據(jù)報(bào)道，知情人士稱，Uber已經(jīng)選擇由摩根士丹利牽頭經(jīng)辦公司明年的IPO，估值高達(dá)1200億美元。知情人士稱，高盛預(yù)計(jì)也會(huì)擔(dān)任牽頭經(jīng)辦Uber IPO的角色。

Uber和解多起訴訟 為IPO掃清障礙

在IPO之前，解決掉各種負(fù)面消息，尤其是訴訟案，是企業(yè)上市的必經(jīng)之路。

就在上周，打車服務(wù)先驅(qū)Sidecar Tech-nologies指控Uber公司在2015年利用掠奪性的定價(jià)和欺詐性的打車請(qǐng)求將其趕出了市場(chǎng)。在此之前，舊金山一家出租車公司也提出了類似的指控，但是未能得到聯(lián)邦法院的支持。

據(jù)IPO早知道（ID:ipozaozhidao）了解，Uber上周和解了一項(xiàng)指控，該指控稱，Uber將數(shù)以千計(jì)的女性乘客置于被其司機(jī)性侵犯的危險(xiǎn)之中。消息稱，隨著Uber籌備IPO活動(dòng)，其律師一直在努力和解各種高調(diào)的糾紛案。

同時(shí)在今年9月，Uber同意支付1.43億美元這一新高金額去和解一項(xiàng)指控，該指控稱，在司機(jī)個(gè)人信息被黑客竊取的時(shí)候，Uber沒(méi)有及時(shí)通知他們。

Uber的和解訴訟不僅減少可能嚇跑一些投資者的風(fēng)險(xiǎn)，更有一個(gè)難以量化的好處，那就是自2017年8月達(dá)拉-科斯羅薩西（Dara Khosrowshahi）取代特拉維斯-卡蘭尼克（Travis Kalanick）擔(dān)任首席執(zhí)行官以來(lái)，進(jìn)一步強(qiáng)化了該初創(chuàng)公司為改變形象而做出的努力。

多維運(yùn)作分析，深入了解uber的背后

1、 uber的運(yùn)作方式

雙邊市場(chǎng)是互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)的基本模式之一。

何為雙邊市場(chǎng)？就是采取一組買家和一組賣家，通過(guò)網(wǎng)站或移動(dòng)應(yīng)用程序等技術(shù)中介將他們聯(lián)系起來(lái)，并從每筆交易中收取費(fèi)用。與傳統(tǒng)的連接方法相比，如果平臺(tái)的使用感上讓人覺(jué)得能更容易，更快捷，或者更強(qiáng)大，那就有生意了。

Uber的雙邊市場(chǎng)最大的優(yōu)勢(shì)在于他的效率。

相對(duì)于傳統(tǒng)出租車體系的稀缺性和數(shù)量定性，uber的出現(xiàn)無(wú)疑是一劑解決良藥。試想一下，在深夜或者瓢潑大雨的時(shí)候，怎么等都不出現(xiàn)的出租車，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)就能找到離你最近、價(jià)格更優(yōu)惠的uber。

這個(gè)市場(chǎng)的核心價(jià)值是可靠性，傳統(tǒng)的出租車司機(jī)要么開(kāi)著車在街上四處兜風(fēng)，等待有人揚(yáng)招，要么是等著調(diào)度員指示他們?nèi)ネ惶幷业匠塑嚾恕?/p>

有了Uber后，用戶直接通過(guò)APP應(yīng)用程序打車，最近的司機(jī)會(huì)被派到他們所在的位置，乘客一下車他們可能就接上了另一位顧客。Uber的出現(xiàn)解決了傳統(tǒng)出租車行業(yè)中存在的司機(jī)供應(yīng)分配不足和乘客流動(dòng)性不足等問(wèn)題。

最后，動(dòng)態(tài)定價(jià)（Dynamic Pricing）創(chuàng)造流動(dòng)性，成為了Uber商業(yè)模式的核心支柱之一。

動(dòng)態(tài)定價(jià)雖然有時(shí)會(huì)嚇跑乘客，但它可以幫助Uber以最佳的供應(yīng)水平滿足波動(dòng)的需求水平。在供應(yīng)不足的情況下提高價(jià)格，仍然可以保證路上有足夠的司機(jī)再跑，而乘客可以很快上車。

除了增加對(duì)高需求區(qū)域的供應(yīng)外，動(dòng)態(tài)定價(jià)還有助于控制客戶的需求，因?yàn)槟切┎辉敢庵Ц陡邇r(jià)格的人會(huì)找到其他交通工具，而其他人則會(huì)為這一需求付出代價(jià)。

由于動(dòng)態(tài)定價(jià)，Uber還可以繼續(xù)雇傭工作時(shí)間靈活的承包商，而不是設(shè)定固定時(shí)間的車程——這對(duì)于降低成本直觀重要，同時(shí)也為了不斷重建其高速流失的員工群體。

動(dòng)態(tài)定價(jià)的工作原理是為司機(jī)提供改變位置的經(jīng)濟(jì)激勵(lì)。驅(qū)動(dòng)程序會(huì)收到一條文本或應(yīng)用內(nèi)通知，通知他們特定區(qū)域已經(jīng)開(kāi)始上漲票價(jià)。

2、Uber的成本中心

Uber成為硅谷投資界的寵兒，主要原因是取消了運(yùn)營(yíng)傳統(tǒng)出租車服務(wù)的最大成本。

Uber不會(huì)將司機(jī)當(dāng)成員工來(lái)付薪，而是獨(dú)立的承包商。Uber自己并沒(méi)有汽車，豐田等承包商會(huì)給它提供。Uber只不過(guò)是一個(gè)純粹的叫車服務(wù)，本質(zhì)上并沒(méi)有實(shí)物資產(chǎn)要管理：它只是協(xié)調(diào)供求關(guān)系，并從中贏利而已。

2018年第三季度，Uber再次實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。收入同比增長(zhǎng)近40％至295億美元，但該公司按GAAP計(jì)算，損失仍超過(guò)10億美元。

盡管Uber的基本商業(yè)模式本應(yīng)是相當(dāng)節(jié)省資本的，但它仍然在與成本作斗爭(zhēng)，這是由以下幾個(gè)因素驅(qū)動(dòng)的：

不斷的地域擴(kuò)張：Uber出海爭(zhēng)取為自己搶占先機(jī)，但這樣的大動(dòng)作需要耗上數(shù)億美元，而且還要承擔(dān)在不熟悉的市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)的艱辛與風(fēng)險(xiǎn)。

圖為2011-2016年擴(kuò)張地域數(shù)量

拼車的“商品化”：Uber并沒(méi)有什么有價(jià)值的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，本地公司和風(fēng)險(xiǎn)投資公布公司都有動(dòng)力在自己的領(lǐng)域獲得共享壟斷的優(yōu)勢(shì)。因此Uber不得不花費(fèi)數(shù)億美元打擊這些資金充足的本地競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，試圖壓低他們的收入，并抬高成本。

司機(jī)資源留存率不高：雖然兼職工作和靈活性是Uber網(wǎng)約車自動(dòng)駕駛服務(wù)的核心，但其每月13%的司機(jī)流失率，意味著為了讓更多用戶注冊(cè)和使用其服務(wù)，將需要大量的銷售、營(yíng)銷和促銷支出。

隨著公司提交IPO申請(qǐng)書(shū)，盈利能力就成為了投資者越來(lái)越關(guān)心的問(wèn)題。因此，Uber正準(zhǔn)備將其核心市場(chǎng)提高下注的倍數(shù)，同時(shí)還將其產(chǎn)品擴(kuò)展到汽車之外，將自行車、滑板車和公共交通納入其平臺(tái)。

3、 Uber的營(yíng)收中心

從2012-2017年第3季度，優(yōu)步每季度的凈收入從140萬(wàn)美元上升至30億美元。

2018年的第二季度，uber實(shí)現(xiàn)了63%的營(yíng)收同比增長(zhǎng)，Uber毛利為15億美元，收入為28億美元，毛利率為54% 。盡管Uber的成本（尤其是運(yùn)營(yíng)費(fèi)用）很高，但它的收入?yún)s是一直在增長(zhǎng)的，主要來(lái)源于以下幾方面：

Uber打車系列：

Uber的平均費(fèi)用是基于距離和時(shí)間的（相對(duì)）固定成本，以及地點(diǎn)、時(shí)間和個(gè)人信息的動(dòng)態(tài)成本的混合。

Uber Black

Uber Black是Uber旗下的高級(jí)運(yùn)輸服務(wù)，也是UberX的先驅(qū)，也是Uber應(yīng)用程序中最初的出行選項(xiàng)。

到2016年，盡管優(yōu)步所有車手中有20％是Uber Black車手，但所有車型中只有6％的比例。

如今，Uber Black在Uber的總量和收入中只占很小的一部分，部分問(wèn)題在于成本，因?yàn)橄鄬?duì)uberX，在許多城市uber black司機(jī)持有的是商業(yè)司機(jī)執(zhí)照，且很大一部分司機(jī)需要購(gòu)買或租賃昂貴的車輛，那相對(duì)的這些車輛的保險(xiǎn)和維護(hù)費(fèi)用也會(huì)更高。

UberX

2012年末，Uber推出UberX，意為“低成本Uber”。如今，它已成為App中的默認(rèn)選項(xiàng)，大約80%的Uber用戶都是選擇UberX。

如上圖所示，UberX的發(fā)布意味著Uber終于比在紐約叫出租車便宜了。

削減叫車成本打開(kāi)了Uber營(yíng)收增長(zhǎng)的大門。2014年，Uber上的司機(jī)數(shù)量每月翻一番，到年底總數(shù)超過(guò)16萬(wàn)人。

UberX推出后不久，Uber就獲得了幾乎無(wú)限的資金來(lái)源，以及利用網(wǎng)絡(luò)推動(dòng)更新、更高利潤(rùn)率價(jià)值的能力和授權(quán)。

Uber Pool

Uber Pool是Uber最新的乘車選擇，本質(zhì)上是拼車版的uber。通過(guò)將多個(gè)價(jià)格捆綁到一輛車中為乘客提供折扣優(yōu)惠。拼車雖然對(duì)乘客來(lái)說(shuō)變得更便宜了，但功能強(qiáng)大——可以讓Uber在每趟拼車出行中收集多達(dá)2-4倍的收入。

圖為從曼哈頓西區(qū)到紐約肯尼迪機(jī)場(chǎng)，使用Uber Pool和UberX的定價(jià)對(duì)比

The RideShareGuy的一項(xiàng)研究表明，在紐約的49次Uber Pool服務(wù)中，Uber基本都賠錢了。但是Uber Pool的潛力是巨大的，為了讓它更賺錢，優(yōu)步需要更多的人選擇拼車。

因?yàn)閁ber Pool足夠低的價(jià)格會(huì)讓人們最終選擇Uber而不是公共交通或者騎車，那么Uber就能更好地保證每條路線上都有多個(gè)乘客拼車，Uber Pool也能獲得額外的收益。

這就是為什么Uber Pool可能不是Uber內(nèi)部最能產(chǎn)生收入的業(yè)務(wù)，但它可能是最具前瞻性的想法的。因?yàn)椋瑥谋举|(zhì)上看，它是關(guān)于通過(guò)更高的利用率來(lái)增加用戶的價(jià)值和收入。

Uber外賣業(yè)務(wù)

Uber Eats

Uber Eats是Uber旗下的送餐服務(wù)，也是目前Uber內(nèi)部增長(zhǎng)最快、利潤(rùn)最高的部門。

它利用優(yōu)步現(xiàn)有的全球司機(jī)網(wǎng)絡(luò)為其客戶提供更高利潤(rùn)的增值服務(wù)——食品交付。

更高的利用率也是“Uber外賣（Uber Eats）”成功的基石，它使用uber pool同樣的機(jī)制迅速成為優(yōu)步最成功的業(yè)務(wù)之一。

Uber Eats還得益于這樣一個(gè)事實(shí)：大多數(shù)餐館負(fù)擔(dān)不起親自雇用送貨司機(jī)的費(fèi)用。于是，他們與Uber Eats合作，通過(guò)快遞訂單來(lái)增加收入，即使他們必須向Uber支付一部分抽成。

2018年第一季度，Uber Eats的收入為15億美元，損失不到8000萬(wàn)美元。如今，Uber Eats據(jù)報(bào)道占優(yōu)步總收入的10-15％。

Uber Eats對(duì)Uber的最終價(jià)值并不僅僅是作為公司潛在的利潤(rùn)中心，而是一塊“墊腳石”，將Uber進(jìn)化和優(yōu)化，讓Uber不僅僅只是個(gè)叫車軟件，它還成為留存司機(jī)的重要方式，因?yàn)楫?dāng)Uber司機(jī)總是可以選擇為Uber或者Uber Eats工作，這意味著更少的停機(jī)時(shí)間和更高的車輛利用率，那么在這種情況下，誰(shuí)還會(huì)有換平臺(tái)的想法呢。

可期的未來(lái)收入

Uber對(duì)未來(lái)收入預(yù)期包括兩方面：一是其他形式的交通工具，如小型摩托車，作為出行工具，它可以帶你去任何地方；二是自動(dòng)駕駛車輛。

Uber在2018年4月以2億美元的價(jià)格收購(gòu)了無(wú)樁自行車創(chuàng)業(yè)公司Jump，作為進(jìn)軍電動(dòng)摩托車的手段。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，將業(yè)務(wù)拓展到自行車和滑板車等替代性交通工具，是Uber保持與用戶聯(lián)系、提升用戶參與度的重要方式。電動(dòng)摩托車的利潤(rùn)可能比乘車的利潤(rùn)高，也可能低，但是只要人們通過(guò)Uber從A地到B地，通過(guò)Uber Eats訂購(gòu)食物，在下雨的時(shí)候使用UberX等等就足以。

對(duì)于投資者而言，自動(dòng)駕駛汽車是Uber未來(lái)故事的另一個(gè)關(guān)鍵部分，因?yàn)樗鼈儾粌H增強(qiáng)了Uber作為從A點(diǎn)到B點(diǎn)的乘車服務(wù)提供商的價(jià)值，而且提供了一個(gè)不斷工作的、無(wú)需支付司機(jī)費(fèi)用的車隊(duì)，而且還可以解決許多非常有價(jià)值的最后一公里問(wèn)題，同時(shí)節(jié)約了司機(jī)人力的成本。

未來(lái)何方

Uber收購(gòu)Jump，讓共享摩托和單車成為Uber重要組成部分，這對(duì)于Uber傳統(tǒng)業(yè)務(wù)而言，看似是一種自殺的方式，但對(duì)于用于而言，確實(shí)出行方式的一種完善：Uber能幫助用戶解決到達(dá)目的地的最好方案。

其次，Uber的外賣業(yè)務(wù)，不僅僅是在Uber之上添加了一項(xiàng)補(bǔ)充服務(wù)，它還成為留存司機(jī)的重要方式。當(dāng)Uber司機(jī)可以在Uber或者Uber Eats切換時(shí)，這意味著更少的停機(jī)時(shí)間和更高的車輛利用率，將司機(jī)留在Uber生態(tài)系統(tǒng)中，綁定司機(jī)，以防他們?yōu)楦?jìng)爭(zhēng)對(duì)手服務(wù)。

但在Unber上市之前，投資者究竟是買入還是退出，在很大程度上取決于他們?nèi)绾芜x擇看待Uber的商業(yè)模式。Uber的領(lǐng)導(dǎo)層已經(jīng)公開(kāi)表態(tài)，會(huì)投入很多的資源到硬件中，希望能為降低Uber的運(yùn)營(yíng)成本，提高用戶吸引力、盈利能力和增長(zhǎng)都能帶來(lái)幫助。