（文章來源：財聯(lián)社）

中興通訊近日在接受媒體采訪時宣布，公司已經(jīng)獲得了全球35個5G商用合同。但在全球5G建設(shè)放緩、安全問題日益凸顯的情況下，以中興通訊為代表的中國5G廠商，或面臨更多的不確定性。今年5月份，美國政府對華為實施出口管制，并敦促歐盟國家不要使用華為的產(chǎn)品。在美國將商業(yè)行為上升至安全問題的態(tài)勢下，中國廠商在歐洲面臨新的風(fēng)險和挑戰(zhàn)。

據(jù)媒體報道，在歐盟委員會和歐洲網(wǎng)絡(luò)安全局的支持下，歐盟成員國在10月19日發(fā)布了一份歐盟對5G網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險評估高級別報告。據(jù)悉，該報告是歐盟在德國、法國等所有歐盟成員國提交的5G風(fēng)險評估報告的基礎(chǔ)上撰寫的，報告確定了主要的網(wǎng)絡(luò)威脅和行為者，最敏感的資產(chǎn)、關(guān)鍵漏洞和許多戰(zhàn)略風(fēng)險。

報告警告歐洲各國和電信網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商，過度依賴單一設(shè)備供應(yīng)商的歐洲電信運(yùn)營商面臨著由該供應(yīng)商承受的持續(xù)商業(yè)壓力所帶來的的多種風(fēng)險——無論是由于商業(yè)失敗、合并或收購，還是由于受到制裁。

在歐盟看來，所有這些挑戰(zhàn)共同創(chuàng)造了一個新的安全范式，因此有必要重新評估適用于該領(lǐng)域及其生態(tài)系統(tǒng)的當(dāng)前政策和安全框架。據(jù)悉，歐洲網(wǎng)絡(luò)安全局正在敲定一個與5G網(wǎng)絡(luò)相關(guān)的具體威脅分布圖，該分布圖將更詳細(xì)地分析報告中涉及的某些技術(shù)方面。

由于歐盟的態(tài)度，中國5G廠商面臨的不確定性風(fēng)險大增。比如，英國和德國相繼變卦，英國宣布將延遲至明年決定是否采用華為5G，德國則直接將華為排除在部分5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)之外。在5G上，挪威運(yùn)營商Telia也放棄了華為，改為全盤接納愛立信。在愛立信的老家瑞典，政府表示將于明年出臺5G相關(guān)法規(guī)，瑞典媒體相信，這項法規(guī)是針對華為。

此外，不僅是歐洲，全球多個國家的5G建設(shè)放緩，也或?qū)⒂绊懼袊?G廠商的業(yè)績。在澳大利亞，最大運(yùn)營商TGP直接宣布放棄了5G建設(shè)。日本、加拿大也已經(jīng)不在5G商用第一陣列。作為A股5G概念的龍頭，中興通訊（000063）市值已超過1200億，重回中美貿(mào)易沖突之前的高點。公司日前發(fā)布的三季報稱，公司前三季度實現(xiàn)營收642.41億元，同比增長9.32%；凈利潤41.27億元，同比增長156.86%。

但翻閱財報不難發(fā)現(xiàn)，公司前三季度的主要利潤增幅來自資產(chǎn)處置收益的26億元，而扣非后凈利潤僅7.10億元。其中三季度單季扣非后凈利潤僅9803.2萬元，同比出現(xiàn)了18.61%的下滑。在5G商用初期預(yù)期不明，4G擴(kuò)容效應(yīng)消退，毛利率下滑的背景下，公司的估值能否維持高位，有待市場進(jìn)一步檢驗。