之前的兩次區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)減半同時(shí)伴隨著價(jià)格的上漲。2020年會(huì)發(fā)生同樣的事嗎？下一個(gè)比特幣區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)減半將在2020年5月的某個(gè)時(shí)間，大約57，000個(gè)區(qū)塊進(jìn)行。根據(jù)前兩次的預(yù)測(cè)，許多人預(yù)計(jì)比特幣在供應(yīng)量下降后價(jià)格會(huì)大幅上漲，但不能保證這種模式會(huì)持續(xù)下去。

獎(jiǎng)勵(lì)減半，供應(yīng)放緩

通過(guò)算法保持通貨緊縮一直是比特幣協(xié)議設(shè)計(jì)的一部分。它的建立是為了確保比特幣的價(jià)值。削減區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)并將比特幣的最大可能供應(yīng)量設(shè)定在2100萬(wàn)比特幣，使比特幣具有了一種抗通脹的特性，這與各國(guó)央行隨意印鈔的傾向背道而馳。

目前大約有1750萬(wàn)比特幣在流通，只有不到350萬(wàn)比特幣可供通過(guò)挖礦獲得。當(dāng)下一次區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)減半發(fā)生時(shí)，比特幣的年通脹率將從目前的3.8%降至1.8%左右。這將是BTC歷史上首次跌破黃金供應(yīng)增長(zhǎng)約2% - 3%的歷史平均水平。

價(jià)格會(huì)發(fā)生什么變化？

在2012年和2016年，行業(yè)專(zhuān)家觀察到在區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)減半事件發(fā)生前一年左右比特幣價(jià)格會(huì)大幅上漲。在減半之后價(jià)格以?huà)佄锞€形式上漲。這促使人們預(yù)測(cè)，2020年5月份減半可能會(huì)出現(xiàn)同樣的情況，導(dǎo)致一些投機(jī)者現(xiàn)在開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)。

然而，這些數(shù)字并不是那么明確。2012年減半之后，價(jià)格上漲了兩個(gè)月，2016年一個(gè)月的時(shí)間：對(duì)通貨緊縮幾乎沒(méi)有即時(shí)反應(yīng)。換句話(huà)說(shuō)，這很容易通過(guò)一些投機(jī)者實(shí)施的“買(mǎi)謠言，賣(mài)新聞”策略來(lái)解釋。

2020年5月會(huì)有什么不同嗎？

有很多理由可以預(yù)期為什么2020年5月減半可能會(huì)有所不同。首先，比特幣觀察家已經(jīng)看到了兩起這樣的事件，現(xiàn)在他們知道該期待什么了。即將到來(lái)的獎(jiǎng)勵(lì)變化的影響可能已經(jīng)反映在價(jià)格上。

如果發(fā)生這種情況，礦工可能會(huì)發(fā)現(xiàn)對(duì)自己不利。他們目前每開(kāi)采一塊地塊就獲得12.5比特幣。當(dāng)每塊下降到6.25 BTC時(shí)，礦工需要提高價(jià)格以彌補(bǔ)收入損失。

但是，如果預(yù)期中的減半會(huì)引起市場(chǎng)繁榮已經(jīng)反映在比特幣當(dāng)前的價(jià)格中（例如，投機(jī)者在預(yù)期牛市減半后將比特幣價(jià)格推高），我們實(shí)際上可能會(huì)看到比特幣礦業(yè)的崩潰。隨著收入減半，許多礦商可能會(huì)關(guān)閉不能盈利的礦機(jī)。

一般來(lái)說(shuō)，我們預(yù)計(jì)當(dāng)資產(chǎn)變得稀缺時(shí)，它們會(huì)變得更加昂貴。因此，減半有可能使比特幣價(jià)格在一夜之間價(jià)格翻倍。過(guò)去沒(méi)有出現(xiàn)這種情況的原因是，在減半發(fā)生前提前購(gòu)買(mǎi)以及供應(yīng)量減少后滯后的市場(chǎng)沖擊。

減半的效果還有一個(gè)復(fù)雜因素，即許多礦工通常會(huì)在獲得比特幣后將比特幣兌換成法幣，這意味著比特幣的供應(yīng)并不像算法設(shè)計(jì)那樣稀缺。

由于對(duì)比特幣的需求不如其支持者所希望的那樣強(qiáng)烈，因?yàn)樗€沒(méi)有得到落實(shí)的應(yīng)用，這一事實(shí)加劇了這種復(fù)雜性。即使供應(yīng)減少，如果沒(méi)有消費(fèi)者需求，價(jià)格也不可能達(dá)到令人滿(mǎn)意的平衡。

停止比特幣挖礦將是災(zāi)難性的，因?yàn)檫@不太可能。但這并不是不可信的，就像價(jià)格會(huì)像拋物線的上漲一樣。無(wú)論發(fā)生什么事情，比特幣的第三半減半都會(huì)引起人們的注意。