8月14日消息，三星電子這個(gè)龐然大物如今似乎正面臨著有史以來最大的問題，面對(duì)著智能手機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈，華為，OPPO，Vivo等中國(guó)廠商的強(qiáng)勢(shì)崛起，三星似乎在智能手機(jī)領(lǐng)域的市場(chǎng)逐漸被蠶食，智能手機(jī)銷量疲軟在所難免。再加上半導(dǎo)體芯片市場(chǎng)的前景令人擔(dān)憂，顯示器領(lǐng)域需求降低等問題。三星至今為止，股價(jià)累計(jì)下跌達(dá)到11%，市值蒸發(fā)約394億美元。

究竟發(fā)生了什么變化?

市場(chǎng)擔(dān)憂半導(dǎo)體增速放緩

最近一段時(shí)間，半導(dǎo)體部門一直都是三星規(guī)模最大的業(yè)務(wù)，第二季度約占其37%的營(yíng)收，但利潤(rùn)占比卻高達(dá)78%。這項(xiàng)業(yè)務(wù)之所以利潤(rùn)高漲，是因?yàn)樾枨蟾咂?、供?yīng)受限的雙重作用，這也幫助該公司提升了芯片售價(jià)。

三星在半導(dǎo)體市場(chǎng)的成功幫助其抵消了智能手機(jī)市場(chǎng)的增速放緩，但一些分析師還是擔(dān)心，該公司今年難以繼續(xù)收取高價(jià)。摩根士丹利在最新的研報(bào)中警告稱，半導(dǎo)體行業(yè)的庫存增加可能導(dǎo)致該公司難以對(duì)其產(chǎn)品收取高價(jià)。

但三星似乎并不擔(dān)心。該公司在第二季財(cái)報(bào)中表示，他們預(yù)計(jì)存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)狀況仍將在下半年保持強(qiáng)勁。

智能手機(jī)競(jìng)爭(zhēng)加劇

三星第二季度利潤(rùn)增速創(chuàng)下一年多新低，部分原因在于智能手機(jī)銷量疲軟。該公司移動(dòng)部門在截至6月的季度內(nèi)實(shí)現(xiàn)22%的同比營(yíng)收增長(zhǎng)，但三星將此歸咎于Galaxy S9銷售低于預(yù)期。

該公司希望最近發(fā)布的售價(jià)1000美元的Note 9智能手機(jī)可以幫助其重振銷量，但卻要面臨市場(chǎng)增速放緩和競(jìng)爭(zhēng)加劇的現(xiàn)狀。根據(jù)市場(chǎng)研究公司IDC的測(cè)算，今年第二季度全球智能手機(jī)出貨量同比下滑1.8%。華為第一次成為全球出貨量第二的智能手機(jī)廠商，不僅超過蘋果，與三星的差距也在縮小。

三星還在印度和中國(guó)這兩個(gè)重要的市場(chǎng)面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)。華為是中國(guó)第一大智能手機(jī)廠商，其次是OPPO、Vivo和小米等本土企業(yè)。三星幾年前曾經(jīng)躋身中國(guó)五大智能手機(jī)廠商之列，但隨后損失了大量份額。

在印度市場(chǎng)，三星之前同樣占據(jù)主導(dǎo)，但現(xiàn)在面臨小米的激烈競(jìng)爭(zhēng)。根據(jù)市場(chǎng)研究公司Canalys的數(shù)據(jù)，二者目前在印度的出貨量基本持平。

市場(chǎng)研究公司Counterpoint Research研究總監(jiān)尼爾·沙阿(Neil Shah)表示，三星已經(jīng)在中國(guó)、歐洲和美國(guó)市場(chǎng)失去了很大的市場(chǎng)，他們?cè)谀抢锏氖蹆r(jià)高于平均水平。這也對(duì)其在印度和中國(guó)出售的低價(jià)機(jī)型產(chǎn)生了影響。

“高端S9在這些市場(chǎng)表現(xiàn)不佳。所以，他們目前唯一可以大量銷售S9的就是韓國(guó)市場(chǎng)，但那里的規(guī)模很小。如果旗艦設(shè)備表現(xiàn)不佳，就會(huì)波及價(jià)格較為低廉的產(chǎn)品，因?yàn)槟銜?huì)失去旗艦產(chǎn)品的光環(huán)效應(yīng)。”沙阿說。

顯示屏需求疲軟

三星還為蘋果iPhone X供應(yīng)OLED顯示屏。由于蘋果去年大量采購(gòu)這種顯示屏，幫助其提升了業(yè)績(jī)。

但2018年第二季度，三星的顯示面板部門營(yíng)收同比下滑27%，原因是“iPhone X上半年需求有所變化。”

考慮到這些問題，三星最近宣布投資220億美元發(fā)展人工智能和5G移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等新的增長(zhǎng)領(lǐng)域。

股價(jià)表現(xiàn)

科技股能否像2017年一樣引領(lǐng)股市，成為今年的一個(gè)重要話題。但由于面臨國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不確定性以及Facebook隱私丑聞的沖擊，今年的科技股遭遇了一些震蕩。

但美國(guó)科技股整體表現(xiàn)優(yōu)于亞洲。例如，亞馬遜今年以來上漲61%，蘋果也上漲22%。即使因?yàn)榈诙径葮I(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳導(dǎo)致股價(jià)暴跌，F(xiàn)acebook今年以來也仍然保持上漲狀態(tài)。

然而，中國(guó)企業(yè)卻表現(xiàn)欠佳，騰訊今年以來下跌近9%，百度下跌6%，只有阿里巴巴實(shí)現(xiàn)4%的漲幅。

三星表現(xiàn)更加糟糕，該股今年以來累計(jì)跌幅超過11%，使之成為2018年表現(xiàn)最差的大型科技股票之一。

但分析師仍然持積極觀點(diǎn)，目前有12名分析師給予三星“強(qiáng)烈買入”評(píng)級(jí)，24名給予“持有”評(píng)級(jí)。其目標(biāo)股價(jià)平均數(shù)為66,327.94韓元(58.42美元)，較周一45,050韓元的收盤價(jià)有47%的上漲空間。

投資銀行Daiwa Capital Markets給予三星電子“買入”評(píng)級(jí)，他們最近表示，之所以對(duì)該股感到樂觀，是因?yàn)?ldquo;強(qiáng)烈的盈利預(yù)期，而且可能提供較好的股東回報(bào)”，此外，三星的估值也很有吸引力。