作者：李東耳

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去年年底，百融云創(chuàng)向港交所遞交招股書，聯(lián)席保薦人為摩根士丹利、中金公司、民銀資本。

百融云創(chuàng)是一家為金融服務業(yè)提供服務的獨立AI技術平臺，根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，按收入計算，百融云創(chuàng)是中國2019年最大的獨立金融大數(shù)據(jù)分析解決方案供應商。

據(jù)招股書，2017-2019年，雖然百融云創(chuàng)的收入在不斷增加且虧損額度收窄，但該公司始終處于虧損狀態(tài)。2017-2019年，百融云創(chuàng)錄得收入分別為3.54億元、8.58億元、12.62億元，錄得期內(nèi)虧損分別為3.53億元、1.82億元、9414.0萬元。

不過，2020年前三季度，百融云創(chuàng)的收入有所下降，虧損額擴大。截至2020年9月30日，百融云創(chuàng)錄得收入7.64億元，同比降17.13%；錄得期內(nèi)虧損1.16億元，同比增加1倍。

來源：百融云創(chuàng)招股書

百融云創(chuàng)表示，2017年至2019年的收入大幅增加的主要原因是核心客戶數(shù)目及其單客年均收入增加；2020年前三季度額收入下降的主要原因，是受新冠疫情的沖擊；虧損收窄的主要原因是可贖回可轉換優(yōu)先股的公允價值增加。百融云創(chuàng)還表示，目前還不能保證日后能錄得純利。

百融云創(chuàng)將年貢獻收入超過30萬元的客戶視為核心客戶。據(jù)招股書，2017年至2019年，百融云創(chuàng)的核心客戶分別為62名、135名、196名，來自核心客戶的收入占比分別為55%、63%、74%，單客年均收入分別約為320萬元、400萬元、470萬元，2019年核心客戶留存率為89%，該公司對核心客戶的依賴度較大。

百融云創(chuàng)的主營業(yè)務為數(shù)據(jù)分析服務、精準營銷服務、保險分銷服務以及其他服務。數(shù)據(jù)分析服務的收入來源主要為向金融服務供應商提供支援其決策及風險監(jiān)控需求的數(shù)據(jù)分析服務；精準營銷服務主要按每次申請成本或銷售成本向金融服務供應商收取費用；保險分銷服務的收入主要來自于向保險公司收取的傭金及服務費；其他收入則來自于實驗性小額貸款交易。

百融云創(chuàng)在招股書中表示，百融云創(chuàng)視該等小額貸款交易為試驗性質(zhì)，并無計劃進一步擴展或發(fā)展該業(yè)務。

招股書顯示，募集資金將用于升級現(xiàn)有產(chǎn)品及服務，尋求第三方合作，招聘行業(yè)解決方案專家、專業(yè)IT人員以及銷售人員，購買伺服器及網(wǎng)絡設備改善私人云系統(tǒng)，加強研發(fā)投入，進行戰(zhàn)略投資及收購，以及補充運營資金及一般企業(yè)用途，但尚未確定具體數(shù)額。

值得注意的是，百融云創(chuàng)在招股書中用8頁左右的篇幅介紹了來自監(jiān)管環(huán)境和相關法律法規(guī)的影響。百融云創(chuàng)表示，無論是否針對百融云創(chuàng)，相關監(jiān)管調(diào)查、限制、處罰及制裁都會對百融云創(chuàng)所處的市場環(huán)境、數(shù)據(jù)供應商、現(xiàn)有或潛在的客戶產(chǎn)生不利影響。百融云創(chuàng)明確表示，數(shù)據(jù)安全辦法（征求意見稿）等一系列法律實施后，可能對包括百融云創(chuàng)在內(nèi)的網(wǎng)絡運營商的數(shù)據(jù)合規(guī)活動產(chǎn)生重大影響。