董明珠卸任格力集團(tuán)董事長職務(wù)之后，輿論眾說紛紜。

　　但仔細(xì)觀察，格力集團(tuán)旗下的房地產(chǎn)板塊早在2015年就與格力集團(tuán)關(guān)系不大，而石化板塊還很稚嫩。所以，這個(gè)格力集團(tuán)董事長的意義也并非很大。而董明珠在政策大環(huán)境下卸任格力集團(tuán)董事長，專職格力電器的職務(wù)，在我看來更像是一種輕裝上陣。至少，可以全心面對(duì)格力電器目前的困境。

　　在董明珠卸任格力集團(tuán)董事長職務(wù)的前后，我們看格力電器的一些舉動(dòng)，更能發(fā)現(xiàn)：格力電器收購新能源汽車廠商銀隆的計(jì)劃開始轉(zhuǎn)變，將以退為進(jìn)！也許，困擾格力電器已久的銀隆問題，在不久之后就可以得到解決。至少，不會(huì)那么僵持。

　　首先，格力電器明確承認(rèn)，第一次臨時(shí)股東大會(huì)上，格力電器關(guān)于發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易方案未獲通過。

　　在第一次臨時(shí)股東大會(huì)之后，對(duì)于會(huì)議的結(jié)果，眾說不一。有人認(rèn)為通過了，有人認(rèn)為未通過。

　　深圳證交所公司管理部2016年10月31日下發(fā)的《關(guān)于對(duì)珠海格力電器股份有限公司的關(guān)注函》稱，“鑒于議案1、7、8、15、18 和19未獲通過，請(qǐng)你公司明確說明發(fā)行股份購買資產(chǎn)相關(guān)議案整體上是否認(rèn)定為通過，如是，請(qǐng)進(jìn)一步說明是否符合中國證監(jiān)會(huì)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第二十三條和二十四條的相關(guān)規(guī)定。請(qǐng)你公司法律顧問、本次交易獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問以及為本次交易出具法律意見書的律師事務(wù)所核查并發(fā)表意見。”

　　對(duì)此，格力電器法律顧問、本次交易獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問以及為本次交易出具法律意見書的律師事務(wù)所，分別給出了答復(fù)。

　　廣東非凡律師事務(wù)所回復(fù)稱：“對(duì)于格力電器向珠海銀隆新能源有限公司全體股東發(fā)行股份購買珠海銀隆 100%股權(quán)并向不超過 10 名特定對(duì)象募集配套資金的項(xiàng)目，我們作為格力電器的常年法律顧問，對(duì)此項(xiàng)目給予了必要的關(guān)注。我們認(rèn)為，發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項(xiàng)尚未完全滿足《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第二十三條及第二十四條的規(guī)定，因此，上述議案的表決結(jié)果表明發(fā)行股份購買資產(chǎn)相關(guān)議案整體上未通過。”

　　招商證券股份有限公司回復(fù)稱：“本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問認(rèn)為，經(jīng)核查，因部分涉及本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)相關(guān)的議案未獲得格力電器 2016 年第一次臨時(shí)股東大會(huì)的通過，尚未完全滿足《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第二十三條及第二十四條的規(guī)定，因此發(fā)行股份購買資產(chǎn)相關(guān)議案整體上未通過。”

　　本次交易的法律顧問北京市君合律師事務(wù)所回復(fù)稱：“發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項(xiàng)尚未完全滿足《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第二十三條及第二十四條的規(guī)定，因此，發(fā)行股份購買資產(chǎn)相關(guān)議案整體上未通過。”

　　而《珠海格力電器股份有限公司關(guān)于對(duì)深圳證券交易所《關(guān)于對(duì)珠海格力電器股份有限公司的關(guān)注函》的回復(fù)公告》稱：“本次交易的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問招商證券股份有限公司、本次交易的法律顧問北京市君合律師事務(wù)所以及格力電器常年法律顧問廣東非凡律師事務(wù)所均認(rèn)為，“發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項(xiàng)尚未完全滿足《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第二十三條及第二十四條的規(guī)定，因此發(fā)行股份購買資產(chǎn)相關(guān)議案整體上未通過。”

　　“整體上未通過”，也就是未通過。既然承認(rèn)了交易方案未獲通過，這就卸下了在表決結(jié)果上互相爭執(zhí)不休的包袱。也就是說，大家可以毫無顧慮的關(guān)注下一步了。

　　其次，格力電器已經(jīng)開始為平衡大股東和中小股東之間的利益爭取時(shí)間，那就是繼續(xù)停牌。

　　10月31日，格力電器發(fā)布《珠海格力電器股份有限公司停牌公告》。11月4日，格力電器發(fā)布《珠海格力電器股份有限公司關(guān)于延期回復(fù)關(guān)注函并繼續(xù)停牌公告》。

　　格力大股東與中小股東的矛盾，在第一次股東大會(huì)的投票上已經(jīng)顯露無遺。簡單的說，格力電器意圖在收購銀隆計(jì)劃中增加大股東的持股比例，縮小中小股東的持股比例。格力電器，想以此來抵消“野蠻人”入侵的壓力，以免陷入萬科的窘境，也不至于像伊利股份那樣事后匆忙“亡羊補(bǔ)牢”。格力電器，是想未雨綢繆。

　　但是，這種未雨綢繆卻將中小股東與潛在的野蠻人暫時(shí)推到了一個(gè)“戰(zhàn)壕”。

　　所以，才有了“發(fā)行股份購買資產(chǎn)相關(guān)議案整體上未通過”的結(jié)果。

　　而停牌，顯然是為了彌合這種分歧，為分歧雙方尋找最大的利益交集爭取時(shí)間。

　　至于停牌到什么時(shí)候，就得看分歧彌合的速度和程度了。

　　第三，從目前看，格力電器已經(jīng)找到了初步的方向，雖然后續(xù)方案的出臺(tái)還有待時(shí)日。

　　既然承認(rèn)了“發(fā)行股份購買資產(chǎn)相關(guān)議案整體上未通過”，那就意味著必需有新的方案出臺(tái)。

　　停牌的過程中，格力找到了新方案的方向嗎？筆者認(rèn)為找到了。

　　下一步，格力電器的銀隆之路該怎么走？這是很多人最關(guān)心的問題。因?yàn)槟壳翱照{(diào)行業(yè)的大環(huán)境之下，格力必須做出改革，而“跨界”又是必然的改革選擇。在這方面，格力的老對(duì)手美的早就走在了前面，在2016年，美的已經(jīng)完成了對(duì)東芝、庫卡和意大利某空調(diào)品牌的收購。所以，面對(duì)銀隆，格力必須要進(jìn)行下去。即便收購失敗，也得尋找下一個(gè)目標(biāo)。

　　而深交所的“關(guān)注函”，也在關(guān)注格力下一步的問題。深交所的“關(guān)注函”稱：“請(qǐng)你公司說明本次交易事項(xiàng)的后續(xù)安排，包括但不限于公司是否繼續(xù)推進(jìn)本次交易方案，是否擬對(duì)方案作出調(diào)整、相關(guān)調(diào)整是否構(gòu)成重大調(diào)整、公司是否擬重新履行審議程序等，并明確說明后續(xù)安排是否符合《重組管理辦法》等規(guī)則的要求。請(qǐng)本次交易的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問核查并發(fā)表意見。”

　　對(duì)此，格力電器的回復(fù)稱，“本次交易的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問招商證券股份有限公司認(rèn)為：格力電器擬繼續(xù)推進(jìn)本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)事宜，并調(diào)減或取消配套募集資金，將優(yōu)化和調(diào)整后的發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項(xiàng)重新提交董事會(huì)和股東大會(huì)審議，并以該次董事會(huì)決議公告日作為發(fā)行定價(jià)基準(zhǔn)日，前述調(diào)整將對(duì)原來的交易方案構(gòu)成重大調(diào)整。前述安排符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》和《中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于規(guī)范上市公司重大資產(chǎn)重組若干問題的規(guī)定》的相關(guān)規(guī)定。”

　　在筆者看來，“調(diào)減或取消配套募集資金”，這一句話就足夠了。

　　由以上三點(diǎn)看，格力電器收購銀隆的計(jì)劃一改之前的強(qiáng)勢、咄咄逼人，正在以退為進(jìn)！如果一切順利，格力電器的“銀隆之結(jié)”應(yīng)該能夠解開。這就看格力的態(tài)度了！

　　董明珠卸任格力集團(tuán)董事長，輕裝上陣；而格力電器收購銀隆正在以退為進(jìn)，未來可期！