美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月4日，氫燃料重卡制造初創(chuàng)公司Nikola宣布即將在納斯達(dá)克上市，市值33億美元，這是全球首個(gè)IPO的氫燃料整車制造企業(yè)，IPO募資金額為5．25億美元。

Nikola登陸納斯達(dá)克的方式是并購一家名為VectoIQ Acquisition Corp的公司，操作方式有點(diǎn)類似A股的借殼上市，交易總價(jià)值為33億美元。在最近的融資中，Nikola完成了歐洲重型卡車制造商CNH Industrial領(lǐng)投的D輪融資，估值30億美元。 Nikola成立于2015年，與特斯拉有著一定的淵源和類似之處。Nikola的名字，源自美國發(fā)明家Nikola Tesla，創(chuàng)始人Milton與Elon Musk一樣是一位連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，在賣點(diǎn)上一家公司后，開始探尋氫燃料重卡的商業(yè)化道路。

1.氫燃料PK純電動(dòng)

為了環(huán)保，人類一直在追求新的汽車動(dòng)力來源，蓄電池供電的純電動(dòng)和氫燃料電池供電的純電動(dòng)是兩個(gè)最被追捧的技術(shù)路線。 在蓄電池供電技術(shù)路線，特斯拉是蓄電池供電的純電動(dòng)的忠實(shí)擁躉，從2012年開始規(guī)模交付Model S，除了發(fā)布純電動(dòng)乘用車和皮卡外，特斯拉也在2017年11月發(fā)布了純電動(dòng)的重卡Tesla Semi，但迄今為止，Tesla Semi仍舊沒有規(guī)?；桓叮饕蚩赡苁请姵禺a(chǎn)能的不足。 在氫燃料供電技術(shù)路線，乘用車領(lǐng)域，日本車企豐田是氫燃料電池汽車的忠實(shí)擁躉。在2014年12月，豐田旗下首款量產(chǎn)的氫燃料電池汽車Mirai，在日本正式上市，隨后，Mirai也在美國進(jìn)行銷售。

在重卡領(lǐng)域，也有不少企業(yè)在耕耘，Nikola作為全球首家上市的氫燃料整車制造企業(yè)，迄今為止，發(fā)布了三款氫燃料重卡Nikola One、Nikola Two和Nikola Tre，最后兩款車型，旨在美國和歐洲市場進(jìn)行批量生產(chǎn)。 迄今為止，Nikola獲得超過1．4萬臺(tái)氫燃料重卡訂單，價(jià)值超過100億美元，這些訂單需要該公司花2．5年才能完全消化。為了推廣和生產(chǎn)氫燃料重卡，Nikola與能源公司Nel合作建設(shè)加氫站，與汽車供應(yīng)商博世簽訂協(xié)議，并且與依維柯成立合資公司。 除了氫燃料重卡，在2019年，Nikola還發(fā)布了氫燃料動(dòng)力船舶和越野車。此外，Nikola也研發(fā)了電池供電的純電動(dòng)，提供給那些不需要?dú)淙剂想姵氐墓臼褂谩?Nikola認(rèn)為，氫燃料要比蓄電池更適合長途卡車運(yùn)輸，因?yàn)榧託涞臅r(shí)間遠(yuǎn)少于為大型電池充電的時(shí)間，這點(diǎn)在自動(dòng)駕駛實(shí)現(xiàn)之后，會(huì)更具優(yōu)勢。但是，電池技術(shù)的進(jìn)步，可能會(huì)削弱氫燃料的這種優(yōu)勢，期待特斯拉在4月份的電池技術(shù)日的新電池技術(shù)解讀。

2.Nikola股價(jià)表現(xiàn)是下一個(gè)特斯拉？

特斯拉在不到一年的時(shí)間，股價(jià)從最低的170美元，暴漲到最高的969美元，相比上市時(shí)的23．8美元更是暴漲了數(shù)十倍。資本市場一直在尋找下一個(gè)特斯拉，Nikola會(huì)是下一個(gè)特斯拉嗎？下面從技術(shù)路線、市場規(guī)模、商業(yè)模式等角度分析。

技術(shù)路線：

從技術(shù)路線來看，氫燃料電池目前也面臨蓄電池純電動(dòng)初創(chuàng)面臨的困境，現(xiàn)在的加氫站數(shù)量非常低，特斯拉憑借一己之力，在全球建立了特斯拉超充網(wǎng)絡(luò)，目前已經(jīng)完成了充電站與銷量的良性循環(huán)。加氫站由于技術(shù)特點(diǎn)和危險(xiǎn)性，建立加氫站網(wǎng)絡(luò)成本和難度更高。

市場規(guī)模：

從市場規(guī)模來看，Nikola切入的是重卡市場，這塊的市場規(guī)模，是要小于特斯拉切入的乘用車市場。但是，也不排除Nikola可以利用成熟的氫燃料電池技術(shù)，切入乘用車市場，但是，這樣的市場難度會(huì)非常大，完全不一樣的供應(yīng)鏈體系和客戶服務(wù)邏輯。 特斯拉從乘用車打到重卡市場，可能也會(huì)面臨同樣的問題，但對(duì)特斯拉來說，是從更大的市場降維打擊更小的市場。不過，一旦Nikola完成了，從更小的市場切入到更大的市場，并且穩(wěn)定增長的話，其前途不可估量。

商業(yè)模式：

從商業(yè)模式發(fā)展來看，特斯拉的商業(yè)模式，可能是從整車制造，到車主服務(wù)，再到自動(dòng)駕駛服務(wù)，尤其后兩者，可能能爆發(fā)更大的盈利能力，這是股票市場為何原因?yàn)樘厮估萍脊竟乐档脑颉?Nikola如果瞄準(zhǔn)的是氫燃料重卡市場，全力進(jìn)攻完全無人駕駛的話，配套氫燃料網(wǎng)絡(luò)，提供氫燃料重卡的自動(dòng)駕駛干線物流服務(wù)，這個(gè)故事也很大。后面，甚至可以切入到城配市場，最后一公里就不要想了，因?yàn)橐彩遣灰粯拥目蛻艉头?wù)邏輯。 Nikola現(xiàn)在還很小，也面臨著特斯拉最初類似的資金困境，其現(xiàn)金流一直很緊張，特斯拉也一直處在破產(chǎn)的邊緣，Model 3的暢銷和中國工廠，拯救了特斯拉。Nikola是否會(huì)走類似特斯拉的路徑呢？這點(diǎn)就看Nikola創(chuàng)始人Milton的了。

3.氫燃料還是純電動(dòng)贏？

氫燃料電池和蓄電池純電動(dòng)，在全面替代傳統(tǒng)燃油車的道路上，會(huì)是一個(gè)什么樣的格局呢？

在乘用車領(lǐng)域：蓄電池純電動(dòng)，產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)成熟，規(guī)模效應(yīng)已經(jīng)凸顯，隨著電池技術(shù)的成長，燃油車的續(xù)航優(yōu)勢，可能會(huì)越來越小。氫燃料的乘用車，雖然日本在舉國力推，但是，產(chǎn)業(yè)鏈并沒有成熟，可能會(huì)被蓄電池越拉越遠(yuǎn)。

在商用車領(lǐng)域：也就是重卡等領(lǐng)域，蓄電池純電動(dòng)和氫燃料純電動(dòng)，可能會(huì)有一戰(zhàn)。氫燃料更適用于遠(yuǎn)距離的重卡運(yùn)輸，遠(yuǎn)離居民點(diǎn)的長途運(yùn)輸線路，也更適合部署加氫站。唯一的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于，電池的技術(shù)水平，電池的單位能量密度會(huì)達(dá)到什么高度。 無論是蓄電池純電動(dòng)，還是氫燃料電池純電動(dòng)，都是在探討人類的可持續(xù)發(fā)展做貢獻(xiàn)！不管誰是贏家，受益的都是人類。