日前，中國(guó)聯(lián)通公告宣布，將于美國(guó)東部時(shí)間2021年10月18日終止美國(guó)存托證券計(jì)劃（ADR），公司即將正式從紐交所退市。

公告中，中國(guó)聯(lián)通表示已向代理機(jī)構(gòu)紐約梅隆銀行發(fā)出通知，后者也已向所有美國(guó)存托證券持有人發(fā)出通知。

中國(guó)聯(lián)通表示，截止2021年7月20日，聯(lián)通紅籌公司已發(fā)行的美國(guó)存托證券數(shù)量約為420萬(wàn)份，占總發(fā)行股份的約0.1％。

美國(guó)存托證券持有人，至少在終止日前，有權(quán)根據(jù)存托協(xié)議的條款和條件，將其持有的聯(lián)通紅籌美國(guó)存托證券，交還給紐約梅隆銀行，以換取聯(lián)通紅籌公司的普通股。交還的每1份聯(lián)通紅籌美國(guó)存托證券，可換取聯(lián)通紅籌公司的10股普通股。公司的普通股可在香港聯(lián)合交易所有限公司進(jìn)行交易。

退市風(fēng)波持續(xù)半年多，美方多次變臉

至此，持續(xù)半年多的退市風(fēng)波終于告一段落。

回顧事件，當(dāng)?shù)貢r(shí)間2020年12月31日，紐交所突然宣布，將對(duì)中國(guó)移動(dòng)有限公司、中國(guó)電信股份有限公司、中國(guó)聯(lián)通（香港）有限公司進(jìn)行退市處理，三家公司將在1月7日至1月11日期間退市。

而紐交所給出的理由則是為遵守特朗普政府禁止美國(guó)人投資“有軍方背景的中國(guó)企業(yè)”的行政令，將啟動(dòng)對(duì)中國(guó)三大電信運(yùn)營(yíng)商的摘牌程序。這意味著中國(guó)移動(dòng)、聯(lián)通、電信三家公司無(wú)法以存托股形式交易。

得知事件后，我國(guó)商務(wù)部對(duì)此表示，這種濫用國(guó)家安全、動(dòng)用國(guó)家力量打壓中國(guó)企業(yè)的做法不符合市場(chǎng)規(guī)則，違背市場(chǎng)邏輯，不僅損害中國(guó)企業(yè)的合法權(quán)益，也損害包括美國(guó)在內(nèi)各國(guó)投資者的利益，將嚴(yán)重削弱各方對(duì)美國(guó)資本市場(chǎng)的信心。

但荒唐的是，這項(xiàng)宣告剛剛過(guò)了數(shù)日，就發(fā)生第一次“反轉(zhuǎn)”。今年1月5日，紐交所母公司美國(guó)洲際交易所（ICE）官網(wǎng)消息顯示，根據(jù)美國(guó)財(cái)政部海外資產(chǎn)控制辦公室（OFAC）的進(jìn)一步指導(dǎo)，紐交所宣布不再計(jì)劃將中國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商摘牌，這三家公司將繼續(xù)在紐交所上市交易。同日，三大運(yùn)營(yíng)商確認(rèn)將繼續(xù)在紐交所上市交易。

然而僅過(guò)了一日，紐交所就再次“變臉”。1月6日，紐交所稱將繼續(xù)推動(dòng)中國(guó)三大電信運(yùn)營(yíng)商的摘牌退市，以遵守美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署的一項(xiàng)行政命令。當(dāng)日公告中，再次扭轉(zhuǎn)此前決定是因?yàn)槊绹?guó)財(cái)政部外國(guó)資產(chǎn)控制辦公室（OFAC）發(fā)布了最新的指引。

1月20日，三大電信運(yùn)營(yíng)商為了股東的合法權(quán)益，向紐交所提出復(fù)議。三大運(yùn)營(yíng)商表示，自上市以來(lái)一直嚴(yán)格遵守各項(xiàng)法律法規(guī)、市場(chǎng)規(guī)則及上市地的監(jiān)管要求，依法合規(guī)運(yùn)營(yíng)，將繼續(xù)密切關(guān)注相關(guān)事項(xiàng)的進(jìn)展，并尋求專業(yè)意見(jiàn)和保留一切權(quán)利，以保護(hù)其合法權(quán)益。次日，我國(guó)外交部發(fā)言人華春瑩也對(duì)三家公司依法維護(hù)自身權(quán)益的舉動(dòng)表達(dá)了支持。

但令人沒(méi)有想到的是，經(jīng)過(guò)一系列的復(fù)議，紐交所依然堅(jiān)持維持退市的決定。5月7日晚間，三大運(yùn)營(yíng)商紛紛公告表示，紐交所委員會(huì)維持了紐約證交所監(jiān)管部門(mén)重新啟動(dòng)本公司美國(guó)存托證券ADR下市程序的決定，預(yù)計(jì)紐約證交所將向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交25表格以撤銷本公司美國(guó)存托證券的上市及注冊(cè)（退市）。

而彼時(shí)恰逢***向聽(tīng)眾大講特講他的“美國(guó)就業(yè)方案”，***稱，中國(guó)人正在搶走我們的飯碗。

白宮官網(wǎng)發(fā)布的的演講稿顯示，在演講一開(kāi)始，***就強(qiáng)調(diào)投資基礎(chǔ)設(shè)施的重要性，并聲稱這是一個(gè)“千載難逢的機(jī)會(huì)”，將重建一個(gè)公平、有彈性和有競(jìng)爭(zhēng)力的經(jīng)濟(jì)。

“當(dāng)我們進(jìn)行所有這些投資時(shí)，我們要確保一件事：我們買(mǎi)的是美國(guó)貨?！?**稱，今年美政府將花費(fèi)大約6000億美元，確保從航空母艦的甲板到其他所有東西，每一個(gè)部件都將由美國(guó)公司、美國(guó)勞工，經(jīng)由美國(guó)供應(yīng)鏈來(lái)制造。

三大運(yùn)營(yíng)商美股占比非常低，并將在A股會(huì)師

據(jù)了解，中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通三大運(yùn)營(yíng)商均已在港股上市，并發(fā)行美股存托股票，而實(shí)際上，三大運(yùn)營(yíng)商在美股上市的股份比例非常低。事實(shí)上，責(zé)令中國(guó)3家電信運(yùn)營(yíng)商退市，更多是政治打壓。

根據(jù)公告所披露，中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信發(fā)布了目前美股存托證券占比，分別只有0.2%和0.14%，占比非常低，因而對(duì)公司的上市地位幾乎沒(méi)有什么影響，中國(guó)移動(dòng)的美股存托預(yù)計(jì)也很低。

另?yè)?jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人介紹，三大運(yùn)營(yíng)商的ADR總體規(guī)模不大，合計(jì)市值不到200億元人民幣(單位下同)，在三家公司總股本中的占比最大只占2.2%，其中中國(guó)電信只有約8億元，中國(guó)聯(lián)通只有約12億元。“流動(dòng)性不足，交易量很小，融資功能缺失，即便摘牌，對(duì)公司發(fā)展和市場(chǎng)運(yùn)行的直接影響相當(dāng)有限”。

中國(guó)聯(lián)通是在三地上市(中國(guó)、香港、美國(guó))，因此在股價(jià)上，尤其是對(duì)港股，可能有一些階段性影響，對(duì)公司本身的經(jīng)營(yíng)、基本面不會(huì)有實(shí)質(zhì)性影響。

中國(guó)電信方面，已在日前A股首發(fā)成功過(guò)會(huì)。

4月28日，中國(guó)電信預(yù)披露招股說(shuō)明書(shū)申請(qǐng)A股上市，擬登陸上交所主板上市。

7月22日，證監(jiān)會(huì)公告顯示，中國(guó)電信首發(fā)上市申請(qǐng)當(dāng)日已通過(guò)發(fā)審委審核。從3月發(fā)布回歸A股公告，到成功過(guò)會(huì)，中國(guó)電信用時(shí)4個(gè)月。

公告顯示，中國(guó)電信此次申請(qǐng)上交所主板上市，公開(kāi)發(fā)行A股數(shù)量不超過(guò)121億股，預(yù)計(jì)募投資金544億。如果成功上市，中國(guó)電信將成為繼中國(guó)聯(lián)通之后第二家擁有“A+H”兩地上市平臺(tái)。

據(jù)公告顯示，中國(guó)電信在2018-2020年度營(yíng)業(yè)收入分別達(dá)到3749.3億元、3722.0億元、3899.4億元，三年均接近4000億元。報(bào)告期內(nèi)，歸母凈利潤(rùn)連續(xù)三年超過(guò)200億元。

中國(guó)移動(dòng)方面，5月17日晚間，中國(guó)移動(dòng)香港上市公司發(fā)布公告稱，公司擬申請(qǐng)A股發(fā)行上市。據(jù)披露，中國(guó)移動(dòng)擬公開(kāi)發(fā)行人民幣股份數(shù)量不超過(guò) 9.65億股(行使超額配售選擇權(quán)之前)。

中國(guó)移動(dòng)表示，募集資金擬用于：5G精品網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、云資源新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目、千兆智家建設(shè)項(xiàng)目、智慧中臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、新一代信息技術(shù)研發(fā)及數(shù)智生態(tài)建設(shè)項(xiàng)目。

中國(guó)移動(dòng)在公告中稱，通過(guò)本次回歸A股，將助力其打造功能互補(bǔ)、良性互動(dòng)、資源共享、融通發(fā)展的新型合作機(jī)制，加速數(shù)智化縱深布局，繁榮數(shù)智化合作生態(tài)，與股東、客戶、產(chǎn)業(yè)共享數(shù)字紅利。

實(shí)際早在3月份，中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)楊杰就曾透露過(guò)中國(guó)移動(dòng)此前便在布局A股上市的決心。

至此中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通都將在登陸A股，完成會(huì)師。伴隨著中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)相繼“回A”和5G駛?cè)氚l(fā)展快車道，新的競(jìng)爭(zhēng)大幕已經(jīng)拉開(kāi)。

據(jù)媒體分析，從業(yè)績(jī)上看，三大運(yùn)營(yíng)商的移動(dòng)業(yè)務(wù)已經(jīng)進(jìn)入5G時(shí)代，面向C端客戶的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)緩解，ARPU值企穩(wěn)回升；面向B端客戶的行業(yè)應(yīng)用也已經(jīng)逐步展開(kāi)，待商業(yè)模式打通后，很有可能為運(yùn)營(yíng)商貢獻(xiàn)新的收入、利潤(rùn)增量。