[導(dǎo)讀]“是說芯語”已陪伴您961天美國人要收走英國芯片設(shè)計(jì)公司ARM，困難重重。繼英國之后，歐盟也要對(duì)英偉達(dá)收購ARM發(fā)起調(diào)查。據(jù)8月27日外媒報(bào)道，歐盟監(jiān)管方將于9月正式對(duì)英偉達(dá)收購ARM發(fā)起競爭調(diào)查。此前，英國競爭與市場管理局的評(píng)估結(jié)果顯示，英偉達(dá)與ARM的合并可能將嚴(yán)重破壞全球芯...
“是說芯語”已陪伴您961天
美國人要收走英國芯片設(shè)計(jì)公司ARM，困難重重。
繼英國之后，歐盟也要對(duì)英偉達(dá)收購ARM發(fā)起調(diào)查。據(jù)8月27日外媒報(bào)道，歐盟監(jiān)管方將于9月正式對(duì)英偉達(dá)收購ARM發(fā)起競爭調(diào)查。此前，英國競爭與市場管理局的評(píng)估結(jié)果顯示，英偉達(dá)與ARM的合并可能將嚴(yán)重破壞全球芯片市場競爭。
英偉達(dá)收購ARM始于2020年9月，當(dāng)時(shí)英偉達(dá)宣布，計(jì)劃以超過400億美元（約合人民幣2700億元）的價(jià)格從軟銀集團(tuán)手中收購英國芯片設(shè)計(jì)公司ARM，一時(shí)轟動(dòng)全球。因涉及到全球芯片產(chǎn)業(yè)鏈，這起收購正在面臨最嚴(yán)格的監(jiān)管審查，需要經(jīng)過中國、美國、歐盟和英國的批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)監(jiān)管審批周期可能長達(dá)18個(gè)月的時(shí)間。
中國是ARM在全球最重要的市場之一，使用ARM技術(shù)的中國客戶芯片出貨數(shù)量達(dá)到200億，因此這起收購案最終能否敲定，關(guān)鍵還要看中國的態(tài)度。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，這是一場必將造成壟斷的收購案，對(duì)中國集成電路企業(yè)尤其是中國新興企業(yè)的影響較大，大概率將在中國面臨嚴(yán)格審查。
2700億世紀(jì)交易“要黃”？
一度轟動(dòng)全球的2700億芯片收購案，又出現(xiàn)了新的危機(jī)。
8月27日，英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，歐盟監(jiān)管方將于9月份會(huì)對(duì)英偉達(dá)收購ARM發(fā)起正式競爭調(diào)查，在此前的幾個(gè)月中，雙方已經(jīng)進(jìn)行過多次非正式討論。
上述媒體援引消息人士稱，英偉達(dá)計(jì)劃在9月6日當(dāng)周對(duì)歐盟發(fā)起正式收購?fù)ㄖ?，不過日期可能還會(huì)有變。
在此之前，英國競爭與市場管理局已經(jīng)對(duì)這樁價(jià)值超400億美元的收購案進(jìn)行了初步評(píng)估，結(jié)果顯示，英偉達(dá)與ARM的合并可能將嚴(yán)重破壞全球芯片市場競爭，而英偉達(dá)給出的補(bǔ)救措施并不足以解決該問題。
從英國競爭與市場管理局的評(píng)估結(jié)果，不難看出，英偉達(dá)收購ARM所涉及的核心問題依然是壟斷。
ARM作為研發(fā)芯片架構(gòu)設(shè)計(jì)領(lǐng)域中的龍頭企業(yè)，目前壟斷了全球近95%的移動(dòng)芯片架構(gòu)市場，蘋果、高通、華為等各大廠商均是采用該架構(gòu)進(jìn)行芯片設(shè)計(jì)，幾乎為所有移動(dòng)設(shè)備（例如電話和平板電腦）提供了芯片技術(shù)，向各大廠商收取技術(shù)許可費(fèi)。反觀英偉達(dá)，其為視頻游戲提供動(dòng)力的圖形芯片而聞名，在全球獨(dú)立顯卡市場的份額超過80%，另外，英偉達(dá)在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域的影響力也非常大，目前在全球超算TOP 500的企業(yè)中，前10名中有8家使用的都是英偉達(dá)的GPU。
一旦，英偉達(dá)成功收購了ARM，將成為一家在IP授權(quán)和設(shè)計(jì)，數(shù)據(jù)中心和游戲、移動(dòng)、PC與服務(wù)器，自動(dòng)駕駛、AI、5G 與 IoT 等各個(gè)數(shù)字領(lǐng)域都有領(lǐng)先布局的超級(jí)半導(dǎo)體企業(yè)，且影響力巨大。有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂，收購ARM后，英偉達(dá)可能會(huì)提高芯片的售價(jià)，亦或是不給其他存在競爭關(guān)系的廠商提供芯片技術(shù)支持，從更長遠(yuǎn)的角度來看，布局全面的英偉達(dá)可能將成為下個(gè)時(shí)代的“收割機(jī)”。
因此，從全球芯片產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看，這幾乎是一樁全球產(chǎn)業(yè)生態(tài)都在反對(duì)的交易，谷歌、微軟、高通、蘋果等科技公司也在公開渠道表達(dá)了反對(duì)意見。就連ARM的聯(lián)合創(chuàng)始人Hermann Hauser也公開表示，這起收購案將破壞ARM商業(yè)模式，將ARM生態(tài)伙伴（大部分為英偉達(dá)競爭對(duì)手）推上危險(xiǎn)懸崖，甚至關(guān)乎國家經(jīng)濟(jì)主權(quán)。
英國與歐盟監(jiān)管層對(duì)這起并購案展開調(diào)查的原因，正是擔(dān)心英偉達(dá)可能限制競爭對(duì)手獲取ARM技術(shù)，造成行業(yè)創(chuàng)新被扼殺。
很顯然，這起全球芯片行業(yè)的世紀(jì)并購大案，正在面臨非常大的阻力，前途未卜。
36000億芯片巨頭關(guān)鍵一戰(zhàn)
英偉達(dá)收購ARM始于2020年9月，當(dāng)時(shí)英偉達(dá)宣布，計(jì)劃以超過400億美元（折合人民幣約2700億元）的價(jià)格從軟銀集團(tuán)手中收購英國芯片設(shè)計(jì)公司ARM，一時(shí)轟動(dòng)全球，如此高昂的價(jià)格在全球半導(dǎo)體領(lǐng)域前無古人，英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛稱之為“一生僅有的機(jī)會(huì)”的收購。
并購案披露之后，英偉達(dá)成了全球科技行業(yè)的最熱門的企業(yè)之一，2020年9月至今，英偉達(dá)股價(jià)累計(jì)漲幅超過75%。今年7月，英偉達(dá)自成立以來首次超過英特爾成為美國市值最高的芯片生產(chǎn)商，此后二者的差距越來越大，以最新收盤價(jià)計(jì)算，英偉達(dá)的總市值已高達(dá)5659億美元（約合人民幣36620億元），而英特爾的總市值為2186億美元，二者相差3473億美元。
據(jù)ARM官方發(fā)布的最新報(bào)告顯示，僅在2020年第4季，全球基于ARM IP的芯片出貨達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的67億顆，超越了X86、ARC、Power 和MIPS 等其他架構(gòu)芯片出貨的總和。截至2021年2月，ARM合作伙伴已交付超過1800億顆基于ARM IP的芯片。ARM的IP具有非常強(qiáng)的杠桿效應(yīng)，一年近20億美元的營收，撬動(dòng)起全球上千億美元的芯片設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)價(jià)值。
英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛曾公開描述了收購ARM后的“新芯片帝國”愿景：將自己的AI戰(zhàn)略推向新的高度，尤其是打開云計(jì)算的廣闊市場。在對(duì)外的官方說辭中，合并后瞄準(zhǔn)的市場方向主要包括，在全球范圍擴(kuò)展AI計(jì)算；加快發(fā)展數(shù)據(jù)中心、邊緣計(jì)算和物聯(lián)網(wǎng)；增強(qiáng)全球創(chuàng)新能力；優(yōu)化全球能源效率等。
但因?yàn)樯婕暗饺蛐酒a(chǎn)業(yè)鏈，英偉達(dá)收購ARM必然會(huì)面臨非常嚴(yán)格的監(jiān)管審查，還需要經(jīng)過中國、美國、歐盟和英國的批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)監(jiān)管審批周期可能長達(dá)18個(gè)月的時(shí)間。各國政府、反壟斷部門、曾經(jīng)競爭合作的公司，都是這樁超級(jí)交易面前的阻力。英偉達(dá)曾在聲明中表示，希望該交易能在2022年3月左右完成。
其實(shí)，這并非ARM的首次“賣身”，此前于2016年以320億美元的價(jià)格出售給了軟銀，后者是一家主要以投資為背景的企業(yè)，監(jiān)管審查并沒有那么嚴(yán)格，短短2周內(nèi)便完成了所有的盡職調(diào)查。
而英偉達(dá)，則是美國的芯片巨頭，和高通、蘋果、英特爾等ARM的大客戶，都有著業(yè)務(wù)上的競爭，因此注定會(huì)引起全球反壟斷部門的注意。
黃仁勛一直強(qiáng)調(diào)，將繼續(xù)保持ARM的開放許可模式，保持全球客戶的中立性，繼續(xù)保留ARM的名稱，ARM總部仍留在英國劍橋，并在英國建立一個(gè)新的全球卓越人工智能中心。
更大的監(jiān)管阻力
除了歐盟、英國的監(jiān)管審查以外，這起收購案還要看中國監(jiān)管層的態(tài)度，因?yàn)橹袊茿RM在全球最重要的市場之一，但目前，中國推遲了這起收購案的審核，還未正式表態(tài)。
ARM與中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)系一直都非常密切。據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示，ARM在中國有超過200家合作伙伴（僅為直接簽合同的客戶），幾乎涵蓋中國所有頂尖的芯片設(shè)計(jì)公司，使用ARM技術(shù)的中國客戶的芯片出貨數(shù)量已經(jīng)達(dá)到約200億，在過去10年內(nèi)增長了近200倍。據(jù)芯謀研究估算，ARM通過安謀中國支撐起中國超200億美元的芯片營收額。
更關(guān)鍵的問題是，一旦這起收購案落地，ARM或?qū)⒊蔀橐患颐绹酒?，這在當(dāng)前環(huán)境下，或許會(huì)讓國內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)鏈更為被動(dòng)。此前，有業(yè)內(nèi)分析人士表示，英偉達(dá)收購ARM會(huì)導(dǎo)致美國對(duì)中國芯片行業(yè)限制能力提升。此前，臺(tái)積電已經(jīng)無法為華為提供代工服務(wù)，國內(nèi)海思、飛騰等均獲得ARM的V8指令集授權(quán)，并在此基礎(chǔ)上自行設(shè)計(jì)CPU。如果，英偉達(dá)成功收購ARM，ARM可能會(huì)受到美國禁令的影響，國內(nèi)廠商能否繼續(xù)獲得升級(jí)版的指令集授權(quán)存在較大變數(shù)。
在手機(jī)領(lǐng)域，ARM控制著命脈，幾乎壟斷手機(jī)處理器市場。如果英偉達(dá)收購ARM后改變IP模式，將直接影響中國手機(jī)芯片廠商，中國一眾手機(jī)廠商也將受間接影響。如今不少國內(nèi)手機(jī)廠商在嘗試造芯，對(duì)ARM的依賴將更加嚴(yán)重。
在汽車領(lǐng)域，全球知名的半導(dǎo)體公司如英飛凌、恩智浦、意法半導(dǎo)體、TI、安森美、瑞薩電子等，在汽車處理芯片市場占有較大話語權(quán)，這些頭部半導(dǎo)體企業(yè)占據(jù)中國汽車半導(dǎo)體市場超過九成份額，國內(nèi)本土芯片企業(yè)的市場份額微乎其微。他們幾乎都采用了ARM的IP授權(quán)，如英偉達(dá)收購ARM成功，國內(nèi)大部分汽車芯片市場將受制于美國，勢必加劇我國汽車芯片斷供風(fēng)險(xiǎn)。
由于ARM在中國半導(dǎo)體市場占據(jù)著舉足輕重的地位，中國業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，這是一場必將造成壟斷的收購案，對(duì)中國集成電路企業(yè)尤其是中國新興企業(yè)的影響較大，大概率將在中國面臨嚴(yán)格審查。
欄目主編：顧萬全 文字編輯：董思韻 題圖來源：圖蟲創(chuàng)意 圖片編輯：雍凱
來源：作者：券商中國 巫樂定
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