依賴線上渠道卻存刷單行為 嘉曼服飾被否后轉(zhuǎn)戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板問(wèn)題猶存
時(shí)間：2021-08-19 16:31:51
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[導(dǎo)讀]2021年沖刺中小板成首家被否企業(yè)后，北京嘉曼服飾股份有限公司（下稱“嘉曼服飾”）又瞄準(zhǔn)了創(chuàng)業(yè)板，但是弊病未解，問(wèn)題猶存。?6月25日，深交所官網(wǎng)顯示，嘉曼服飾恢復(fù)發(fā)行上市審核，其曾于3月26日因更新財(cái)務(wù)資料中止發(fā)行上市審核。?招股書顯示，嘉曼服飾的注冊(cè)資本為8100萬(wàn)元，實(shí)控人...
2021年沖刺中小板成首家被否企業(yè)后，北京嘉曼服飾股份有限公司（下稱“嘉曼服飾”）又瞄準(zhǔn)了創(chuàng)業(yè)板，但是弊病未解，問(wèn)題猶存。?6月25日，深交所官網(wǎng)顯示，嘉曼服飾恢復(fù)發(fā)行上市審核，其曾于3月26日因更新財(cái)務(wù)資料中止發(fā)行上市審核。?招股書顯示，嘉曼服飾的注冊(cè)資本為8100萬(wàn)元，實(shí)控人為劉溦、曹勝奎、劉林貴、馬麗娟，控制85.50%股份。?據(jù)悉，嘉曼服飾本次擬發(fā)行股票2700萬(wàn)股，募集資金約5.21億元，將用于建設(shè)營(yíng)銷體系、電商運(yùn)營(yíng)中心、企業(yè)管理信息化項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。?嘉曼服飾的業(yè)績(jī)總體上保持增長(zhǎng)，但業(yè)績(jī)?cè)鏊儆兴啪彙Ｕ泄蓵@示，2017年至2020年上半年，嘉曼服飾的營(yíng)業(yè)收入分別為5.43億元、7.29億元、8.97億元、3.29億元；凈利潤(rùn)分別為5189.06萬(wàn)元、6982.12萬(wàn)元、8948.38萬(wàn)元、2541.29萬(wàn)元。2018年及2019年的營(yíng)收增速分別為34.11%、23.01%；凈利潤(rùn)增速分別為34.55%、28.16%。??GPLP犀牛財(cái)經(jīng)注意到，此次并非嘉曼服飾首次沖擊資本市場(chǎng)，早在2020年，該公司就擬闖關(guān)中小板，但卻在2021年1月上會(huì)期間被否，也是2021年上半年唯一被否的企業(yè)。?彼時(shí)，嘉曼服飾就因自有品牌產(chǎn)品收入下滑、存貨賬齡增長(zhǎng)等問(wèn)題被監(jiān)管部門重點(diǎn)關(guān)注。然而，轉(zhuǎn)戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板后，嘉曼服飾的這些問(wèn)題仍然沒(méi)有解決。?嘉曼服飾成立于1992年，主營(yíng)業(yè)務(wù)為童裝的研發(fā)設(shè)計(jì)、品牌運(yùn)營(yíng)與推廣、直營(yíng)與加盟銷售等，該公司采用自有品牌、授權(quán)品牌及國(guó)際零售代理品牌的多品牌運(yùn)營(yíng)模式。但是，嘉曼服飾對(duì)于授權(quán)品牌較為依賴。?2017年至2020年上半年，嘉曼服飾來(lái)自授權(quán)經(jīng)營(yíng)品牌的營(yíng)業(yè)收入分別為2.31億元、3.75億元、5.07億元、1.92億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重分別為42.45%、51.44%、56.53%、58.50%。?其中，暇步士童裝品牌的授權(quán)期限為自2013年8月1日至2022年12月31日，哈吉斯童裝品牌授權(quán)期限為自2015年6月1日至2025年12月31日，授權(quán)期限即將到期。此外，該公司并不擁有以上兩個(gè)品牌在中國(guó)境內(nèi)的商標(biāo)所有權(quán)。?雖然，嘉曼服飾在線上線下渠道皆有布局，但對(duì)于線上渠道占比較高。2017年至2020年上半年，該公司線上銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為31.70%、42.75%、52.91%、60.31%，其中通過(guò)唯品會(huì)、天貓、京東三家電子商務(wù)平臺(tái)銷售收入占線上銷售收入的比例分別為97.42%、96.15%、92.52%、90.07%。??線下渠道中，嘉曼服飾主要采用直營(yíng)與加盟相結(jié)合的銷售模式。直營(yíng)聯(lián)營(yíng)模式下，嘉曼服飾主要與百貨商場(chǎng)簽訂入駐協(xié)議，由商場(chǎng)負(fù)責(zé)整體運(yùn)營(yíng)管理，對(duì)入駐門店實(shí)行統(tǒng)一收銀、定期結(jié)算。?2014年，嘉曼服飾與沈陽(yáng)恒輝商業(yè)有限公司簽訂《合作協(xié)議》，在沈陽(yáng)恒輝商業(yè)有限公司下屬商場(chǎng)開設(shè)“bebelux”童裝專賣店。?然而，2016年8月起，沈陽(yáng)恒輝商業(yè)有限公司卻陸續(xù)拖欠應(yīng)按約支付給嘉曼服飾的店鋪貨款。因此，2017年10月26日，嘉曼服飾將其向法院提起訴訟。?最終，法院判決沈陽(yáng)恒輝商業(yè)有限公司支付嘉曼服飾貨款本金205.04萬(wàn)元及利息；返還嘉曼服飾質(zhì)量保證金1.00萬(wàn)元。但是，目前沈陽(yáng)恒輝商業(yè)有限公司仍未執(zhí)行。?此外，GPLP犀牛財(cái)經(jīng)注意到，嘉曼服飾存在存在買家秀、打造爆款等刷單行為。?招股書顯示，2017年至2020年上半年，嘉曼服飾的刷單數(shù)量分別為209單、69單、238單、2單；刷單金額分別為8.84萬(wàn)元、1.25萬(wàn)元、4.04萬(wàn)元、0.12萬(wàn)元。?對(duì)此，嘉曼服飾表示，刷單金額占電商收入比例極小，均未計(jì)入該公司線上銷售收入。2020年5月，該公司也制定了相關(guān)規(guī)范，要求禁止一切形式的的刷單行為。?值得一提的是，2019年9月，嘉曼服飾因在申請(qǐng)上市期間存在刷單與自買貨行為，使用個(gè)人賬戶支付款項(xiàng)或費(fèi)用、未能充分抵消內(nèi)部交易未實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)等問(wèn)題收到過(guò)證監(jiān)會(huì)的警示函。?不過(guò)，有著刷單行為的嘉曼服飾卻面臨存貨積壓的情況。?2017年末至2020年上半年末，存貨賬面價(jià)值分別為2.25億元、2.66億元、2.71億元、2.58億元，占各期末總資產(chǎn)的比例分別為44.39%、39.32%、33.87%、36.07%。?對(duì)此，嘉曼服飾表示，該公司存貨金額較大，如因市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化或競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致存貨跌價(jià)增加或存貨變現(xiàn)困難，將導(dǎo)致該公司運(yùn)營(yíng)效率降低、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提較多，從而對(duì)該公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/span>?在前次IPO過(guò)程中，嘉曼服飾曾因存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提比例偏低被問(wèn)詢。此次招股書中顯示，嘉曼服飾1年內(nèi)的計(jì)提壞賬情況均高于行業(yè)均值，但1年以上的計(jì)提壞賬情況仍遠(yuǎn)低于行業(yè)均值。?對(duì)此，嘉曼服飾稱，由于應(yīng)收賬款賬齡主要在1年以內(nèi)，因此1年以內(nèi)的應(yīng)收賬款壞賬計(jì)提比例高于同行業(yè)可比上市公司平均值。
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