加密貨幣領(lǐng)域是如此之新，以至于大多數(shù)自動更正程序還沒有注冊一個單詞就將其識別為拼寫錯誤。一些人將這個新興市場視為一個令人興奮的機(jī)遇，而另一些人則認(rèn)為，由于其分散性，這是一個具有風(fēng)險的市場。立法者甚至將其稱為“狂野的西部”，因為一些基于區(qū)塊鏈的公司缺乏安全性、模糊性和保密性，立法者認(rèn)為這可能使一些犯罪成為可能（Reid， 2018）。熟悉加密貨幣交易的人可能聽說過并害怕成為受害者的一種犯罪是泵和轉(zhuǎn)儲體制。然而，大多數(shù)人仍然沒有意識到去中心化并不意味著不受監(jiān)管。

根據(jù)美國證券交易委員會（SEC）的說法，當(dāng)一家公司公開發(fā)表虛假聲明或誤導(dǎo)性聲明，鼓勵人們根據(jù)內(nèi)幕信息買賣股票（SEC， 2013），從而推高股票價格時，就會發(fā)生“哄抬股價”的行為。這些人通常是花錢雇來的宣傳人員或公司內(nèi)部人士，他們會制造一股購買狂潮，一旦價格被“推高”，這些人就會通過出售手中的代幣獲利。當(dāng)這種加密貨幣的價值達(dá)到其峰值或理想值時，那些啟動了這種貨幣的人就會開始拋售這些貨幣。最終，一旦這些人“拋售”這種加密貨幣，比特幣的價值就會大幅下跌，以虛高價格買進(jìn)比特幣的公眾投資者就會蒙受損失。僅在2018年，《華盛頓日報》（the Washington Journal）的一項分析發(fā)現(xiàn)，加密貨幣市場上就有175個泵和轉(zhuǎn)儲。在這項分析中確定的公司之一是Cloakcoin，該公司利用社交媒體和電報渠道宣布應(yīng)該在準(zhǔn)確的時間進(jìn)行銷售。

雖然很多這樣的泵和轉(zhuǎn)儲是計劃好的，甚至在社交媒體上公開宣布的，但也有很多不是。由于加密貨幣領(lǐng)域仍然是一個相對較小的、緊密結(jié)合的社區(qū)，因此加密貨幣公司的員工很容易成為信息的知悉者，并利用信息操縱市場，為自己謀福利，或者選擇基于內(nèi)部信息參與買賣。

法律法規(guī)，以防止泵和轉(zhuǎn)儲

在美國，根據(jù)1934年《證券交易法》第10b-5條的規(guī)定，市場操縱是非法的，該法禁止操縱和欺騙行為。然而，在許多情況下，根據(jù)該法對加密貨幣進(jìn)行監(jiān)管是不可能的，因為大多數(shù)加密交易所都沒有根據(jù)SEC的法律進(jìn)行注冊。誠然，監(jiān)管有悖于分散資產(chǎn)的本質(zhì)，但如果數(shù)字貨幣交易繼續(xù)被視為“狂野的西部”，SEC并不是唯一擔(dān)心其潛在危害的機(jī)構(gòu)。

2018年，10家加密貨幣公司聯(lián)合成立了數(shù)字資產(chǎn)市場協(xié)會（ADAM），旨在為數(shù)字資產(chǎn)制定一套行為準(zhǔn)則，并將其添加到現(xiàn)有的法律法規(guī)中，以增強(qiáng)安全性并減少市場操縱（Avan-Omayo， 2018）。目前，每家交易所都有自己的規(guī)章制度，其中一些更可信，SEC曾敦促人們明白，并非所有的交易所都是注冊的、可靠的或合乎道德的。這并不意味著他們都是壞的，但它確實意味著投資者應(yīng)該在投資前做自己的盡職調(diào)查。

《華爾街日報》發(fā)現(xiàn)，在過去六個月的交易活動中，交易集團(tuán)操縱數(shù)字代幣的價格達(dá)到了8.25億美元，給那些上當(dāng)受騙的人造成了數(shù)億美元的損失。

為了配合反洗錢法律，許多代幣已開始只接受KYC或了解您的客戶驗證客戶。為了投資許多代幣，投資者必須首先滿足KYC的規(guī)定，由每個公司實施。根據(jù)比特幣交易指南，KYC認(rèn)證的目的是阻止未成年人、非法居民或有犯罪動機(jī)的人參與。這使得執(zhí)法部門能夠在系統(tǒng)內(nèi)識別和追捕罪犯。盡管有些人仍然認(rèn)為這侵犯了他們的匿名權(quán)，但這種做法正變得越來越普遍，因為許多加密貨幣公司和交易所也擔(dān)心黑客攻擊和成為犯罪活動的受害者。

現(xiàn)行法律是否足夠？

由于數(shù)字資產(chǎn)交易的世界仍相對較新，顯然需要更多的法規(guī)和法律，而且在市場操縱能夠被制止之前，我們每年都會看到數(shù)字資產(chǎn)交易的增長?！度A爾街日報》發(fā)現(xiàn)，在過去6個月的交易活動中，交易集團(tuán)操縱數(shù)字令牌的價格達(dá)到了8.25億美元，給那些上當(dāng)受騙的人造成了數(shù)億美元的損失。”“目前，加密貨幣仍是‘狂野的西部’，投資者在投資前主要要對每家交易所和公司進(jìn)行研究，或者自行承擔(dān)風(fēng)險?！?/p>

雖然已經(jīng)制定了相關(guān)法規(guī)來防止加密貨幣市場上的這種腐敗行為，但要確保數(shù)字資產(chǎn)的安全和道德交易，仍有大量工作要做。美國證交會監(jiān)管IPO，但由于這與區(qū)塊鏈分散化的本質(zhì)相悖，許多投資者將需要改變他們的看法，支持加強(qiáng)監(jiān)管，以幫助該行業(yè)朝著正確的方向發(fā)展。并非所有人都喜歡這種想法，因為一些人喜歡高風(fēng)險、高回報的投機(jī)性交易，并認(rèn)為進(jìn)一步的監(jiān)管可能危及市場。每個交易所都需要達(dá)到更高的標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行更嚴(yán)格的審查，然而，更重要的是人們需要自己去做自己的研究，然后進(jìn)行明智的投資。