晶圓雙雄臺積電 (2330)、聯(lián)電 (2303)第2季營收出爐，雖各自季增21.37%、16.22%，還約略優(yōu)于法說會上預期，其中臺積電更是改寫單季營收新高紀錄，惟兩者6月強勁成長動能不再，臺積電單月營收亦出現(xiàn)微幅回落，也點燃外界對晶圓代工第3季是否旺季不旺的疑慮。對此美林 ( Merrill Lynch ) 證券出具最新報告指出，臺積電第3季營收季增幅度上看5-7%，可望續(xù)創(chuàng)新高，不過毛利率則有壓，主因臺積電 28 奈米 (包括PolySion/HKMG兩種制程) 良率仍低，且由于成熟制程(8吋晶圓廠)產(chǎn)能將挪給先進制程，整體稼動率也將受影響而有所下滑。而關于聯(lián)電在臺積電等晶圓代工大廠夾殺下的后續(xù)表現(xiàn)，美林則是樂觀認為「絕對可以生存下來」。
在臺積電于7月19日召開法說會、揭露第2季財報之前，美林出具最新報告，表示在營收大幅躍升的情況下，臺積電第二季單季EPS可望突破1.58元水準，較第1季EPS的1.29元大幅進步；而臺積電的整體稼動率也將從第1季的81%，大幅跳增至第2季的96%，單季毛利率更可能高達49%，直逼5成。美林指出，英特爾決定砸下41億美元，參股荷蘭半導體設備大廠ASML，加速其在18吋晶圓和EUV微影等先進制程技術的發(fā)展，為業(yè)界投下震撼彈。而一旦三星接受ASML的提議加入投資行列，臺積電為了不落人后，恐也無法說不，勢必還要再加碼已經(jīng)頗高(今年上看85億美元)的資本支出。
美林進一步分析，除英特爾這次「玩很大」，安謀(ARM)為了拉近和英特爾的競爭差距，也非常可能開啟募資計劃；這些跡象在在顯現(xiàn)，全球邏輯IC的領導大廠將會尋求更多資金和結盟，而業(yè)界與三星、英特爾的軍備競賽也將越演越烈，臺積電想要獨霸邏輯IC市場、或者要在其他新市場擴市占的難度也將更高。
而臺積電目前雖28 奈米制程拉貨樂觀，惟在40 奈米部分，美林卻表示，臺積電不太可能享有較高的產(chǎn)品ASP優(yōu)勢，主因在無晶圓廠/Foundry 晶圓代工廠之間，成本如何在業(yè)界早就已經(jīng)非常透明，且臺積電也面臨來自三星、聯(lián)電、英特爾、格羅方德(Global Foundries)的強力競爭。此外，無晶圓廠客戶集中下單的比例也越來越高，使得它們對晶圓代工伙伴的議價能力更為強勢。因此，美林認為，盡管臺積電 28 奈米需求強勁，成為營運有力支撐，但后續(xù)仍有眾多變數(shù)待觀察。
反觀臺積電的對手聯(lián)電，美林則是直指「它會順利生存下來」(will survive)。美林分析，臺積電在40/28 奈米的強大，也促成其他無晶圓廠紛紛和聯(lián)電、三星攜手合作，而聯(lián)電在今年第1季就開始積極尋求策略投資者。在臺積電先前良率未能滿足手機晶片大廠高通 ( Qualcomm )需求下，高通甚至派遣團隊協(xié)助聯(lián)電加速28 奈米進程，而如今看來，聯(lián)電的28 奈米制程，在明年第1季就會開始放量，且高通未來直接投資聯(lián)電的機會很大。