4月23日消息，恒玄科技(上海)股份有限公司(下稱“恒玄科技”)科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，中信建投擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)。

圖片來源：上交所官網(wǎng)

恒玄科技是智能音頻SoC芯片設(shè)計(jì)企業(yè)之一，主營業(yè)務(wù)為智能音頻SoC芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷售，為客戶提供AIoT場景下具有語音交互能力的邊緣智能主控平臺芯片，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于智能藍(lán)牙耳機(jī)、Type-C耳機(jī)、智能音箱等低功耗智能音頻終端產(chǎn)品。公司產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入全球主流安卓手機(jī)品牌，包括華為、三星、OPPO、小米及Moto等，同時(shí)在專業(yè)音頻廠商中也占據(jù)重要地位，進(jìn)入包括哈曼、JBL、AKG、SONY、Skullcandy、萬魔及漫步者等一流品牌。面對智能物聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)巨頭也加速布局語音入口，谷歌、阿里及百度均有智能語音終端采用本公司產(chǎn)品。

圖片來源:公司招股書

恒玄科技2017年、2018年、2019年?duì)I收分別為8,456.57萬元、3.29億元、6.48億元;同期對應(yīng)的凈利潤分別為-1.43億元、177.04萬元、6737.88萬元。

根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》規(guī)定的上市條件，公司符合上市條件中的“預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。”具體分析如下：

(一)預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元公司

根據(jù)報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人外部投資者入股估值以及可比公司在境內(nèi)市場的近期估值情況，公司預(yù)計(jì)總市值不低于人民幣10億元。

(二)最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元

根據(jù)立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)出具的標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的《審計(jì)報(bào)告》(信會(huì)師字[2020]第ZA10154號)，發(fā)行人2019年?duì)I業(yè)收入為64,884.16萬元，歸屬于母公司股東的凈利潤(以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù))為5,478.48萬元。

綜上，公司滿足《科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第2.1.2條第(一)項(xiàng)“預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計(jì)凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元”中規(guī)定的市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)。

圖片來源：公司招股書

恒玄科技稱本次擬募資18億元用于智能藍(lán)牙音頻芯片升級項(xiàng)目、智能WiFi音頻芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、Type-C音頻芯片升級項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、發(fā)展與科技儲備基金。

圖片來源：公司招股書

攜帶“芯片概念”，恒玄科技受小米、阿里、深創(chuàng)投等“青睞”。據(jù)其招股書披露，小米長江基金持股4.66%，阿里持股3.73%，深創(chuàng)投持股0.54%，此外，北京集成持股3.96%、元禾璞華持股1.12%，而北京集成即北京集成電路設(shè)計(jì)與封測股權(quán)投資中心(有限合伙)，是北京市的集成電路產(chǎn)業(yè)基金的子基金。元禾璞華背后則是元禾控股、國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金持股。

恒玄科技坦言公司存在以下風(fēng)險(xiǎn)：

(一)產(chǎn)品質(zhì)量糾紛風(fēng)險(xiǎn)

公司所處的半導(dǎo)體設(shè)計(jì)行業(yè)作為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中至關(guān)重要的環(huán)節(jié)，產(chǎn)品質(zhì)量尤為重要。公司終端品牌客戶多為知名品牌，對芯片質(zhì)量有著嚴(yán)格的要求，公司不能排除因某種不確定或不可控因素導(dǎo)致出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量問題，從而給公司帶來法律、聲譽(yù)及經(jīng)濟(jì)方面的風(fēng)險(xiǎn)。

(二)知識產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)

芯片設(shè)計(jì)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，該行業(yè)知識產(chǎn)權(quán)眾多。在產(chǎn)品開發(fā)過程中，涉及到較多專利及集成電路布圖等知識產(chǎn)權(quán)的授權(quán)與許可，因此公司出于長期發(fā)展的戰(zhàn)略考慮，一直堅(jiān)持自主創(chuàng)新的研發(fā)戰(zhàn)略，做好自身的知識產(chǎn)權(quán)的申報(bào)和保護(hù)，并根據(jù)需要取得第三方知識產(chǎn)權(quán)授權(quán)或購買第三方知識產(chǎn)權(quán)，避免侵犯他人知識產(chǎn)權(quán)。但未來不排除競爭對手或第三方采取惡意訴訟的策略，阻滯

公司市場拓展的可能性，也不排除公司與競爭對手或第三方產(chǎn)生其他知識產(chǎn)權(quán)糾紛的可能。公司在境外注冊部分知識產(chǎn)權(quán)，但不同國別、不同的法律體系對知識產(chǎn)權(quán)的權(quán)利范圍的解釋和認(rèn)定存在差異，若未能深刻理解往往會(huì)引發(fā)爭議甚至訴訟，并隨之影響業(yè)務(wù)經(jīng)營。

此外，產(chǎn)業(yè)鏈上下游供應(yīng)商與客戶的經(jīng)營也可能受知識產(chǎn)權(quán)爭議、訴訟等因素影響，進(jìn)而間接影響公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營。

(三)客戶集中風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司對前五大客戶銷售收入合計(jì)占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為93.31%、89.00%和85.15%，集中度相對較高。公司終端品牌客戶包括手機(jī)品牌、專業(yè)音頻廠商、互聯(lián)網(wǎng)公司等，該等終端品牌廠商的產(chǎn)品可能根據(jù)消費(fèi)者的需求變化進(jìn)行調(diào)整。如果未來公司主要客戶及終端品牌廠商的經(jīng)營、采購戰(zhàn)略發(fā)生較大變化，或由于公司產(chǎn)品質(zhì)量等自身原因流失主要客戶及終端品牌廠商，或目前主要客戶的經(jīng)營情況和資信狀況發(fā)生重大不利變化，將對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

(四)行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)

智能音頻SoC芯片市場的快速發(fā)展以及技術(shù)和產(chǎn)業(yè)鏈的成熟，吸引了越來越多芯片廠商進(jìn)入并研發(fā)相關(guān)產(chǎn)品。公司面臨著高通及聯(lián)發(fā)科等國際大廠的競爭，其在整體資產(chǎn)規(guī)模、資金實(shí)力上與公司相比有著一定的優(yōu)勢。公司產(chǎn)品目前主要應(yīng)用于智能藍(lán)牙耳機(jī)、Type-C耳機(jī)、智能音箱等消費(fèi)電子領(lǐng)域，終端品牌客戶的市場集中度較高。公司如未能將現(xiàn)有的市場地位和核心技術(shù)轉(zhuǎn)化為更多的市場份額，則會(huì)在維持和開發(fā)品牌客戶過程中面臨更為激烈的競爭，存在市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)。