如果說元宇宙是一個玩出來的新世界，那么XR就是這個新世界的第一入口。如今，“元宇宙”概念雖尚需火候，但“精密零組件+智能硬件”的率先放量，足以讓歌爾股份（002241，SZ）交出一份靚麗答卷。

10月27日，歌爾股份公布的2021年第三季度報告顯示，今年前9月，公司實現(xiàn)歸母凈利潤33.33億元，同比增長65.28%至。僅從前三季度的業(yè)績來看，正向“元宇宙”切換的歌爾股份的表現(xiàn)已超2020年全年。

對于業(yè)績增長，歌爾股份在此前的預告中稱，相比去年同期，主要是因為公司VR虛擬現(xiàn)實、智能可穿戴和智能無線耳機等產(chǎn)品銷售收入增長，盈利能力改善。

相關券商研究報告則認為，隨著5G加速建設+終端主流廠商硬件迭代發(fā)力+生態(tài)鏈完善+技術提升痛點解決，VR/AR行業(yè)迅速成長，公司光學積累深厚卡位領先、擴產(chǎn)持續(xù)蓄能，看好板塊向上彈性。

前三季業(yè)績穩(wěn)超2020年全年

作為聲學龍頭股，歌爾股份下一個想象點，已經(jīng)落到了“元宇宙”概念。在經(jīng)過近10年布局后，歌爾股份在元宇宙概念爆發(fā)前夜，就已經(jīng)開始收到了不錯的回報。

歌爾股份發(fā)布2021年前三季度報告顯示，公司2021年前三季度營業(yè)收入527.89億元，同比增長52.00%；歸屬于上市公司股東的凈利潤33.33億元，同比增長65.28%。

從業(yè)務領域來看，歌爾股份致力于服務全球科技和消費電子行業(yè)領先客戶，為客戶提供精密零組件和智能硬件的垂直整合的產(chǎn)品解決方案，以及相關設計研發(fā)和生產(chǎn)制造服務。公司主營業(yè)務包括精密零組件業(yè)務、智能聲學整機業(yè)務和智能硬件業(yè)務。

在具體細分業(yè)務領域，歌爾股份在前三季度均收獲了不錯的成績。其中，在營收分類中，精密零組件實現(xiàn)102.90億元，同比增長23.86%；智能聲學整機192億元，同比增長25.72%；智能硬件222.35億元，同比增長119.07%。憑借三大板塊收入的整體提升，歌爾股份今年前三季的業(yè)績，已經(jīng)超出了2020年全年盈利28.48億的表現(xiàn)。

值得一提的是，歌爾股份的凈利率在2021年第三季度創(chuàng)歷史新高，達到了7.12%。這代表著，歌爾股份對費用率的控制有所優(yōu)化。財報顯示，其2021年前三季度的財務費用同比減少67.94%。

從2021年的全年情況來看，歌爾股份拿下歷史最佳業(yè)績，已是板上釘釘之事。在發(fā)布三季報的同時，歌爾股份還發(fā)布2021年年度業(yè)績預告，公司預計今年實現(xiàn)歸母凈利潤約為42.44億元至45.28億元，較上年同期的28.48億元同比增幅為49%至59%。

按此計算，歌爾股份2021年第四季度的凈利潤約為9.11億元至11.95億元。對于業(yè)績增長，歌爾股份在公告中稱，相比2020年同期，主要是因為公司VR虛擬現(xiàn)實、智能可穿戴和智能無線耳機等產(chǎn)品銷售收入增長，盈利能力改善。

相關資料顯示，目前，歌爾的麥克風、微型揚聲器出貨量全球領先，VR設備全球出貨量占比70%以上；智能穿戴（手環(huán)手表）、TWS（智能無線耳機），在細分市場也都是全球領先；在微機電（MEMS）細分領域，歌爾排名全球第六，是進入全球前十的中國企業(yè)。

與此同時，在智能手機行業(yè)恢復成長的同時，全球消費者對于線上遠程辦公、居家娛樂、健康監(jiān)測等相關智能硬件設備的需求依然旺盛，VR虛擬現(xiàn)實、智能無線耳機、智能可穿戴、家用游戲機等新興智能硬件產(chǎn)品的需求持續(xù)成長。

歌爾股份在半年報中提到，得益于公司近年來在上述新興智能硬件產(chǎn)品領域內(nèi)的業(yè)務布局，上述新興智能硬件產(chǎn)品需求的成長，也推動了報告期內(nèi)公司與之相關的智能硬件業(yè)務和智能聲學整機業(yè)務的增長。

VR/AR正成新的增長引擎

歷史最佳業(yè)績的取得，與歌爾股份的精準布局有關，但如果把時間線拉長，“元宇宙”正成為這家行業(yè)龍頭緊盯的下一個目標。

據(jù)招商證券研報介紹，“元宇宙”是一個虛擬時空間的集合，由一系列的增強現(xiàn)實（AR）、虛擬現(xiàn)實（VR）和互聯(lián)網(wǎng)（Internet）所組成。隨著AR/VR、云計算、AI、5G等技術的不斷發(fā)展以及“元宇宙第一股”ROBLOX的上市，“元宇宙”正從概念變成現(xiàn)實。

根據(jù)知名咨詢機構IDC的預測數(shù)據(jù)，在2021-2025年間，全球VR虛擬現(xiàn)實產(chǎn)品出貨量有望達到約41.4%的年均增速，AR增強現(xiàn)實產(chǎn)品出貨量有望達到約138%的年均增速。

2021年以來微軟、谷歌、Facebook、騰訊、字節(jié)跳動、HTC、英偉達等紛紛加碼“元宇宙”業(yè)務，BloombergIntelligence預計2024年元宇宙市場規(guī)模將達到8000億美元。

縱觀歌爾發(fā)展史會發(fā)現(xiàn)，除了重品質(zhì)是公司成功的關鍵之外，“風口”因素也不可或缺。從麥克風踏準智能手機風口到如今踏上“元宇宙”虛擬現(xiàn)實風口，歌爾似乎每次都狠狠地踩到了點上。

這一點上，歌爾占據(jù)絕對的優(yōu)勢。從2012年開始，歌爾就敏銳捕捉到VR產(chǎn)業(yè)先機，開始布局這一領域的研發(fā)工作，在2015年收購丹麥音頻技術公司AM3D，獲得了3D音效增強和3D環(huán)繞音效算法能力，在VR聲學設計、光學鏡片設計等各個方面確立了領先的產(chǎn)業(yè)地位。

同年，歌爾圍繞“智能音響、智能穿戴、智能娛樂、智能家居”四大智能產(chǎn)品方向進行戰(zhàn)略布局。僅這一年，歌爾在國內(nèi)就申請專利1173件、海外申請專利286件，而在2009年之前，歌爾每年申請專利的數(shù)量在10件左右。2016年已經(jīng)打造了完整的產(chǎn)品線，實現(xiàn)廣泛平臺覆蓋。

在2021年半年度報告中，歌爾股份特別提及“元宇宙”概念。該公司認為，隨著5G等先進通訊技術、人工智能技術與精密零組件產(chǎn)品和智能硬件產(chǎn)品的進一步融合，全球科技和消費電子領域內(nèi)有望出現(xiàn)新一輪的發(fā)展機遇，新的產(chǎn)品應用方向和應用場景層出不窮，也將為公司未來的持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造廣闊的空間。

前不久，歌爾股份董事長姜濱曾在2021微型顯示光學技術大會上表示，該公司從2012年開始布局VR/AR產(chǎn)業(yè)，目前占據(jù)全球中高端虛擬現(xiàn)實頭顯70%的市場份額。

2021年前三季度報告顯示，歌爾股份有關VR虛擬現(xiàn)實及聲學、光學等領域的研發(fā)投入增加，對應的產(chǎn)品銷售成本增加。這意味著，其來自智能硬件板塊收入也在同步增加。

鑒于此，國信證券近期研報認為，VR/AR作為人類對接元宇宙的入口級終端，歌爾股份在相關領域深耕已久，全面掌握了VRAR生產(chǎn)所需的系統(tǒng)集成、工業(yè)設計、傳感器、光學設計、EE設計、大規(guī)模量產(chǎn)等核心能力。在其看來，繼TWS耳機之后，VR/AR正成為歌爾股份新的增長引擎。