今天，科技板塊中，無(wú)線(xiàn)耳機(jī)、WiFi、無(wú)線(xiàn)充電器、3D攝像頭等板塊成為了領(lǐng)漲大軍。

尤其是無(wú)線(xiàn)耳機(jī)兩大龍頭——歌爾股份、立訊精密，之前華叔就一直強(qiáng)調(diào)它們的業(yè)績(jī)確定性，這兩個(gè)月的走勢(shì)中也沒(méi)讓小伙伴們失望，已經(jīng)突破了2月底的高點(diǎn)，創(chuàng)出了個(gè)股的歷史新高。

立訊尤為出色，原因是AirPods系列沒(méi)受到疫情的影響，銷(xiāo)量一直猛增，導(dǎo)致歌爾也加入了AirPods Pro的代工，它們就像一對(duì)兄弟齊頭并進(jìn)。

另外，負(fù)責(zé)AirPods模具設(shè)計(jì)的長(zhǎng)盈精密也大漲，另外，之前小伙伴都非常擔(dān)憂(yōu)信維通信走勢(shì)，沒(méi)想到這家負(fù)責(zé)AirPods無(wú)線(xiàn)充電發(fā)射端的龍頭，一個(gè)月將之前的下跌全部補(bǔ)回來(lái)，而且還來(lái)了一次“首尾呼應(yīng)”，6月1日、30日兩天都漲停了。

許多小伙伴郁悶自己手上個(gè)股一直不漲，其實(shí)，并非個(gè)股不漲，更多是擇時(shí)的問(wèn)題，或者有小伙伴會(huì)等股價(jià)到高位才介入，這里華叔不太建議，高價(jià)也伴隨著高概率的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，寧愿不參與，也不在錯(cuò)的時(shí)間點(diǎn)買(mǎi)入。

今天，嘮叨得有點(diǎn)多，進(jìn)入干貨環(huán)節(jié)聊聊明星標(biāo)的——滬硅產(chǎn)業(yè)。從今天開(kāi)始，華叔的干貨除了介紹基本面，還會(huì)在文末給出具體如何操作。有些小伙伴不想看基本面，可以直接跳到文末看操作，反正，蘿卜青菜各有所愛(ài)，大家按需閱讀，總有一種適合自己。

滬硅產(chǎn)業(yè)作為國(guó)內(nèi)最大的半導(dǎo)體硅片企業(yè)，同時(shí)也是國(guó)內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)300mm硅片國(guó)產(chǎn)化的企業(yè)。

自4月20日登陸科創(chuàng)板以來(lái)，到6月3日剛好滿(mǎn)30個(gè)交易日，如果按照發(fā)行價(jià)3.89元/股與6月3日盤(pán)中最高價(jià)37.99元/股計(jì)算，滬硅產(chǎn)業(yè)區(qū)間。

滬硅漲勢(shì)如此猛，原因是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)硅片企業(yè)不多，而且滬硅是國(guó)內(nèi)唯一一家能在全球硅片市場(chǎng)上榜的企業(yè)，還參股了全球最大SOI硅片企業(yè)SOITEC。

另外，國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)還有中環(huán)股份（全球市占率1%）、立昂股份（全球市占率1%），他們的產(chǎn)品主要是200mm及以下半導(dǎo)體硅片為主。

中環(huán)股份：有光伏電站/太陽(yáng)能電池片、太陽(yáng)能單晶硅棒/半導(dǎo)體硅錠、拋光片等產(chǎn)品。

立昂股份：有半導(dǎo)體分立器件芯片、MOSFET芯片等產(chǎn)品。

硅片是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的起點(diǎn)，會(huì)直接影響芯片的制造質(zhì)量。半導(dǎo)體硅片的質(zhì)量要求和制作技術(shù)難度相當(dāng)高，硅片純度需達(dá) 99.999999999%，缺個(gè)9也不行。

之前，華叔就說(shuō)過(guò)，在半導(dǎo)體材料中，硅片市場(chǎng)占比最高，市場(chǎng)價(jià)值也是這當(dāng)中最高的，更顯硅片的重要性和核心地位。

半導(dǎo)體硅片應(yīng)用于集成電路、分立器件、傳感器的3大領(lǐng)域。

滬硅產(chǎn)業(yè)目前有三家子公司：上海新昇、新傲科技、Okmetic——

1、上海新昇和 Okmeitc 主要經(jīng)營(yíng)地分別在上海和芬蘭;分別負(fù)責(zé) 12 英寸大硅片和 8 英寸及以下(含 SOI)硅片業(yè)務(wù)。

2、新傲科技主要經(jīng)營(yíng)地在上海，負(fù)責(zé)國(guó)內(nèi) 8 英寸及以下(含 SOI) 硅片業(yè)務(wù)，新傲科技為全球唯三，中國(guó)國(guó)內(nèi)唯一，獲得 Soitec 授權(quán)最前沿 SOI Smart Cut 技術(shù)的制造商。

3、Soitec 為滬硅產(chǎn)業(yè) 2016 入股的硅片制造商，持股比例超 11%，是Soitec最大股東之一。Soitec 亦是全球第七大半導(dǎo)體硅片制造商，還是全球 SOI 技術(shù)龍頭和最大的 SOI 硅片制造商。

而且，上海新昇是國(guó)內(nèi)首個(gè) 300mm 大硅片項(xiàng)目的承擔(dān)主體，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi) 300mm 硅片空白，打破依賴(lài)進(jìn)口的局面。300mm 拋光片用于存儲(chǔ)器芯片、邏輯和模擬、IGBT 功率器件，及移動(dòng)計(jì)算通訊芯片等領(lǐng)域。

300mm硅片業(yè)務(wù)，從2017年的全工藝流程，到2018年11月的月產(chǎn)10萬(wàn)片，并且持續(xù)增長(zhǎng)，營(yíng)收占比從17年3.57%提升至19年14.68%。

目前，滬硅產(chǎn)業(yè)主要客戶(hù)包括：長(zhǎng)江存儲(chǔ)、博世、臺(tái)積電、華微電子、Soitec、Qorvo、Murata、Teledyne DALSA Semiconductor Inc.、Vishay、Pure Wafer、North Texas Epitaxy LLC、EpiTek Silicon 等。

300mm 半導(dǎo)體硅片正在逐步進(jìn)入長(zhǎng)江存儲(chǔ)、華力微電子、中芯國(guó)際、華虹宏力、格 羅方德等國(guó)際主流芯片制造企業(yè)。

2016~2019年，公司前五客戶(hù)收入占比分別是36.74%、31.29%、29.57%和27.15%，這樣說(shuō)明滬硅不存在過(guò)分依賴(lài)某些客戶(hù)的情況。

現(xiàn)在，滬硅產(chǎn)業(yè)可對(duì)標(biāo)的A股公司是中環(huán)股份，在200mm及以下半導(dǎo)體硅片(含SOI硅片)較為接近。不過(guò)，滬硅300mm硅片產(chǎn)能爬坡，利用率不高，導(dǎo)致公司整體毛利被拉低。

中環(huán)股份硅片業(yè)務(wù)收入占比6.5%，兩者對(duì)比硅片收入，滬硅產(chǎn)業(yè)更勝一籌。

不過(guò)，滬硅這兩年利潤(rùn)下滑，甚至在2019年出現(xiàn)虧損，原因是合并新傲科技增加負(fù)債，以及收到與資產(chǎn)相關(guān)的政府補(bǔ)助計(jì)入遞延收益導(dǎo)致。

這也是凈利率這兩年極速下滑的主要原因。

從滬硅和中環(huán)的負(fù)債來(lái)看，其實(shí)大家都“旗鼓相當(dāng)”，尤其流動(dòng)負(fù)債大家都很高。中環(huán)的長(zhǎng)期借款相對(duì)更高，可能大家很難從這里的數(shù)據(jù)作對(duì)比。

看看資產(chǎn)負(fù)債率就能比較好對(duì)比兩者的負(fù)債情況，中環(huán)這幾年都保持在58%以上，而滬硅是因?yàn)檫@幾年的并購(gòu)，導(dǎo)致負(fù)債極速提升。

2019 年滬硅扣非凈利潤(rùn)同比下降較多，一方面由于受行業(yè)景氣度下降影響，300mm 硅片設(shè)備產(chǎn)能利用率，較 2018 年有較大下滑，產(chǎn)品銷(xiāo)售收入較低。

另外，滬硅采取了“逆周期經(jīng)營(yíng)”的策略，2019 年度 300mm 大硅片生產(chǎn)機(jī)器設(shè)備不斷投入，也并未縮減研發(fā)投入，上海新昇扣非后凈利潤(rùn)大幅下降。

不過(guò)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，在國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)下，滬硅未來(lái)想象空間依然很大。

除了滬硅產(chǎn)業(yè)外，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體材料龍頭中， 雅克科技、華特氣體、清溢光電等，分別專(zhuān)注于薄膜沉積材料、 電子特氣、掩膜版等領(lǐng)域，且半導(dǎo)體材料收入規(guī)模還很小。

最后，聊聊滬硅產(chǎn)業(yè)最近操作，超越6月3日的高位問(wèn)題不大，預(yù)計(jì)還有10~20%升幅。

…………………………

1、圣邦股份重大資產(chǎn)重組獲受理。主要是通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)上海鈺帛、麥科通電子、上海瑾煒李、彭銀、上海義惕愛(ài)、安欣賞持有的鈺泰半導(dǎo)體 71.30% 的股權(quán)。

鈺泰半導(dǎo)體專(zhuān)注電源管理芯片，擁有系列電源管理芯片產(chǎn)品。目前，圣邦的電源管理產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入已經(jīng)占比69.47%，如果收購(gòu)鈺泰被通過(guò)后，該業(yè)務(wù)收入將持續(xù)提升，穩(wěn)固圣邦在國(guó)內(nèi)的龍頭地位。

2、用友網(wǎng)絡(luò)：擬定增募資不超64.3億元，用于用友商業(yè)創(chuàng)新平臺(tái)YonBIP建設(shè)項(xiàng)目等。定增募資從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看是對(duì)公司發(fā)展有好處，通過(guò)募集的資金進(jìn)行發(fā)展，不過(guò)短期會(huì)對(duì)股價(jià)造成影響。所以，今天用友為何會(huì)拉出一條長(zhǎng)上影，這就是原因。

3、維信諾：近期已發(fā)布全球首個(gè)達(dá)到量產(chǎn)應(yīng)用級(jí)別的屏下攝像解決方案。屏下攝像頭對(duì)于維信諾來(lái)說(shuō)絕對(duì)是利好消息，不過(guò)我們還需要看發(fā)布后的訂單情況，發(fā)布了訂單增幅不大，那其實(shí)對(duì)公司業(yè)績(jī)提升不大。

4、中金：歌爾股份上半年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)超市場(chǎng)預(yù)期，上調(diào)目標(biāo)價(jià)27%。中金表示，得益于AirPods業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，歌爾股份上半年歸母凈利潤(rùn)同比+45~50%，對(duì)應(yīng)二季度增速進(jìn)一步提速，超出市場(chǎng)預(yù)期；中金上調(diào)目標(biāo)價(jià)27%至33元。機(jī)構(gòu)持續(xù)看好歌爾股份，所以拿著歌爾的股份握緊自己的股份，別讓它溜走了。

5、印度宣布禁用59款中國(guó)應(yīng)用 包括TikTok和微信。印度近期針對(duì)中國(guó)企業(yè)和“中國(guó)制造”的限制舉動(dòng)層出不窮。認(rèn)為這些應(yīng)用從事的活動(dòng)有損印度主權(quán)、國(guó)防、國(guó)家安全和公共秩序。這里對(duì)兩大公司傷得最深，一是字節(jié)跳動(dòng)、二是騰訊，這里包含好幾款他們的APP。

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二、如果不出新高看調(diào)整幅度如何，大跌就走，小幅震蕩可以繼續(xù)留著。

華叔個(gè)人偏向第二種結(jié)果，是否繼續(xù)最終看明天的走勢(shì)。

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