事件:蘋果發(fā)布iPhone 5后各零組件及性能成為各方關(guān)注焦點。從已有的信息出發(fā),我們認為iPhone 5零組件的成本變化趨勢以及跟主要競爭機型的相比的一些不足很好地指引了蘋果手機未來的發(fā)展及創(chuàng)新方向。
iPhone5BOM成本相較iPhone 4s全面提高。Techinsights對蘋果16GB版本的iPhone 5手機每個組件成本價進行初步測算后,認為該手機的制造成本約為167.50美元,與相同級別的iPhone 4S相比要高出35美元左右。與上一代iPhone相比,iPhone 5單個部件價格相差最大是處理器和BBXCR.iPhone 5的處理器價格為28美元,比iPhone 4S要高出7美元。而iPhone 5的BBXCR價格為25美元,比iPhone 4整整高出了11美元。雖然iPhone 5的4寸屏幕相對于iPhone 4S的3.5寸提升了不少,但實際上成本只增加了3美元。其它諸如攝像頭、電池、閃存等芯片由于基本上與iPhone4S完全一致,因此價格也都沒什么變化。
芯片性能提升及功耗降低是iPhone 5硬件的亮點。從BOM成本的提升和國外公司的測評結(jié)果來看,我們判斷A6芯片很可能不屬于標準的ARM架構(gòu),這與之前市場的傳言大相徑庭。A6處理器的核心很可能沒有基于vanilla A9或者A15架構(gòu)設(shè)計,確切的說A6處理器仍然基于ARM的設(shè)計,但是并不是標準的Cortex A8、A9或全新的A15。我們判斷蘋果重新設(shè)計了A6處理器的架構(gòu),讓芯片將iOS的性能推至頂峰。對于蘋果來說,A6處理器是公司首款非標準ARM架構(gòu)的處理器。
我們預測A6芯片的性能及處理速度將大大提升,同時實現(xiàn)了功耗的下降,帶給用戶的良好體驗很可能大超預期。
未來蘋果手機在處理器、屏幕技術(shù)、攝像頭技術(shù)、電池容量、金屬外殼方面升級可能性較大。我們通過iPhone5與其主要競爭機型Galaxy S3、Lumia 920的對比,認為iPhone 5在處理器、屏幕技術(shù)、攝像頭技術(shù)、電池容量、金屬外殼方面仍有進一步提升的空間。在電子行業(yè)競爭激烈的大背景下,任何公司都需要通過不斷的升級和創(chuàng)新來保持市場份額。我們看好蘋果的創(chuàng)新及產(chǎn)品設(shè)計能力,認為蘋果下一代手機產(chǎn)品在這些關(guān)鍵部分升級的可能性較大。
我們看好新進入蘋果供應(yīng)體系及在蘋果供應(yīng)體系中地位提升的A股電子上市公司,主要是水晶光電、歌爾聲學、長盈精密、德賽電池、共達電聲等。