斗魚與虎牙的“距離”在越來越靠近。

今日，斗魚發(fā)布截至2020年3月31日的第一季度未經審計財務報告。財報顯示，2020年第一季度，斗魚總凈營收22.78億元，同比增長53.0%；非美國通用會計準則下，凈利潤2.545億元，連續(xù)五個季度盈利。調整后凈利潤為2.969億元，而2019年同期調整后凈利潤為3530萬元。

而同為游戲直播平臺的虎牙，此前已于5月20日發(fā)布2020年第一季度業(yè)績報告。財報顯示，2020年第一季度，虎牙總營收24.12億元，同比增長47.8%，凈利潤為1.712億元，去年同期為6350萬元，同比增長169.8%。

對比來看，斗魚全力追趕虎牙，總營收不斷拉近，凈利潤在2020年一季度超過虎牙。

過去一個季度，斗魚與虎牙的營收與凈利潤均呈增長態(tài)勢，相比而言，斗魚增長幅度更大，其中總營收同比增長53%，調整后的凈利潤同比增長748.6%；而虎牙總營收同比增長47.8%，凈利潤同比增長100.7%。

不過，從平均月活躍用戶數據來看，斗魚在2020年第一季度出現下滑。其平均月活躍用戶數量（MAU）為1.581億，低于2019年同期的1.592億。而虎牙MAU為1.513億，與去年同期的1.238億人相比增長22.2%。雖然斗魚的月活數高于虎牙，但出現增長乏力的態(tài)勢。

在移動端MAU上，虎牙為7470萬，相比去年同期5390萬增長38.6%；相比之下，斗魚為5660萬，相比去年同期4910萬有所增長，但增長幅度較虎牙不大，為15.3%。

斗魚財報指出，移動端的市場空間仍然很大，未來平臺仍將用戶的戰(zhàn)略重點放在移動端的快速增長上，通過繼續(xù)加強除直播外的內容形式、構建多元化平臺、加強社區(qū)化運營等形式，保障移動端MAU持續(xù)快速增長。

過去一季度，斗魚的平均付費用戶數也取得了較大增長，由2019年同期的600萬增長為760萬，增長26.2%。而虎牙2020年一季度付費用戶數為610萬，去年同期為540萬，增長13%。

在付費用戶數量方面，斗魚將雙方差距持續(xù)拉大。不過，如果計算ARPPU（總營收/總付費用戶數，為每付費用戶平均收益，體現統(tǒng)計周期內付費用戶對產品產生的平均收入）就會發(fā)現，斗魚單付費用戶收入仍然落后于虎牙，斗魚在用戶付費能力方面仍需要挖掘。

從營收結構來看，直播收入是直播平臺的核心收入來源，近幾年，直播平臺也在不斷探索多元化收入模式，不過對總營收的貢獻不大。

其中，斗魚方面，直播收入占據92.8%，廣告及其他收入占比7.2%。一季度受疫情影響，斗魚電競內容變現效率的提升，直播收入同比增長56.0%；廣告收入也實現了逆周期增長，同比增長22.2%。

在財報發(fā)布后的電話會議上，斗魚管理層提到，內容層面，斗魚2020年將加大電競投資，并繼續(xù)將直播內容向戶外、才藝秀、音樂等領域拓展。新業(yè)務方面，游戲陪玩業(yè)務增長較快，此外斗魚也在和騰訊、谷歌合作探索云游戲，目前尚處測試階段。今年以來，斗魚還入局直播帶貨，探索新的變現思路。

相比之下，虎牙的直播收入占比較高，一季度直播收入22.75億元，占總營收的94.3%，同比上漲46.5%，環(huán)比下降3.05%。值得注意的是，這是虎牙直播收入首次出現環(huán)比下滑的情況。

虎牙財報中表示，虎牙直播收入的同比上漲是因為疫情期間付費用戶的人數增加以及每位付費用戶的平均支出增加。而出現環(huán)比下降的情況，主要是因為游戲直播市場涌現了一些新玩家，分走了虎牙的部分流量。

虎牙提到了新玩家的流量競爭。實際上，在斗魚與虎牙兩大游戲直播垂直領域龍頭相爭的時候，B站、抖音、快手作為短視頻領域頭部玩家也蓄力進擊游戲直播版塊，圈地突圍。

虎牙此次交出的財報，同時也是其被騰訊控股后公布的首份財報。2020年4月，騰訊行使其購股期權，以2.63億美元現金從歡聚集團手中收購了1650萬股虎牙B類普通股，成為虎牙最大的控股股東，投票權提到到50.1%。

隨著騰訊控股虎牙，加之騰訊持有斗魚38%的股份，為斗魚第一大股東，分析認為騰訊下一步或將推進虎牙斗魚合并。

從斗魚、虎牙的財報來看，都強調了與騰訊的協同合作。

斗魚指出，背靠大股東騰訊的游戲電競版權資源，斗魚在直播大型電競賽事、自制電競賽事及活動、簽約頂級電競戰(zhàn)隊等方面具備天然優(yōu)勢。同時，借助騰訊游戲的“大直播生態(tài)”，斗魚平臺和主播們能夠獲得更好的增量，推動游戲直播行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。

而虎牙方面也表示，與騰訊一直在加強合作，尤其是在直播內容拓展和直播能力建設上?！盀榱烁玫胤沼谖覀兊挠脩艉椭鞑?，雙方在游戲、電競和AI技術等領域正在展開緊密合作，并改善我們的產品和服務?！?虎牙CEO董榮杰表示。

此前，同屬于騰訊系的快手、B站，也分別背靠騰訊這棵大樹，在版權資源上受益。其中，快手是王者榮耀游戲的官方合作平臺；B站此前也以8億元價格拍得英雄聯盟（LOL）全球總決賽（S賽）中國地區(qū)三年獨家直播版權。

于騰訊而言，雖然具有流量和版權優(yōu)勢，也需要集中資源、整合優(yōu)化，以應對更嚴峻的外部競爭威脅。騰訊游戲在去年組建單獨直播業(yè)務部的動作，就被認為是騰訊整合游戲直播平臺的一大信號，以減少虎牙、斗魚和企鵝電競三家頭部平臺的內耗。

目前B站和快手體量快速增大，相比之下，合并斗魚、虎牙，或許是騰訊更好的選擇。

另一方面，隨著字節(jié)跳動宣布加大游戲業(yè)務的投入，業(yè)內就認為游戲直播江湖的競爭，最終會成為騰訊跟字節(jié)跳動之間的較量。字節(jié)跳動憑借短視頻+，以及App工廠，此前已在休閑游戲方面有所收獲，騰訊不可能不重視。

如今，斗魚和虎牙各方面的數據正在越來越靠近，內人士分析認為，騰訊牽頭合并虎牙、斗魚的這一刻也將很快到來。