比特幣礦工在2019年舉行了一場(chǎng)令人震驚的軍備競賽，將全網(wǎng)哈希率和難度提升至歷史新高。但是事實(shí)證明，在相當(dāng)長的一段時(shí)期內(nèi)，礦工和礦池的利潤都出現(xiàn)了嚴(yán)重的損失。

受幣價(jià)下跌困擾的比特幣礦工由于2019年年初和年末的幣市寒冬，大多數(shù)大型挖礦公司實(shí)際上在這兩個(gè)時(shí)間段都在虧損生產(chǎn)比特幣。但是，這并沒有像以前預(yù)期的那樣導(dǎo)致礦工放棄挖礦。相反，礦工正加倍努力，爭取在明年減半之前獲得最后12.5個(gè)BTC獎(jiǎng)勵(lì)。

回顧2019年，這兩個(gè)時(shí)期（3月和11月），盡管價(jià)格跌破盈虧平衡點(diǎn)，礦工仍在繼續(xù)爭奪獎(jiǎng)勵(lì)。

今年的最后幾個(gè)月也是挖礦發(fā)生在盈虧平衡點(diǎn)以下的時(shí)期之一。但是，由于早期礦工也相對(duì)取得了很高的潛在回報(bào)，這些礦工可能會(huì)決定囤積比特幣。由于缺乏歷史交易記錄，新生產(chǎn)的比特幣（尚未涉及任何非法交易）也具有自己的價(jià)值。但是，減半的區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)事件還可能會(huì)導(dǎo)致礦工限制其囤幣的行為，因?yàn)樗麄兛赡芨窒蛴谫u出比特幣。

在2019年，礦工還可以進(jìn)入期貨市場(chǎng)，這可能抵消了現(xiàn)貨或場(chǎng)外交易市場(chǎng)賣出的部分市值損失?，F(xiàn)在，隨著期貨期權(quán)的推出，越來越多的比特幣礦工可能會(huì)試圖對(duì)沖這一風(fēng)險(xiǎn)。

比特幣的價(jià)格讓人無法預(yù)測(cè)

比特幣網(wǎng)絡(luò)的哈希率一直在波動(dòng)，最近從一天前的每秒101EH降到了每秒88EH。最大的貢獻(xiàn)者仍然是中國最大的礦池，幣印礦池在區(qū)塊發(fā)現(xiàn)數(shù)量中排名第一。

如果考慮低價(jià)的電力成本，一些投資于較老的螞蟻S9礦機(jī)的礦工可能仍然可行，并且實(shí)際上在實(shí)際支出與比特幣市場(chǎng)價(jià)格之間具有相對(duì)有利的盈利比率。

目前尚無關(guān)于比特幣挖礦盈虧平衡價(jià)格的共識(shí)，但按照正常的人民幣0.5元一度的電價(jià)，當(dāng)前的虧損估算假設(shè)盈虧平衡價(jià)格在7，000美元至8，000美元之間。但是，以較低廉的電價(jià)，礦工有能力以更低的價(jià)格生產(chǎn)BTC，人民幣每千瓦時(shí)0.35元，收支平衡要低得多。粗略估計(jì)，中國水力發(fā)電場(chǎng)的盈虧平衡點(diǎn)為約3500美元。

歷史價(jià)格表明，無論時(shí)間長短，比特幣的價(jià)格也已經(jīng)再次接近其挖礦的盈虧平衡點(diǎn)：

即使在當(dāng)前的幣價(jià)水平約為7，200美元的情況下，在峰值期間，比特幣挖礦難度的哈希值，仍比2017年12月的哈希率高出15到20倍。