[導(dǎo)讀]瑞信證券出具最新報告指出,封測大廠日月光(2311-TW)再起并購,以6770萬美元完成收購EEMS Asia子公司EEMS Test Singapore的100%股權(quán),預(yù)期并購將能提高日月光在通訊IC的市占率以及在新加坡的地位,維持日月光評等為
瑞信證券出具最新報告指出,封測大廠日月光(2311-TW)再起并購,以6770萬美元完成收購EEMS Asia子公司EEMS Test Singapore的100%股權(quán),預(yù)期并購將能提高日月光在通訊IC的市占率以及在新加坡的地位,維持日月光評等為「表現(xiàn)優(yōu)于大盤」,目標(biāo)價35元。
日月光為強(qiáng)化其新加坡子公司的半導(dǎo)體測試業(yè)務(wù), 昨(2)日透過子公司ASE Singapore Pte. Ltd.與EEMS Asia Pte Ltd.簽屬股權(quán)收購合約,再擴(kuò)充測試產(chǎn)能。
反應(yīng)此利多題材,日月光今(3)日開盤即漲,早盤最高來到25.9元。
瑞信證券臺股研究報主管艾藍(lán)迪(Randy Abrams)指出,EEMS營收有7成來自供給BRCM無線及企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的封裝業(yè)務(wù),預(yù)期BRCM將成為日月光主要客戶群之一,所以這樁并購將有助于維系客戶關(guān)系,并提供更多「一條龍」的封測服務(wù),將提高日月光在通訊IC的市占率,以及在新加坡的地位,
艾藍(lán)迪分析,這次收購價頗具吸引力的以1.1倍賬面價值計算,低于日月光的1.65倍賬面價值,而EEMS以重置成本的5成,帶來過去5年所購置的59部測試機(jī)臺,預(yù)期EEMS出售測試設(shè)備是因為今后將集中火力在太陽能,而非用以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。
艾藍(lán)迪認(rèn)為,由于日月光市占率持續(xù)增加,加以銅打線制程領(lǐng)先,使得毛利表現(xiàn)佳,預(yù)期EEMS將使日月光銷售增加1.2%,帶來的測試技術(shù)也將為提高日月光毛利率,以補(bǔ)償增加的資金密度,維持日月光評等為「表現(xiàn)優(yōu)于大盤」,目標(biāo)價35元。
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