半導體板塊已成為今年最火爆的概念，半導體指數(shù)暴漲外，相關概念股也一路飆升。諾安基金的蔡經理僅用了一季度，便完成了“菜狗”到“蔡神”的華麗轉身。

股價暴漲的背后，是國內正在掀起一場前所未有的半導體投資潮。

美國限制步步緊逼、國家政策加持、疫情、缺芯漲價及各行業(yè)終端需求需求等多因素的疊加下，國內半導體行業(yè)自主可控趨勢已定，產業(yè)鏈全線爆發(fā)，各路資金加速涌入。

不僅互聯(lián)網巨頭、手機制造大廠齊聚半導體賽道，就連跨著幾座山的水泥廠也來湊熱鬧！

老牌水泥廠再跨界投資

7月27日，上峰水泥發(fā)布公告，以全資子公司寧波上融物流有限公司為出資主體，出資2億元與專業(yè)機構合資成立私募投資基金——君璞然創(chuàng)投，占20%股份。君璞然創(chuàng)投基金將重點投資于集成電路存儲器設計及晶圓制造和加工領域。

這并非上峰水泥首次在新經濟產業(yè)投資方面進行股權投資。

今年6月，上峰水泥公告稱，以全資子公司寧波上融為出資主體，出資1億元與專業(yè)機構合資成立私募投資基金——芯程創(chuàng)投，占40%股份。

芯程創(chuàng)投的投資目標將重點布局國內領先的芯片設 計公司以及上游 EDA/IP公司。其首個投資項目為芯耀輝，一家致力于先進半導體 IP 研發(fā)和服務、賦能芯片設計和系統(tǒng)應用的半導體公司。

此外，芯三板還留意到，上峰水泥在其官網上稱，公司已投資合肥晶合、廣州粵芯與碩維軌道等項目。

事實上，關于新經濟產業(yè)投資的布局，上峰水泥在今年3月份發(fā)布的《關于2021年度使用部分自有資金進行新經濟產業(yè)投資的公告》中提到，公司擬在 2021 年度內計劃累計使用資金不超過 5 億元（含 5 億元）人民幣的總額度進行新經濟產業(yè)股權投資。

投資范圍方面，圍繞國家重點支持倡導的解決“卡脖子”問題的核心技術創(chuàng)新領域，以及發(fā)揮產業(yè)優(yōu)勢領域精耕細作的優(yōu)質企業(yè)股權作為標的，包括不限于半導體、芯片、大數(shù)據、高端制造、環(huán)保等行業(yè)優(yōu)質成長性項目。

公開資料顯示，上峰水泥成立于1978年，是一家專業(yè)從事水泥熟料、水泥、水泥制品生產、銷售的大型水泥企業(yè)，于1996年登陸深交所。該公司目前是國家產業(yè)結構調整重點支持的水泥集團60強企業(yè)，水泥重點企業(yè)綜合競爭實力排名第3位。

芯三板查閱上峰水泥年報發(fā)現(xiàn)，2020年該公司實現(xiàn)營收64.32億元，同比下跌13.22%，實現(xiàn)凈利潤20.26.億元，同比下跌13.11%。相比過去幾年大幅增長的情況，上峰水泥的發(fā)展步伐似乎放緩了，不僅營收規(guī)模變小，且凈利潤也變少了。

上峰水泥跨界在半導體領域大筆投資，可以看作是將來水泥主業(yè)如果哪一天不太賺錢了，還有投資回報收入來對沖風險，即該公司在公告中提到的“平抑單一主業(yè)周期性波動風險?！?/strong>

巨頭齊聚半導體賽道

7月初，有媒體報道，美團入股人工智能芯片上海智砹芯。據報道，上海智砹芯發(fā)生工商變更，新增美團關聯(lián)公司北京酷訊科技有限公司等為股東，同時公司注冊資本由約1.75億人民幣增至約2.05億人民幣，增幅為16.8%。公開資料顯示，上海智砹芯成立于2020年4月。

去年，連自研芯片的小米也被發(fā)現(xiàn)入股芯片設計公司翱捷科技。翱捷科技于2020年2月24日進行了股權變更，新增了5家股東，其中就有小米旗下的湖北小米長江產業(yè)基金合伙企業(yè)(有限合伙)，認繳資金為3416萬元。翱捷科技的注冊資金也提高到了3.75億美元，增幅為3.21%。

除此之外，小米自2019年6月以來還入股了5家半導體公司，包括芯原微電子、安凱微電子、蘇州速通半導體、廣西芯百特微電子、北京昂瑞微電子等。

互聯(lián)網巨頭、手機廠商齊聚半導體賽道，熱錢的涌入讓整個半導體產業(yè)變得更加燙手。

前所未有的半導體投資熱潮

國內半導體產業(yè)投資熱令人嘆為觀止！僅在2021年上半年新增芯片相關企業(yè)就達到了1.88萬家，與去年同期的0.69萬家相比，漲幅高達171.8%。

不少企業(yè)變更或者增加經營范圍，目標都是直指半導體領域，而且大部分企業(yè)都還是跨界進入到半導體行業(yè)的?？梢妵鴥劝雽w\芯片投資有多么瘋狂！

根據企查查的數(shù)據，目前我國現(xiàn)存芯片相關企業(yè)7.2萬家，其中深圳（1.3萬家）、廣州（0.6萬家）、上海（0.4萬家）是擁有芯片企業(yè)最多的城市。值得注意的是，廣東省以 2.3 萬家企業(yè)位列第一，占比總量的31.9%。

中銀證券指出，“芯片荒”從產能錯配到全面緊缺，全球晶圓制造產能緊張狀態(tài)將延續(xù)到2022年，晶圓廠紛紛并提高資本開支以支持擴產計劃及制程進步，半導體設備供應緊張，國產裝備與材料將乘機加速國產替代進程。內外雙重推動下，半導體行業(yè)生態(tài)愈加活躍。

瘋狂投資半導體的背后

半導體投資瘋狂火熱的背后，是以國家大基金的成立、科創(chuàng)板的建立以及中美關系的變化為標志，中國半導體產業(yè)進入政府與民間互相配合、雙輪驅動的高速發(fā)展階段。

此波半導體投資熱的前情是，“從2014年國家大基金成立開始，以及各地方政府半導體產業(yè)基金的設立讓半導體行業(yè)產業(yè)投資成為主線，中美的緊張關系，中興事件、華為事件、科創(chuàng)板的推出、注冊制的逐步落實讓半導體行業(yè)進入到大眾的視線，成為主流賽道。國有基金、民營資本、美元基金蜂擁而至，半導體迅速成為各類機構的主要投資方向之一，估值水漲船高?！毙救逡鲈惕比A董事總經理祁耀亮在公開演講中所說。

除此之外，國內半導體投資火熱還疊加多方面因素。

一方面美國限制步步逼緊，國內企業(yè)面臨斷供危機，國產替代的緊迫性和產業(yè)鏈本土化的必要性進一步凸顯。

另一方面，隨著5G、新基建、物聯(lián)網、新能源汽車等新興技術的發(fā)展，半導體需求將持續(xù)增長，國產替代空間巨大，為本土企業(yè)提供廣闊的成長空間。

中國是全球最大的芯片消費國家，市場規(guī)模龐大。根據中國半導體協(xié)會數(shù)據，2013-2020年，我國芯片市場規(guī)模不斷增長，2019年中國芯片銷售額為7562.3億元，同比增長15.8%。截止至2020年中國芯片銷售額為為8848億元，較2019年增加17%。

但目前中國半導體產業(yè)整體國產化比例還很低，很多細分領域剛剛實現(xiàn)零的突破，不僅在先進技術方面有很大的進步空間，在全球市場份額方面也有很大的發(fā)揮空間。

再加上受疫情和全球缺芯漲價的影響，全球芯片市場供需嚴重失衡。國內企業(yè)為保障供應鏈的穩(wěn)定和安全采取多元化供應鏈策略，紛紛導入國產替代產品。

受此影響，今年國內半導體從材料到設備到制造到設計幾乎全產業(yè)鏈紛紛報喜，不少企業(yè)業(yè)績創(chuàng)新高。

芯三板《芯片股集體“炸裂”！誰是業(yè)績飆升之王》一文中梳理了十幾家芯片產業(yè)公司，半年報均為預增，且增幅普遍較大。

如模擬芯片公司富滿電子上半年凈利潤超3億元，同比增長超1124%；驅動芯片公司明微電子上半年凈利潤超2.7億元，同比增長超832%；半導體材料公司晶瑞股份上半年凈利潤超1.13億元 同比增長超456%等等。

缺芯潮短時間內恐怕仍然難以緩解。而隨著缺芯漲價的趨勢越明確，芯片產業(yè)上市公司業(yè)績持續(xù)增長的確定性也越強。

即使此等喜人成績的背后有其全球缺芯的特殊性，但依然令人振奮，起碼開始實現(xiàn)部分國產導入，算是個很好的時機。

可以說，國內半導體行業(yè)從以消費類/中低端芯片為主，到通訊、工業(yè)、汽車等市場全面開花，也經歷由野蠻生長的初創(chuàng)團隊公司為主，到出現(xiàn)千億市值的上市公司的過程。

相信在國家政策的持續(xù)加碼、半導體人才的努力以及投資熱錢的先后涌入，半導體國產化進程還將進一步加速。

小結

受益于國家資金與政策的大力扶持，疊加全球“芯片荒”或將延續(xù)到2022年，中國半導體產業(yè)進入發(fā)展“黃金期”，也因此掀起前所未有的投資熱，“一些剛剛成立的早期項目都能融資十幾億甚至是幾十億，這在以前是難以想象的?！?/p>

需要注意的是，在這其中難免會有些爛項目被包裝得高大上出來行騙，或者有些項目會慘遭爆雷或爛尾，因此對于如何選擇投資標的是個具有挑戰(zhàn)的事情。

芯三板認為，挖掘出真正具有高成長潛力的優(yōu)質項目還需要綜合考慮創(chuàng)始團隊是否科班出身、核心技術的不可替代性、客戶驗證情況、財務指標等多方面因素。