新站穩(wěn)腳跟的公司來(lái)說(shuō)，英偉達(dá)是最佳選擇?！?

“對(duì)英偉達(dá)而言，這一決定可能有政治背景，因?yàn)槊绹?guó)政府希望這些公司在美國(guó)生產(chǎn)芯片，他們還入股了英特爾，以促使其建設(shè)俄亥俄工廠， 這將是美國(guó)最大的芯片制造廠之一?！?

B Riley Wealth 首席市場(chǎng)策略師 Art Hogan

“這筆交易仍需通過(guò)監(jiān)管批準(zhǔn)，而且并不意味著英偉達(dá)一定會(huì)在英特爾即將開設(shè)的工廠生產(chǎn)其當(dāng)前的 GPU。他們很可能會(huì)繼續(xù)與臺(tái)積電合作生產(chǎn)，但這對(duì)美國(guó)制造業(yè)來(lái)說(shuō)是朝著正確方向邁出的一步?！?

達(dá)科他財(cái)富公司高級(jí)投資組合經(jīng)理 Robert Pavlik

“與英偉達(dá)的合作 (對(duì)英特爾) 幫助很大，僅是能夠接觸到其知識(shí)產(chǎn)權(quán)這一點(diǎn)就意義重大。對(duì)于一家一直在努力開發(fā)人工智能所需產(chǎn)品但進(jìn)展艱難的公司來(lái)說(shuō)，這無(wú)疑是一大助力，有助于穩(wěn)定公司局面，并為這家長(zhǎng)期備受質(zhì)疑的公司增添一些可信度?！?

“這是個(gè)不錯(cuò)的舉措。英偉達(dá)當(dāng)然有足夠的資金來(lái)做這件事。所以，為什么不呢？為什么不嘗試進(jìn)行投資，看看結(jié)果如何呢？”

（注：本文在資料搜集、框架搭建及部分段落初稿撰寫階段使用了 AI 工具，最終內(nèi)容經(jīng)人類編輯核實(shí)事實(shí)、調(diào)整邏輯、優(yōu)化表達(dá)后完成。）