不是造假是刷單 醉心分紅的醉清風(fēng)內(nèi)控堪憂
時(shí)間：2021-08-19 16:26:19
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[導(dǎo)讀]點(diǎn)擊關(guān)注GPLP，置頂公眾號(hào)財(cái)經(jīng)領(lǐng)域?qū)I(yè)媒體，不容錯(cuò)過(guò)作者：小溪━━━━━━2021年7月4日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)披露的最新一批首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量現(xiàn)場(chǎng)檢查名單顯示，上海醉清風(fēng)健康科技股份有限公司（下稱(chēng)“醉清風(fēng)”）被抽中現(xiàn)場(chǎng)檢查。?據(jù)悉，醉清風(fēng)于2021年6月24日申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板獲受...
點(diǎn)擊關(guān)注GPLP，置頂公眾號(hào)財(cái)經(jīng)領(lǐng)域?qū)I(yè)媒體，不容錯(cuò)過(guò)作者：小溪━━━━━━2021年7月4日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)披露的最新一批首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量現(xiàn)場(chǎng)檢查名單顯示，上海醉清風(fēng)健康科技股份有限公司（下稱(chēng)“醉清風(fēng)”）被抽中現(xiàn)場(chǎng)檢查。
?據(jù)悉，醉清風(fēng)于2021年6月24日申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板獲受理，因主營(yíng)業(yè)務(wù)為兩性健康用品的互聯(lián)網(wǎng)零售和分銷(xiāo)，醉清風(fēng)有著“情趣用品第一股”之稱(chēng)。?醉清風(fēng)本次擬發(fā)行股票不超過(guò)2000萬(wàn)股，募集資金約5.66億元，將用于綜合運(yùn)營(yíng)協(xié)同管理中心建設(shè)項(xiàng)目、一體化倉(cāng)儲(chǔ)物流中心建設(shè)項(xiàng)目等。?招股書(shū)顯示，醉清風(fēng)成立于2012年，注冊(cè)資本為6000萬(wàn)元，實(shí)控人為楊昌亮和葉君麗夫婦，合計(jì)控制83.43%的股份。?
伴隨著社會(huì)觀念的轉(zhuǎn)變及消費(fèi)升級(jí)的背景下，中國(guó)兩性健康用品行業(yè)進(jìn)入了快速發(fā)展時(shí)期，消費(fèi)群體不斷擴(kuò)大，客單量、購(gòu)買(mǎi)頻次也不斷提升。?Arizton發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)兩性健康用品市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將由2020年的34.50億美元增長(zhǎng)至2025年的54.50億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為9.58%。?在行業(yè)向好的大背景下，醉清風(fēng)的業(yè)績(jī)也總體上呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。招股書(shū)顯示，2018年至2020年，該公司的營(yíng)業(yè)收入分別為7.61億元、9.65億元、10.67億元；凈利潤(rùn)分別為0.63億元、1.10億元、0.97億元。?雖然醉清風(fēng)2020年出現(xiàn)增收不增利的情況，但與同行業(yè)可比公司相比，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍位居前列。?招股書(shū)顯示，醉清風(fēng)的同行可比公司包括他趣股份、桔色股份、春水堂、愛(ài)侶健康等。其中，他趣股份2020年的營(yíng)業(yè)收入為1.41億元、凈利潤(rùn)為1732.71萬(wàn)元，業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)于其他企業(yè)。但表現(xiàn)較好的他趣股份，其業(yè)績(jī)僅約為醉清風(fēng)的1/10。?不過(guò)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好的醉清風(fēng)并未將資金用在研發(fā)上，而是頻繁進(jìn)行分紅。?招股書(shū)顯示，2018年至2020年，該公司研發(fā)費(fèi)用分別為84.41萬(wàn)元、184.21萬(wàn)元、250.22萬(wàn)元；現(xiàn)金分紅分別為4435.30萬(wàn)元、9076.40萬(wàn)元、1.04億元，3年合計(jì)分紅2.39億元。而醉清風(fēng)實(shí)控人楊昌亮和葉君麗夫婦作為最終受益者，其在3年分到的現(xiàn)金合計(jì)近2億元。?不重視研發(fā)的醉清風(fēng)雖然仍在行業(yè)中保有一定的競(jìng)爭(zhēng)力，但目前兩性健康用品電商行業(yè)屬于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，若其不能提升競(jìng)爭(zhēng)力并采取有效措施及時(shí)應(yīng)對(duì)，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將存在下滑的風(fēng)險(xiǎn)。?此外，GPLP犀牛財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，醉清風(fēng)產(chǎn)品主要分為器具類(lèi)、計(jì)生類(lèi)、服飾類(lèi)和護(hù)理類(lèi)，而其產(chǎn)品全部為外部采購(gòu)并無(wú)自主生產(chǎn)。?而醉清風(fēng)又較為依賴(lài)品牌授權(quán)，其超6成收入來(lái)自對(duì)代理品牌的銷(xiāo)售收入。據(jù)招股書(shū)，該公司代理品牌數(shù)量超100個(gè)，2018年至2020年，其代理品牌銷(xiāo)售收入分別為4.72億元、5.52億元、6.91億元，占總銷(xiāo)售收入的比例分別為61.95%、57.19%、64.77%。?醉清風(fēng)在招股書(shū)中寫(xiě)到，未來(lái)如果其未達(dá)到品牌方預(yù)期或品牌方調(diào)整線上銷(xiāo)售及地區(qū)布局策略取消授權(quán)，其銷(xiāo)售收入和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將下滑。?
GPLP犀牛財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，醉清風(fēng)存在利用個(gè)人賬戶(hù)對(duì)外收付款、與實(shí)控人資金拆借、刷單的不合規(guī)行為，其內(nèi)控管理堪憂。?招股書(shū)顯示，醉清風(fēng)在股改前，存在使用員工個(gè)人銀行或支付寶賬號(hào)作為其專(zhuān)用個(gè)人賬號(hào)用于首付款、給員工發(fā)放補(bǔ)貼及支付費(fèi)用等。例如，2018年，該公司利用個(gè)人賬戶(hù)流入、流出的資金總額分別為1484.69萬(wàn)元、1392.49萬(wàn)元。?醉清風(fēng)前身上海享趣還與其實(shí)控人楊昌亮之間存在資金拆借的行為。2018年至2020年期間，醉清風(fēng)向楊昌亮借入和借出的資金合計(jì)分別為1600萬(wàn)元、600萬(wàn)元。?除上述情況外，楊昌亮還存在為醉清風(fēng)墊付貨款及租賃費(fèi)用的情形，上述款項(xiàng)總額為76.25萬(wàn)元，該公司分別于2018年8月和2020年6月歸還楊昌亮41.39萬(wàn)元和34.85萬(wàn)元。?值得注意的是，醉清風(fēng)曾存在刷單提高店鋪排名及好評(píng)率的行為。據(jù)悉，2018年至2020年，醉清風(fēng)刷單訂單金額分別為2413.73萬(wàn)元、742.67萬(wàn)元、1494.34萬(wàn)元，占銷(xiāo)售收入的比例分別為3.17%、0.77%和1.40%，3年合計(jì)刷單4650.74萬(wàn)元。?醉清風(fēng)稱(chēng)，其刷單訂單未確認(rèn)銷(xiāo)售收入，不存在虛增業(yè)績(jī)的情形。且其已于2020年10月停止刷單的行為，?針對(duì)上述違規(guī)行為，醉清風(fēng)表示，其已不再使用個(gè)人賬戶(hù)用于收付款、不再發(fā)生關(guān)聯(lián)資金拆借、不再進(jìn)行刷單。同時(shí)，其建立并完善相關(guān)內(nèi)控制度，財(cái)務(wù)內(nèi)控能夠持續(xù)符合規(guī)范性要求，能夠合理保證其運(yùn)行效率、合法合規(guī)和財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性，不存在影響發(fā)行條件的情形。?（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）
?據(jù)悉，醉清風(fēng)于2021年6月24日申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板獲受理，因主營(yíng)業(yè)務(wù)為兩性健康用品的互聯(lián)網(wǎng)零售和分銷(xiāo)，醉清風(fēng)有著“情趣用品第一股”之稱(chēng)。?醉清風(fēng)本次擬發(fā)行股票不超過(guò)2000萬(wàn)股，募集資金約5.66億元，將用于綜合運(yùn)營(yíng)協(xié)同管理中心建設(shè)項(xiàng)目、一體化倉(cāng)儲(chǔ)物流中心建設(shè)項(xiàng)目等。?招股書(shū)顯示，醉清風(fēng)成立于2012年，注冊(cè)資本為6000萬(wàn)元，實(shí)控人為楊昌亮和葉君麗夫婦，合計(jì)控制83.43%的股份。?
伴隨著社會(huì)觀念的轉(zhuǎn)變及消費(fèi)升級(jí)的背景下，中國(guó)兩性健康用品行業(yè)進(jìn)入了快速發(fā)展時(shí)期，消費(fèi)群體不斷擴(kuò)大，客單量、購(gòu)買(mǎi)頻次也不斷提升。?Arizton發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)兩性健康用品市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將由2020年的34.50億美元增長(zhǎng)至2025年的54.50億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為9.58%。?在行業(yè)向好的大背景下，醉清風(fēng)的業(yè)績(jī)也總體上呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。招股書(shū)顯示，2018年至2020年，該公司的營(yíng)業(yè)收入分別為7.61億元、9.65億元、10.67億元；凈利潤(rùn)分別為0.63億元、1.10億元、0.97億元。?雖然醉清風(fēng)2020年出現(xiàn)增收不增利的情況，但與同行業(yè)可比公司相比，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍位居前列。?招股書(shū)顯示，醉清風(fēng)的同行可比公司包括他趣股份、桔色股份、春水堂、愛(ài)侶健康等。其中，他趣股份2020年的營(yíng)業(yè)收入為1.41億元、凈利潤(rùn)為1732.71萬(wàn)元，業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)于其他企業(yè)。但表現(xiàn)較好的他趣股份，其業(yè)績(jī)僅約為醉清風(fēng)的1/10。?不過(guò)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好的醉清風(fēng)并未將資金用在研發(fā)上，而是頻繁進(jìn)行分紅。?招股書(shū)顯示，2018年至2020年，該公司研發(fā)費(fèi)用分別為84.41萬(wàn)元、184.21萬(wàn)元、250.22萬(wàn)元；現(xiàn)金分紅分別為4435.30萬(wàn)元、9076.40萬(wàn)元、1.04億元，3年合計(jì)分紅2.39億元。而醉清風(fēng)實(shí)控人楊昌亮和葉君麗夫婦作為最終受益者，其在3年分到的現(xiàn)金合計(jì)近2億元。?不重視研發(fā)的醉清風(fēng)雖然仍在行業(yè)中保有一定的競(jìng)爭(zhēng)力，但目前兩性健康用品電商行業(yè)屬于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，若其不能提升競(jìng)爭(zhēng)力并采取有效措施及時(shí)應(yīng)對(duì)，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將存在下滑的風(fēng)險(xiǎn)。?此外，GPLP犀牛財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，醉清風(fēng)產(chǎn)品主要分為器具類(lèi)、計(jì)生類(lèi)、服飾類(lèi)和護(hù)理類(lèi)，而其產(chǎn)品全部為外部采購(gòu)并無(wú)自主生產(chǎn)。?而醉清風(fēng)又較為依賴(lài)品牌授權(quán)，其超6成收入來(lái)自對(duì)代理品牌的銷(xiāo)售收入。據(jù)招股書(shū)，該公司代理品牌數(shù)量超100個(gè)，2018年至2020年，其代理品牌銷(xiāo)售收入分別為4.72億元、5.52億元、6.91億元，占總銷(xiāo)售收入的比例分別為61.95%、57.19%、64.77%。?醉清風(fēng)在招股書(shū)中寫(xiě)到，未來(lái)如果其未達(dá)到品牌方預(yù)期或品牌方調(diào)整線上銷(xiāo)售及地區(qū)布局策略取消授權(quán)，其銷(xiāo)售收入和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將下滑。?
GPLP犀牛財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，醉清風(fēng)存在利用個(gè)人賬戶(hù)對(duì)外收付款、與實(shí)控人資金拆借、刷單的不合規(guī)行為，其內(nèi)控管理堪憂。?招股書(shū)顯示，醉清風(fēng)在股改前，存在使用員工個(gè)人銀行或支付寶賬號(hào)作為其專(zhuān)用個(gè)人賬號(hào)用于首付款、給員工發(fā)放補(bǔ)貼及支付費(fèi)用等。例如，2018年，該公司利用個(gè)人賬戶(hù)流入、流出的資金總額分別為1484.69萬(wàn)元、1392.49萬(wàn)元。?醉清風(fēng)前身上海享趣還與其實(shí)控人楊昌亮之間存在資金拆借的行為。2018年至2020年期間，醉清風(fēng)向楊昌亮借入和借出的資金合計(jì)分別為1600萬(wàn)元、600萬(wàn)元。?除上述情況外，楊昌亮還存在為醉清風(fēng)墊付貨款及租賃費(fèi)用的情形，上述款項(xiàng)總額為76.25萬(wàn)元，該公司分別于2018年8月和2020年6月歸還楊昌亮41.39萬(wàn)元和34.85萬(wàn)元。?值得注意的是，醉清風(fēng)曾存在刷單提高店鋪排名及好評(píng)率的行為。據(jù)悉，2018年至2020年，醉清風(fēng)刷單訂單金額分別為2413.73萬(wàn)元、742.67萬(wàn)元、1494.34萬(wàn)元，占銷(xiāo)售收入的比例分別為3.17%、0.77%和1.40%，3年合計(jì)刷單4650.74萬(wàn)元。?醉清風(fēng)稱(chēng)，其刷單訂單未確認(rèn)銷(xiāo)售收入，不存在虛增業(yè)績(jī)的情形。且其已于2020年10月停止刷單的行為，?針對(duì)上述違規(guī)行為，醉清風(fēng)表示，其已不再使用個(gè)人賬戶(hù)用于收付款、不再發(fā)生關(guān)聯(lián)資金拆借、不再進(jìn)行刷單。同時(shí)，其建立并完善相關(guān)內(nèi)控制度，財(cái)務(wù)內(nèi)控能夠持續(xù)符合規(guī)范性要求，能夠合理保證其運(yùn)行效率、合法合規(guī)和財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性，不存在影響發(fā)行條件的情形。?（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）
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