最近關(guān)于企業(yè)缺錢的段子比較多。

“每個拖款的公司都說財務(wù)是湖北人，被隔離了，感覺湖北的財務(wù)壟斷了整個行業(yè)。湖北人民這么背鍋，老板們你們的良心會痛嗎？”

老板們的心肯定會痛的，錢包也一定在哭。

中小企業(yè)融資難已經(jīng)很多年了；只不過這次情況更特殊：

中小企業(yè)面對的，不僅僅是難貸、利高、抽貸、斷貸，更嚴(yán)重的是，生產(chǎn)經(jīng)營重回正軌困難重重，口罩、消毒液不能少，防控防疫不能出問題；上下游廠商掉鏈子，原料發(fā)不出、運不來；員工不能來上班，工資、稅款、租金一項不能少。

中國中小企業(yè)協(xié)會最近發(fā)布的一項調(diào)研報告顯示，約86.5%的受訪中小企業(yè)表示經(jīng)營受到較大影響，其中近30%反映影響“特別嚴(yán)重”，將導(dǎo)致虧損。資金緊張是企業(yè)最大的困難，近九成企業(yè)賬上資金撐不到三個月。

多智多能的中小企業(yè)老板們備受考驗和煎熬。

民營企業(yè)解決了中國80%的就業(yè)，這已經(jīng)是中國經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)實。穩(wěn)住民營企業(yè)和中小企業(yè)，其實就穩(wěn)住了中國經(jīng)濟發(fā)展的大盤，就穩(wěn)住了就業(yè)增長的大盤。尤其小型企業(yè)已經(jīng)持續(xù)一年多位于收縮區(qū)間，疫情沖擊下可能承受壓力更大。

中小企業(yè)在我國市場主體中占有舉足輕重的地位，無論在對GDP、稅收、就業(yè)和專利發(fā)明權(quán)的貢獻中，中小企業(yè)都居功至偉。但中小型企業(yè)由于其本身的弱勢，例如信息孤島、賬目不清、信息不夠透明等諸多問題，在申請銀行貸款時依然有著相當(dāng)?shù)碾y度。

貸款是任何經(jīng)濟運作的核心方式之一。貸款有助于經(jīng)濟以更快的速度增長，因為人們可以更快地獲得資金并使其發(fā)揮作用。通常情況下，每筆貸款都有借款人和貸款人同意借入的金額，利率和債務(wù)必須償還的期限。借款人通常會在延遲付款或違約的情況下收取罰款。

可是面對突如其來的疫情，區(qū)塊鏈的表現(xiàn)顯得非常平淡，也并沒有發(fā)揮突出的作用，也并沒有在融資難問題上顯出關(guān)鍵性的英雄本色。

但是，從長期來看，區(qū)塊鏈因為有著透明、不可篡改的性質(zhì)，能夠針對中小企業(yè)融資的痛點提供較為精準(zhǔn)的解決方案，因此，無論在供應(yīng)鏈金融，或者更廣泛的語境里，區(qū)塊鏈都成為了針對該問題的重要解決手段。

小修小補：區(qū)塊鏈作為插件，改善融資環(huán)節(jié)

（一）頭部企業(yè)的供應(yīng)鏈+區(qū)塊鏈金融試水

供應(yīng)鏈金融作為近年來金融行業(yè)的風(fēng)口之一，旨在通過供應(yīng)鏈上核心企業(yè)的擔(dān)保，讓貸款惠及其供應(yīng)鏈上下游的中小企業(yè)。

由于核心企業(yè)在供應(yīng)鏈金融中巨大的話語權(quán)，使得其很可能為了自身利益在融資中向中小型企業(yè)附加苛刻條件。

因此，區(qū)塊鏈在供應(yīng)鏈金融中較早有了比較成熟的應(yīng)用。

螞蟻金服的“雙鏈通”是基于區(qū)塊鏈開發(fā)的供應(yīng)鏈協(xié)作網(wǎng)絡(luò)，其本質(zhì)是螞蟻金服與其合作機構(gòu)（包括貸款機構(gòu)和企業(yè)方）共同組建的一條聯(lián)盟鏈。

雙鏈通以供應(yīng)鏈上企業(yè)之間的應(yīng)收賬款為數(shù)字化切入口，將應(yīng)收賬款包括確認(rèn)、流轉(zhuǎn)、融資、清分在內(nèi)的全部生命周期全部上鏈，將資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)和確權(quán)轉(zhuǎn)化為以鏈上數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，不再是簡單的業(yè)務(wù)存證。

螞蟻金服雙鏈通邏輯結(jié)構(gòu) 圖/云棲社區(qū)

“雙鏈通”的鏈上架構(gòu)，使得聯(lián)盟鏈中的銀行可以清晰地捕捉到整條業(yè)務(wù)鏈上的所有企業(yè)及其業(yè)務(wù)情況，借以進行快速的風(fēng)險評估和貸款發(fā)放。

以某汽車企業(yè)的貸款為例，供應(yīng)鏈上員工不到10人的末端供應(yīng)商僅花了1秒的時間就獲得了銀行發(fā)放的2萬元融資貸款。

在非使用區(qū)塊鏈技術(shù)的場景中，處于供應(yīng)鏈末端的企業(yè)往往需要面對長達3個月的賬期。

騰訊的“微企鏈”也是如此，目前已經(jīng)服務(wù)71家核心企業(yè)、與12家銀行達成戰(zhàn)略合作。

根據(jù)艾瑞的《區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融行業(yè)研究報告》的預(yù)測，及至2023年，區(qū)塊鏈可以讓供應(yīng)鏈金融市場滲透率增加28.3%，帶來3.6億市場規(guī)模增量。

（二）政企聯(lián)動的區(qū)塊鏈融資方案

今年1月2日，廣東省中小企業(yè)融資平臺（以下簡稱“中小融平臺”）正式上線發(fā)布，該平臺是廣東省利用“數(shù)字政府”數(shù)據(jù)資源和金融壹賬通在區(qū)塊鏈、人工智能、大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域的金融可以手段所提交的一份對于中小企業(yè)融資難、貴、慢問題的解決方案。

在上線儀式上，就有三家中小型企業(yè)通過區(qū)塊鏈成功申請到分別來自工商、平安和建設(shè)銀行的貸款。

除卻在供應(yīng)鏈的應(yīng)用，“中小融平臺”還包括智能融資和智能直融功能，通過打通稅務(wù)、司法、行政數(shù)據(jù)以及倉儲物流、財務(wù)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等數(shù)據(jù)，對企業(yè)進行多維度畫像上鏈，便于融資機構(gòu)進行評估，降低中小企業(yè)的融資成本。

新技術(shù)變革：DeFi解決融資難

（一）是市場在呼喚DeFi

去中心化金融/分布式金融DeFi，是區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于金融和價值市場的一種場景。

2018年底達瓴智庫在《區(qū)塊鏈應(yīng)用下的分布式金融網(wǎng)絡(luò)》一文中，就指出：去中心化金融/分布式金融體系將成為2019年的趨勢和熱點之一。目前金融服務(wù)存在不對等的金融服務(wù)受眾和交易對手風(fēng)險。而分布式金融體系因為其透明度、去信任、金融包容性、可編程等優(yōu)勢有效改善了金融服務(wù)的上述問題，部分區(qū)塊鏈新興創(chuàng)業(yè)公司將在近兩年內(nèi)初露鋒芒。

2020年回望兩年前的報告，當(dāng)初的判斷在兩年后依然有效。IFC在2017年就指出眾多金融機構(gòu)已經(jīng)進入加密資產(chǎn)領(lǐng)域，并利用區(qū)塊鏈技術(shù)，對傳統(tǒng)金融行業(yè)的某些環(huán)節(jié)，進行技術(shù)改造，并且取得成效。

圖片來源：IFC

當(dāng)下消費者，企業(yè)和政府都面臨著龐大的債務(wù)市場，所有這些市場都需要資金來為其運營提供資金。常見的例子包括簡單的協(xié)議，如抵押貸款和汽車貸款，以及更復(fù)雜的用例，如債務(wù)融資，信貸衍生品和市政債券。

盡管很多人無視或者認(rèn)為新技術(shù)的革新不會那么快，但是從市場邏輯上看，大面積的沖擊即將到來。

（二）區(qū)塊鏈發(fā)展正在創(chuàng)造基礎(chǔ)擴張條件

1.金融領(lǐng)域區(qū)塊鏈相關(guān)活動近年來正在不斷測試推進

資料來源：CBinsights

2. 投資機構(gòu)助推中小企業(yè)融資的分布式價值生產(chǎn)要素

圖片來源：PAData

投資機構(gòu)對布局區(qū)塊鏈底層、生態(tài)應(yīng)用和交易平臺具有濃厚計劃。這為生產(chǎn)價值、存儲價值、交換價值創(chuàng)造了社會條件和助推器。

上述三個價值，達瓴認(rèn)為是中小企業(yè)利用DeFi貸款的基礎(chǔ)要素。

3.利用區(qū)塊鏈的特性將賦予更多的資產(chǎn)流動性溢價

圖片來源：百度度小滿金融白皮書

一旦萬物皆有價，在完成資產(chǎn)和數(shù)據(jù)上鏈后，流通就變成最大的市場需求。

（三）分布式借貸的方式

融資的本質(zhì)就是貸款。DeFi從分布式、智能合約等方式重組貸款的方式。

雖然貸款是經(jīng)濟活動的有效力助，但它們也面臨著困擾中心化金融服務(wù)的大多數(shù)問題：發(fā)展中國家的個人無法有效獲得基本融資。

許多貸款協(xié)議在設(shè)計上是不透明的。無論是掠奪性的高額利率還是像人們在2008年貸款抵押中看到的有目的的保密條款，該系統(tǒng)目前仍然在圍墻中發(fā)展，風(fēng)險也隨之孕育。

將基本債務(wù)協(xié)議轉(zhuǎn)移到區(qū)塊鏈上可以提供許多效率方面的提升，包括信息開放獲取，透明度和可編程性。

世界上任何有互聯(lián)網(wǎng)連接的人都可以訪問基于區(qū)塊鏈的貸款服務(wù)，在公共區(qū)塊鏈上創(chuàng)建的所有協(xié)議都是透明的，同時區(qū)塊鏈貸款的可編程性使系統(tǒng)更加強大。

利用智能合約協(xié)議是一種去中心化的的協(xié)議，世界上任何人都可以輕松地以數(shù)字資產(chǎn)的形式發(fā)行和眾包債務(wù)。

這意味著任何人都可以利用他們的開發(fā)工具和智能合約來發(fā)起，承銷，發(fā)行和管理債務(wù)協(xié)議，而無需特定的中央第三方。

Bitbond是一個借貸平臺，向世界各地的小企業(yè)提供貸款，并賺取利息。Bitbond允許貸方使用比特幣進行投資。鑒于投資標(biāo)的屬于小型企業(yè)且存在一定風(fēng)險，所以回報率相對較高。當(dāng)前預(yù)計一籃子多元化貸款的年均回報率約10％，但有損失全部本金的風(fēng)險。

普遍來講，這些貸款服務(wù)要求貸款由加密資產(chǎn)作為抵押來換取資金的流動性，這意味著此類服務(wù)不需要大量的信用記錄，只要用戶持有加密資產(chǎn)，就可以在相應(yīng)平臺處獲取法幣貸款。

作為DeFi領(lǐng)域中的代表項目，Compound一直以來被認(rèn)為是去中心化借貸行業(yè)中的翹楚。根據(jù)CrypoDiffer的統(tǒng)計，2020年1月份，Compound的借貸規(guī)模大約達到了1.05億美元。

如果我們能夠把這種全球借貸的邏輯，推廣到傳統(tǒng)的借貸領(lǐng)域，那可能會是一個非常有趣的事。

對于實物產(chǎn)品而言，其物流、倉儲、權(quán)證等等，通過上鏈將數(shù)據(jù)確權(quán)和公正，形成信息化鏈上質(zhì)押物，打造類似于Compound、MakerDAO之類的平臺，解決中小企業(yè)融資貸款，相信將能很快實現(xiàn)。

區(qū)塊鏈技術(shù)在實際融資場景中的作用

一、打通“信息孤島”，實現(xiàn)信息聯(lián)通

“信息孤島”是目前中小企業(yè)在融資中所遇到的最大痛點之一?！靶畔⒐聧u”的主要產(chǎn)生的原因是中小型企業(yè)的運營中，由于其自身體量的關(guān)系，難以像大公司一樣提供完整的財務(wù)報表、審計稽查報告等證據(jù)以佐證其運營情況。因此，在融資機構(gòu)進行風(fēng)險評估的時候，將會更加審慎地對待中小企業(yè)進行放貸，由此造成了中小企業(yè)融資困難的瓶頸。

通過數(shù)據(jù)上鏈的方式，中小企業(yè)的交易數(shù)據(jù)得以以一種公開、真實的方式，在無需任何第三方審計機構(gòu)作為擔(dān)保的情況下被融資機構(gòu)所接觸到。因此，通過區(qū)塊鏈的開放性，中小企業(yè)“信息孤島”的不利局面將有望得到根本性的扭轉(zhuǎn)。

二、擺脫對核心企業(yè)的信用授權(quán)依賴

在供應(yīng)鏈金融的語境下，供應(yīng)鏈中的中小型企業(yè)融資的成功與否，直接依賴于核心企業(yè)本身的信用程度及其提供的信貸擔(dān)保。

這種舉足輕重的地位，讓核心企業(yè)在授權(quán)信貸擔(dān)保的同時，額外增加諸如要求中小企業(yè)提前支付貨款，或延遲結(jié)清自己的欠款等等轉(zhuǎn)嫁成本的條件。

而中小企業(yè)則往往因為急需貸款，而只能被迫選擇接受，這就造成了在整條供應(yīng)鏈中，核心企業(yè)話語權(quán)過強，而中小企業(yè)融資成本高的不利局面。

在區(qū)塊鏈技術(shù)的介入下，中小型企業(yè)將和核心企業(yè)處于相對平等的地位；再加上融資機構(gòu)可以直接通過鏈上數(shù)據(jù)直接對中小型企業(yè)的經(jīng)營狀況和違約風(fēng)險做出評估，而不再需要依靠核心企業(yè)提供第三方的信貸擔(dān)保。

三、區(qū)塊鏈助力中小型企業(yè)規(guī)范票據(jù)

在供應(yīng)鏈金融的實際操作中，由于傳統(tǒng)票據(jù)管理行業(yè)存在的缺陷，導(dǎo)致票據(jù)偽造、一票多賣等違反商業(yè)道德與法規(guī)的事情時有發(fā)生。而中小企業(yè)其本身體量小、財務(wù)信息不透明、信用水平低，因此以交易票據(jù)為證據(jù)向銀行申請擔(dān)保的時候，交易票據(jù)的真實性對于融資機構(gòu)而言是難以衡量的。因此，為了回避票據(jù)審核的額外成本，融資機構(gòu)往往對中小企業(yè)會更加惜貸。

區(qū)塊鏈?zhǔn)悄壳霸谄睋?jù)驗真領(lǐng)域中最有可行性的方案之一，由于現(xiàn)行的票據(jù)幾乎都會有獨一的識別號，因此，在不可篡改的區(qū)塊鏈中，一一對應(yīng)的票據(jù)與票號將成為完全公開易得的數(shù)據(jù)。

同時，鑒于當(dāng)今區(qū)塊鏈能夠成功的解決通證的“雙花”問題，而與此相類的一票多賣問題也自然能夠迎刃而解。票據(jù)驗真成本的降低，實質(zhì)上也是對中小企業(yè)本身商業(yè)信用的提升。

四、智能合約解決信貸配給問題

融資機構(gòu)的意愿也是一個無法忽略的目標(biāo)。

智能合約通過程序設(shè)定完成全自動化的融資，當(dāng)企業(yè)和融資機構(gòu)簽訂智能合約之后，只需要滿足觸發(fā)條件，則合約就得以自動執(zhí)行。程序化地執(zhí)行智能合約能夠豁免人在“趨利避害”心理所影響下的風(fēng)險厭惡行為，從而解決因主觀風(fēng)險規(guī)避而造成的惜貸現(xiàn)象。

區(qū)塊鏈免除第三方信用擔(dān)保，促成直接融資

通過區(qū)塊鏈透明與不可篡改的特性，融資機構(gòu)可以在不通過第三方金融中介的情況下直接對企業(yè)方實行風(fēng)險評估，實現(xiàn)直接融資，繼而消除信息上的不對稱，降低機構(gòu)方的風(fēng)險擔(dān)憂與企業(yè)方的融資成本。

五、區(qū)塊鏈滲透貸前、貸中、貸后各個環(huán)節(jié)，全面防控借貸風(fēng)險

融資借貸是一個多環(huán)節(jié)的流程，從貸前的風(fēng)險評估、貸中的質(zhì)押品監(jiān)測，到貸后的質(zhì)押物處理、單據(jù)監(jiān)管等，都需要準(zhǔn)確、安全、即時的數(shù)據(jù)流通與監(jiān)控，而區(qū)塊鏈對于各個環(huán)節(jié)都可以起到很大的作用。

例如貸中的質(zhì)押物監(jiān)管問題，在傳統(tǒng)的模式下中，物流倉儲常常遇到賬物不符、貨物丟失不能及時發(fā)現(xiàn)、貨權(quán)不清晰等問題。在區(qū)塊鏈的語境下，可以直接檢測記錄倉庫貨物裝卸的最底層數(shù)據(jù)，并且上鏈存儲以保證數(shù)據(jù)的真實有效，由此可以實現(xiàn)融資機構(gòu)對質(zhì)押品的有效監(jiān)管。

而如果貸后流程中發(fā)現(xiàn)企業(yè)方無法償還貸款，需要對質(zhì)押品進行處理的話，也可以通過將這些資產(chǎn)的權(quán)證電子化、數(shù)字化之后上鏈進行交易流通，利于貸款機構(gòu)將其快速變現(xiàn)來減少或抵償壞賬損失。

結(jié)語

總的來說，憑借全透明、不可篡改、無需受信任的第三方擔(dān)保等先天性的優(yōu)異屬性，區(qū)塊鏈在解決中小企業(yè)融資困難的問題上卓有成效。

但考慮到企業(yè)融資行為是一個包括風(fēng)險把控、實物質(zhì)押、權(quán)證流轉(zhuǎn)等等的復(fù)雜流程，僅僅風(fēng)險把控一項，就需要調(diào)用包括工商、稅務(wù)等政府部門的數(shù)據(jù)作為風(fēng)險評估的理論支撐，因此，在融資領(lǐng)域，僅僅依靠企業(yè)進行區(qū)塊鏈的推動和賦能，其實并不足夠。