近日，美團(tuán)服務(wù)商、靈活用工平臺(tái)趣活科技向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）遞交F-1招股文件，預(yù)計(jì)7月10日在納斯達(dá)克掛牌上市，股票代碼為“QH.US”。由新浪旗下的華盛證券擔(dān)任此次趣活I(lǐng)PO的主承銷(xiāo)商、聯(lián)席賬簿管理人。

據(jù)招股書(shū)披露，趣活初步擬發(fā)行270萬(wàn)股美國(guó)存托股票（ADS），首次公開(kāi)發(fā)行價(jià)區(qū)間為9-11美元，最高募集3500萬(wàn)美元。

軟銀中國(guó)已參與IPO認(rèn)購(gòu)，利潤(rùn)扭虧

招股書(shū)顯示，軟銀中國(guó)為趣活的第二大機(jī)構(gòu)投資方，持股11.67%。軟銀中國(guó)已表明意向，會(huì)參加趣活I(lǐng)PO認(rèn)購(gòu)繼續(xù)增持，說(shuō)明機(jī)構(gòu)投資者對(duì)趣活商業(yè)模式和發(fā)展?jié)摿Φ恼J(rèn)可。

趣活成立于2012年，主要為即時(shí)消費(fèi)平臺(tái)美團(tuán)、滴滴等提供技術(shù)支持的、端對(duì)端的運(yùn)營(yíng)解決方案，目前主要覆蓋四個(gè)即時(shí)消費(fèi)場(chǎng)景：食品即時(shí)配送、網(wǎng)約車(chē)司機(jī)管理、家政保潔以及共享單車(chē)運(yùn)維。

招股書(shū)援引弗若斯特沙利文的報(bào)告稱(chēng)，趣活是國(guó)內(nèi)最大的勞動(dòng)力運(yùn)營(yíng)解決方案平臺(tái)。2019年，平臺(tái)每月平均活躍員工數(shù)量超4.08萬(wàn)人。并且，在中國(guó)即時(shí)送餐解決方案市場(chǎng)中，按收入和完成訂單量計(jì)算，趣活也排名第一 ，市場(chǎng)份額超過(guò)排名2-5的四家運(yùn)營(yíng)商之和。

趣活的合作伙伴包括外賣(mài)行業(yè)的美團(tuán)、餓了么、肯德基；共享單車(chē)行業(yè)的摩拜；網(wǎng)約車(chē)行業(yè)的滴滴；以及住宿產(chǎn)品服務(wù)商安歆集團(tuán)。截至2019年12月31日，趣活的服務(wù)覆蓋國(guó)內(nèi)26個(gè)省份的73個(gè)城市。

得益于領(lǐng)先的市場(chǎng)份額和勞動(dòng)力數(shù)量，趣活扭虧為盈并持續(xù)增長(zhǎng)。2017年至2019年，趣活的凈收入分別為6.55億元、14.75億元和20.56億元；毛利潤(rùn)分別為2861萬(wàn)元、1.17億元和1.63億元；按美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（US GAAP）錄得凈虧分別為1397萬(wàn)元、4429萬(wàn)元、1345萬(wàn)元。

招股書(shū)披露，公司于2018年和2019年分別產(chǎn)生了8960萬(wàn)元和6480萬(wàn)元股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用，經(jīng)調(diào)整后，2017-2019年凈利潤(rùn)分別為-1067萬(wàn)元、4533萬(wàn)元、5135萬(wàn)元。

采用下沉策略、規(guī)模經(jīng)濟(jì)，驅(qū)動(dòng)毛利率增長(zhǎng)

2017年至2019年，趣活的毛利率分別為4.4%、7.9%和7.9%。其中，網(wǎng)約車(chē)司機(jī)管理和家政清潔服務(wù)2019年的毛利率為負(fù)。

招股書(shū)提到，趣活外賣(mài)配送解決方案業(yè)務(wù)毛利率的構(gòu)成，超過(guò)80%用來(lái)支付給外賣(mài)騎手。

未來(lái)，趣活預(yù)計(jì)會(huì)從兩個(gè)方面提高毛利率。

首先是下沉策略、規(guī)模經(jīng)濟(jì)。趣活未來(lái)計(jì)劃將業(yè)務(wù)從一、二線(xiàn)，下沉到低線(xiàn)城市。這樣不僅會(huì)擁有更多進(jìn)入新城市的機(jī)會(huì)，還會(huì)降低人工成本，這將是提高毛利的因素之一。

公司的規(guī)?；?jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)效果顯著。2017-2019年，平臺(tái)活躍勞動(dòng)力復(fù)合增長(zhǎng)率為62.8%，月均配送訂單復(fù)合增長(zhǎng)率92.3%，運(yùn)營(yíng)效率明顯提升。

第二，資源復(fù)用驅(qū)動(dòng)毛利增長(zhǎng)。通過(guò)勞動(dòng)力復(fù)用，可削減單一服務(wù)場(chǎng)景下的勞動(dòng)力成本；通過(guò)擴(kuò)大管理團(tuán)隊(duì)的管理區(qū)域，削減單一服務(wù)場(chǎng)景下的本地人員的管理成本；通過(guò)共享趣活平臺(tái)和基礎(chǔ)架構(gòu)，降低單一服務(wù)場(chǎng)景下的本地基礎(chǔ)設(shè)施成本。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月15日，已經(jīng)有17家中國(guó)企業(yè)在美股上市，比2019年上半年的15家增長(zhǎng)13%；首發(fā)募資總額超19億美元，比去年同期16億美元增長(zhǎng)19%。

今年上半年，在趣活之前，華盛證券也曾協(xié)助優(yōu)克聯(lián)、荔枝FM、慧擇保險(xiǎn)、微美全息等公司陸續(xù)登陸美國(guó)市場(chǎng)。