在探討比特幣的價(jià)值屬性以及比較它們與其他儲(chǔ)值資產(chǎn)之前，首先要先解決“價(jià)值存儲(chǔ)”意味著此類資產(chǎn)的價(jià)值永久穩(wěn)定的常見誤解。因?yàn)閺纳厦媪谐龅钠渌麅r(jià)值資產(chǎn)存儲(chǔ)來看，情況顯然不是這樣。

例如，從2011年至2015年，黃金損失超過其價(jià)值的50%;從2006年至2009年，舊金山房地產(chǎn)價(jià)格下跌超過50%（根據(jù)標(biāo)普/凱斯-席勒價(jià)格指數(shù)）;雖然藝術(shù)品和收藏品市場(chǎng)更難被衡量和指數(shù)化，但即使是最有利的指數(shù)也突顯出明顯的波動(dòng)性。

事實(shí)上，短期波動(dòng)似乎是儲(chǔ)值資產(chǎn)的標(biāo)志，而不是針對(duì)這些資產(chǎn)的黑標(biāo)記。這在很大程度上是由它們上面提到的屬性引起的。對(duì)于非常稀缺的物品，相對(duì)于靜態(tài)的供應(yīng)再加上需求的波動(dòng)可能會(huì)導(dǎo)致價(jià)格大幅波動(dòng)。在2008年金融危機(jī)的陣痛中，黃金的大幅升值就是無彈性供給效應(yīng)的一個(gè)很好的例子。

由于比特幣前所未有的稀缺性，這種效應(yīng)在比特幣中得到了獨(dú)特的放大。如上所述，其他資產(chǎn)是稀缺的，但即使是最稀缺的資產(chǎn)，如黃金，每年的供給量仍在增加，尤其是當(dāng)價(jià)格上漲時(shí)，以前開采無利可圖的黃金也變得有利可圖。相比之下，比特幣表現(xiàn)出絕對(duì)的稀缺性：供給上是真正有限的，數(shù)學(xué)限制是只能創(chuàng)造2100萬個(gè)比特幣。由于供給缺乏彈性，所以比特幣的價(jià)格自然會(huì)出現(xiàn)更大的波動(dòng)。

最后，市場(chǎng)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)。流動(dòng)性隨著越來越多的投資者開始接觸這一類型的新資產(chǎn)而增加，并且需要更多的資金來推動(dòng)市場(chǎng)。在早期階段，較小的投資可能會(huì)導(dǎo)致價(jià)格大幅波動(dòng)。然而，隨著市場(chǎng)在過去十年中逐漸成熟，波動(dòng)性隨著市場(chǎng)的深化而逐漸降低。今天，比特幣市場(chǎng)已經(jīng)可以吸收大量賣單，而價(jià)格卻不會(huì)出現(xiàn)非常瘋狂的下跌。

這一點(diǎn)是非常重要的，否則我們有可能會(huì)過早地將比特幣視為一種投機(jī)資產(chǎn)而非儲(chǔ)值資產(chǎn)。因?yàn)殡S著開采率的增加，比特幣的波動(dòng)性也會(huì)間歇性增加。