01. 安全成本 （security costs）：比特幣是最安全的加密貨幣網(wǎng)絡(luò) （這得益于其累計的總算力）。這將為安全地進行高額比特幣交易創(chuàng)造市場，比如央行、政府、企業(yè)及其他大額價值支付用戶，都將樂意支付非常高的交易費用。這也正是其他的區(qū)塊鏈 （比如 Verblock） 借助比特幣的強大安全性來進行鏈上交易的原因。

02. 兌換成本 （exchange costs）：當交易發(fā)送方和接收方都希望將比特幣作為存儲價值，但又需要將其轉(zhuǎn)移時，如果發(fā)送方將 btc 兌換成某種山寨幣，然后將山寨幣發(fā)送給接收方 （手續(xù)費會更低），之后接收方再將山寨幣兌換成BTC，在這個過程中會產(chǎn)生摩擦。在兌換手續(xù)費 （0.1-4%之間）、價差 （山寨幣流動性更低，因此價格更低） 以及涉及的兩次 BTC 與山寨幣的交易費用之間，會存在一個無差別點 （indifference point），如果超過了這個點，則更好的方式則是直接發(fā)送 BTC 并支付一定數(shù)額的 BTC 手續(xù)費。如果比特幣是一種非常好的價值存儲手段，那也會因為這一理由而使 BTC 內(nèi)部的交易增長。

03. 波動性成本 （volatility costs）：人們往往會忽略將波動性成本。波動性成本取決于你的持有周期，山寨幣通常比 BTC 有著更高的價格波動性，這使得其波動性會隨著交易規(guī)模的增加而使用戶承擔更高的交易成本。請看下方的例子：

LTC： $10 交易價值 + 10% 波動性 + 0.01 手續(xù)費 = $1.01

BTC： $10 交易價值 + 1% 波動性 + 0.20 手續(xù)費 = $0.30

LTC： $100 交易價值 + 10% 波動性 + 0.05 手續(xù)費 = $10.05

BTC： $100 交易價值 + 1% 波動性 + $1.00 手續(xù)費 = $2.00

從上方的例子可以看出，更高的價格波動性往導(dǎo)致更高的交易成本。

04. 協(xié)調(diào)成本 （coordinaTIon costs）：并不是所有種類的加密貨幣都將幸存下來。世界將會存在一個有限的競爭性區(qū)塊空間市場。這是因為我們的思維是有限的，我們將不會愿意在頭腦里想著250多種加密貨幣名稱、250多種交易費用和對應(yīng)的250多種不同的價格，并且每當我們想要進行價值轉(zhuǎn)移時，都還得去選擇最便宜的價格。我們的大腦最多只能支持理解2到3種加密貨幣的價值，而且在一定程度上，我們可以很輕松地交替使用它們。此外，由于比特幣的 HODLers 對于交易 BTC 方面有著很強的偏好，多貨幣主義者 （mulTIcoiners） 將被迫使用比特幣進行交易。比如，Square、Bakkt 和 Fedility 目前只支持比特幣交易。

最后，比特幣核心軟件正與傳統(tǒng)的成熟生態(tài)系統(tǒng)進行相競爭。這增加了比特幣獨特的區(qū)塊空間的價值，因為有更多的開發(fā)者和企業(yè)在研究和依賴比特幣的代碼。

鑒于以上所有因素，未來加密貨幣的數(shù)量將是有限的，區(qū)塊空間和交易量也將是有限的。這意味著轉(zhuǎn)移價值的成本將按價值和安全需求的比例在幸存的區(qū)塊鏈之間進行分配，換句話說，對某種價值及其安全性的需求越高，該條鏈上被分配的交易轉(zhuǎn)移成本 （即交易手續(xù)費） 也就越高。但最終，每種山寨幣提供的安全模型都更低，風險也更高?！　?1. 安全成本 （security costs）：比特幣是最安全的加密貨幣網(wǎng)絡(luò) （這得益于其累計的總算力）。這將為安全地進行高額比特幣交易創(chuàng)造市場，比如央行、政府、企業(yè)及其他大額價值支付用戶，都將樂意支付非常高的交易費用。這也正是其他的區(qū)塊鏈 （比如 Verblock） 借助比特幣的強大安全性來進行鏈上交易的原因。

02. 兌換成本 （exchange costs）：當交易發(fā)送方和接收方都希望將比特幣作為存儲價值，但又需要將其轉(zhuǎn)移時，如果發(fā)送方將 btc 兌換成某種山寨幣，然后將山寨幣發(fā)送給接收方 （手續(xù)費會更低），之后接收方再將山寨幣兌換成BTC，在這個過程中會產(chǎn)生摩擦。在兌換手續(xù)費 （0.1-4%之間）、價差 （山寨幣流動性更低，因此價格更低） 以及涉及的兩次 BTC 與山寨幣的交易費用之間，會存在一個無差別點 （indifference point），如果超過了這個點，則更好的方式則是直接發(fā)送 BTC 并支付一定數(shù)額的 BTC 手續(xù)費。如果比特幣是一種非常好的價值存儲手段，那也會因為這一理由而使 BTC 內(nèi)部的交易增長。

03. 波動性成本 （volaTIlity costs）：人們往往會忽略將波動性成本。波動性成本取決于你的持有周期，山寨幣通常比 BTC 有著更高的價格波動性，這使得其波動性會隨著交易規(guī)模的增加而使用戶承擔更高的交易成本。請看下方的例子：

LTC： $10 交易價值 + 10% 波動性 + 0.01 手續(xù)費 = $1.01

BTC： $10 交易價值 + 1% 波動性 + 0.20 手續(xù)費 = $0.30

LTC： $100 交易價值 + 10% 波動性 + 0.05 手續(xù)費 = $10.05

BTC： $100 交易價值 + 1% 波動性 + $1.00 手續(xù)費 = $2.00

從上方的例子可以看出，更高的價格波動性往導(dǎo)致更高的交易成本。

04. 協(xié)調(diào)成本 （coordinaTIon costs）：并不是所有種類的加密貨幣都將幸存下來。世界將會存在一個有限的競爭性區(qū)塊空間市場。這是因為我們的思維是有限的，我們將不會愿意在頭腦里想著250多種加密貨幣名稱、250多種交易費用和對應(yīng)的250多種不同的價格，并且每當我們想要進行價值轉(zhuǎn)移時，都還得去選擇最便宜的價格。我們的大腦最多只能支持理解2到3種加密貨幣的價值，而且在一定程度上，我們可以很輕松地交替使用它們。此外，由于比特幣的 HODLers 對于交易 BTC 方面有著很強的偏好，多貨幣主義者 （multicoiners） 將被迫使用比特幣進行交易。比如，Square、Bakkt 和 Fedility 目前只支持比特幣交易。

最后，比特幣核心軟件正與傳統(tǒng)的成熟生態(tài)系統(tǒng)進行相競爭。這增加了比特幣獨特的區(qū)塊空間的價值，因為有更多的開發(fā)者和企業(yè)在研究和依賴比特幣的代碼。

鑒于以上所有因素，未來加密貨幣的數(shù)量將是有限的，區(qū)塊空間和交易量也將是有限的。這意味著轉(zhuǎn)移價值的成本將按價值和安全需求的比例在幸存的區(qū)塊鏈之間進行分配，換句話說，對某種價值及其安全性的需求越高，該條鏈上被分配的交易轉(zhuǎn)移成本 （即交易手續(xù)費） 也就越高。但最終，每種山寨幣提供的安全模型都更低，風險也更高。