4月27日，據(jù)外媒報(bào)道，糟糕的投資、預(yù)計(jì)創(chuàng)紀(jì)錄的虧損以及評級下調(diào)，并沒有讓分析師和投資者看空日本軟銀集團(tuán)的股票。這是因?yàn)樗麄兿嘈牛?30億美元的大規(guī)模股票回購計(jì)劃將在未來幾個(gè)月提振軟銀股價(jià)，足以抵消愿景基金減記帶來的打擊。

這家孫正義（Masayoshi Son）旗下的科技巨頭上月將計(jì)劃中的股票回購規(guī)模提高至2.5萬億日元（約合230億美元），資金將來自出售資產(chǎn)所得。自那以來，該股上漲了38%。

盡管軟銀集團(tuán)本月早些時(shí)候表示，由于愿景基金對WeWork和OneWeb等初創(chuàng)公司的押注失誤，截至3月份結(jié)束的上財(cái)年將出現(xiàn)1.35萬億日元（約合126億美元）的營業(yè)虧損，但該股仍在繼續(xù)上漲。

桑福德·伯恩斯坦公司(Sanford C.Bernstein&Co.)分析師克里斯·萊恩(Chris Lane)表示：“回購股票帶來的積極經(jīng)濟(jì)影響非常顯著。你可能對愿景基金持懷疑態(tài)度，但從數(shù)學(xué)上講，你仍然需要承認(rèn)回購帶來的效果。”

萊恩預(yù)計(jì)，軟銀的股價(jià)將從最近的水平再攀升40%?？礉q軟銀股價(jià)的分析師群體對該股未來12個(gè)月的平均目標(biāo)股價(jià)預(yù)計(jì)為669日元（約合6.22美元），比當(dāng)前交易價(jià)高出50%以上。杰富瑞集團(tuán)(Jefferies Group)分析師阿圖爾·戈亞爾(Atul GoYal)認(rèn)為，回購計(jì)劃將使該股“輕松上行3-9個(gè)月”。

Shinkin Asset Management首席基金經(jīng)理藤原直樹(Naoki Fujiwara)表示，“散戶投資者和對沖基金的目標(biāo)是短期反彈，”考慮到相對于該公司860億美元的市值加上持資1000億美元的基金來說，損失并不是那么大。

埃利奧特管理公司(Elliott Management)在2月份敦促軟銀提高透明度，并進(jìn)行大規(guī)模股票回購，以幫助提振其股價(jià)。這位維權(quán)投資者表示，這低估了愿景基金在阿里巴巴等公司的持股價(jià)值。其他市場參與者曾猜測，孫正義將出售部分愿景基金持股，為股票回購提供資金。

截至3月底，軟銀只執(zhí)行了160億日元（約合1.5億美元）的回購計(jì)劃，但杰富瑞的戈亞爾認(rèn)為，孫正義本月已經(jīng)加快了步伐。這位分析師估計(jì)，到明年1月，該公司每月可能回購約2500億日元（約合23億美元）的自有股票，約占軟銀集團(tuán)股票交易量的17%。他說：“這是一股極其強(qiáng)大的順風(fēng)。”

雖然股票回購計(jì)劃的龐大規(guī)模不容忽視，但出售有利可圖的投資以彌補(bǔ)虧損業(yè)務(wù)的損失在某種程度上是一把雙刃劍。根據(jù)軟銀自己的計(jì)算，阿里巴巴目前占軟銀股東價(jià)值的65%。Tokai Tokyo Securities分析師石野雅彥(Masahiko Ishino)表示，對軟銀來說，“阿里巴巴股票的減持將意味著更弱的股權(quán)價(jià)值”。

不過，伯恩斯坦的萊恩認(rèn)為，資產(chǎn)出售計(jì)劃的細(xì)節(jié)將進(jìn)一步推動(dòng)該股上漲。他估計(jì)，雖然總資產(chǎn)將下降，但總股份下降的速度會(huì)更快。他說，根據(jù)軟銀為出售資產(chǎn)支付的資本利得稅金額，“我們估計(jì)每股權(quán)益價(jià)值將上升15-30%。目前唯一真正的風(fēng)險(xiǎn)可能是，他們已經(jīng)宣布了回購，但卻沒有足夠的現(xiàn)金?！?/p>