世界各國央行都在試驗(yàn)所謂的中央銀行數(shù)字貨幣（CBDC）。但它是什么？為什么它很重要？

CBDC是本國貨幣的數(shù)字化版本，央行發(fā)行的新貨幣相當(dāng)于（并可兌換）本國貨幣，通常會從貨幣供應(yīng)量中去除同等數(shù)量的貨幣。

它可以使用分布式賬本技術(shù)發(fā)布，在這種技術(shù)中，交易將在對等基礎(chǔ)上進(jìn)行操作和結(jié)算。

CBDC可用于普通用途（“零售”CBDC），用于對等支付和消費(fèi)者向商家支付；或用于商業(yè)銀行和清算所（“批發(fā)”CBDC），用于傳統(tǒng)代理銀行和其他支付系統(tǒng)以外更高效的銀行間支付。

雖然看起來有些牽強(qiáng)，但根據(jù)國際清算銀行的調(diào)查研究，至少44家中央銀行目前或即將對中央商務(wù)區(qū)進(jìn)行研究和試驗(yàn)。

研究正在進(jìn)行中

事實(shí)上，數(shù)十家中央銀行正在探索并在某些情況下實(shí)施基于區(qū)塊鏈技術(shù)的CBDC，這是一個重要的事實(shí)，也是金融和貨幣系統(tǒng)潛在使用這種新興技術(shù)的早期指標(biāo)。

中央銀行在全球經(jīng)濟(jì)中扮演著最重要的角色之一，它們關(guān)于未來實(shí)施分布式賬本和數(shù)字貨幣技術(shù)的決定可能對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

無論研究的廣度如何，大多數(shù)央行尚未得出結(jié)論，需要逐個國家做出結(jié)論。在某些情況下，CBDC有潛力改進(jìn)現(xiàn)有系統(tǒng)。在其他情況下，許多央行可能會發(fā)現(xiàn)它不值得投資。例如，丹麥央行在2017年的一份報(bào)告中表示：“在丹麥的背景下，目前還不清楚哪種央行數(shù)字貨幣能夠提供目前支付解決方案尚未涵蓋的資金。”

新興經(jīng)濟(jì)體會受益最多

新興國家的中央銀行可能會從分布式賬本技術(shù)的實(shí)施中獲得最大的收益，因?yàn)楝F(xiàn)有的財(cái)務(wù)流程和技術(shù)系統(tǒng)尚未高效或根深蒂固。它們還可以通過實(shí)施CBDC實(shí)現(xiàn)更大的金融包容。

泰國銀行和南非儲備銀行等，正在進(jìn)行CBDC大規(guī)模試點(diǎn)，以提高銀行間支付和結(jié)算效率。東加勒比中央銀行正在探索分布式賬本技術(shù)的適用性，以推進(jìn)多個目標(biāo)，從金融包容性和支付效率到支付系統(tǒng)抵御風(fēng)暴和颶風(fēng)的能力。

柬埔寨國家銀行將是首批在其國家支付系統(tǒng)中部署區(qū)塊鏈技術(shù)供消費(fèi)者和商業(yè)銀行使用的國家之一。它正在2019年下半年實(shí)施區(qū)塊鏈技術(shù)，作為支持金融包容和提高銀行系統(tǒng)效率的實(shí)驗(yàn)。

在接下來的四年里，我們應(yīng)該看到許多中央銀行決定是否使用區(qū)塊鏈和分布式賬本技術(shù)來改善其流程和經(jīng)濟(jì)福利。鑒于中央銀行流程的系統(tǒng)重要性，以及區(qū)塊鏈技術(shù)的相對不成熟，中央銀行需要仔細(xì)考慮所有已知和未知的實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)。

CBDC的兩種類型

批發(fā)CBDC——批發(fā)CBDC的主要案例，僅向商業(yè)銀行和清算所提供，用于批發(fā)銀行間市場，包括提高國內(nèi)或跨境銀行間支付的效率。如今，一些國家的這些流程效率低下，給銀行帶來成本、時間和交易對手風(fēng)險(xiǎn)。

到目前為止，中央銀行的大多數(shù)早期試點(diǎn)都集中在國內(nèi)使用的批發(fā)中央銀行。中央銀行希望通過使用這種數(shù)字貨幣，提高銀行間支付和銀行間證券交易結(jié)算的效率。來自多個國家的央行正在試驗(yàn)這一版本的CBDC，包括來自南非、加拿大、日本、泰國、沙特阿拉伯、新加坡和柬埔寨的央行。

零售CBDC——零售CBDC的主要案例，向公眾廣泛提供，涉及到潛在增加金融包容性的能力，或作為現(xiàn)金減少經(jīng)濟(jì)體實(shí)體現(xiàn)金的戰(zhàn)略替代方案。

CBDC是現(xiàn)金的替代品或補(bǔ)充品，也是傳統(tǒng)銀行存款的替代品。對某些國家而言，這種形式的數(shù)字貨幣可能有可能激勵銀行業(yè)參與銀行業(yè)，促進(jìn)同業(yè)和海外支付，并可能改善KYC/AML功能或遏制非法活動。在現(xiàn)金使用減少的地區(qū)，它可以作為私營部門開發(fā)的零售支付應(yīng)用程序的重要平衡物。

來自幾個國家的央行正在試驗(yàn)這種形式的中央商務(wù)區(qū)，包括東加勒比、巴哈馬和柬埔寨的央行。重要的是，CBDC也可以在沒有區(qū)塊鏈技術(shù)的情況下集中發(fā)行。瑞典一直在評估這兩種形式的CBDC。