[導讀]想知道在今年下半年的市場前景嗎？請密切關注截至三月這一季的財報吧！從這一季的財報數(shù)字，我們將可看到業(yè)界眾家廠商在這一年開始時的表現(xiàn)如何。這對于一個仍處于動蕩中的市場尤其重要，因為它將為我們對于下半年的
想知道在今年下半年的市場前景嗎？請密切關注截至三月這一季的財報吧！從這一季的財報數(shù)字，我們將可看到業(yè)界眾家廠商在這一年開始時的表現(xiàn)如何。這對于一個仍處于動蕩中的市場尤其重要，因為它將為我們對于下半年的前景預期提供一些深入的了解。
如果你是一家OEM，透過這些數(shù)字將有助于您確定供應商們?nèi)绾味▋r、其相對的財務優(yōu)勢與劣勢、產(chǎn)品開發(fā)藍圖，以及所處的競爭地位。組件供應商則可以利用第一季財務檔案以及各家企業(yè)高管的評論，取得有利的信息，為客戶進行分級，以及決定分別為不同的合作伙伴提供什么樣的資源。
市場不斷地變動，相信我們都必須以更深入的眼光來了解市況。然而，普遍的市場環(huán)境并不太容易解讀。例如當單一家公司─蘋果公司(Apple)─擁有超過 2/3的平板計算機市占率時，你該怎么解讀這個市場呢？對于蘋果公司的供應商來說，這種市場優(yōu)勢可能是十分美好的，但對于為Asus、Dell、Motorola Mobility、Nokia與Samsung等競相爭奪剩余一小部份平板市場的公司提供產(chǎn)品的供應商而言，這樣的市場卻為他們帶來了挑戰(zhàn)。
你可能了解自家公司在第一季的表現(xiàn)如何，但在這個交錯縱橫的產(chǎn)業(yè)中，更重要的是看清整個市場大局。為了掌握這個產(chǎn)業(yè)的未來前景，我認為在廠商發(fā)布這一季財報時，有五項值得我們關注的關鍵領域信息不容錯過：
去年同期的銷售成長
對于許多公司來說，去年第四季的成長表現(xiàn)不如預期。原本市場預期2011年第四季將出現(xiàn)強勁成長，這一進展還將延續(xù)到2012年第一季。然而，2011年第四季的結(jié)果令人失望，因而在第一季的銷售有多暢旺就不得而知了。有些公司幸運地取得了 iPad 與 iPhone 的訂單，因而實現(xiàn)豐碩的銷售數(shù)字，而其它廠商則只有些微的進展。如果整個業(yè)界的銷售成長分布不均，那么這將是個值得關注的議題。然而，根據(jù)資料來源得知，半導體市場的多家公司將在這一季交出強勁成長的財報。
利潤
高科技市場仍然是一個非常高利潤取向的領域。組件商用化與價格減損正逐步侵蝕企業(yè)利潤。到目前為止，定價已經(jīng)不是問題了，因為供需情況一直很穩(wěn)定，甚至逐漸走向均衡狀態(tài)。組件供應商在價格壓力上首當其沖。甚至連2011年3月日本強震和年底泰國水災為供應商帶來了重大的價格變化。
如果利潤率維持穩(wěn)定，產(chǎn)業(yè)很可能在下半年維持一個理性平衡的情況。OEM現(xiàn)在正掌握著產(chǎn)品的定價，但任何的天災或需求的急劇上升都可能為他們帶來沖擊與壓力。
庫存水位
我喜歡觀察庫存水位，你也應該關注這一點。它不但說明了過去，也暗示著未來。如果庫存水位低而需求激活，廠商可以預期提高制造產(chǎn)量，而庫存水位高則抑制生產(chǎn)。然而，有些公司故意在產(chǎn)品導入前先行累積庫存?？纯?strong>蘋果公司在新一代iPad亮相前一季(截止于12月31日)，庫存飆升至12億美元。今年第一季 (3月)的庫存水平應該較低些。
對于供應庫存基礎，三月底的庫存增加可能表示銷售減緩。我們還應該密切關注組件通路商的庫存。這些廠商(尤其是業(yè)界主要廠商)具有廣泛的組件管理經(jīng)驗，同時其調(diào)整庫存增加或減少的趨勢有助于供應商了解實際的需求環(huán)境。
個別公司財報變化
在高科技領域，贏家通常只有少數(shù)幾家，而表現(xiàn)持平的廠商數(shù)量則不斷地增加。有些公司可望在第一季交出漂亮的財報，其它廠商則持續(xù)處于勉強存活的動蕩模式。這些信息是很重要的，因為它意味著分析師與業(yè)界觀察家們無法根據(jù)業(yè)界主導廠商或其它公司的表現(xiàn)進行長期的趨勢預測。當你仔細觀察某家公司的財報時，記住它并不能代表整個業(yè)界的發(fā)展趨勢。
現(xiàn)金供應
現(xiàn)金仍然是王道，但越來越多嗎？電子產(chǎn)業(yè)現(xiàn)金充裕的情況已經(jīng)持續(xù)很長一段時間了。對于全球經(jīng)濟局勢以及貸款條件嚴格的關切，使得高科技公司和其它許多產(chǎn)業(yè)都致力于建立起堆積如山的現(xiàn)金。這也反映出一種謹慎支出的態(tài)勢──資本支出計劃受到嚴格的限制。然而，如果現(xiàn)金累積未能像最近這幾年這樣地迅速增加(蘋果的經(jīng)驗除外），那么這如果不是因為需求趨于下滑，就是廠商們終于開始支出投資于預期能增加銷售的更多計劃中。雖然要確定究竟是哪一種情形可能不容易，但并非不可能。
我最后的建議是：也不要過度斟酌于第一季的財報數(shù)字。資產(chǎn)負債表上的銷售與獲利數(shù)字并不像表面上看來這么重要。相形之下，擁有豐厚的現(xiàn)金流、平均庫存以及有限借貸比起巨大的銷售數(shù)字更重要。同時，管理階層對于當前以及即將到來的一季發(fā)表信心喊話以及評論，也比剛結(jié)束的上一季表現(xiàn)更重要。在賽車時只看后照鏡，往往無法取得最后勝利。無論在你后面的是什么，有什么可擔心的呢？
編譯：Susan Hong
如果你是一家OEM，透過這些數(shù)字將有助于您確定供應商們?nèi)绾味▋r、其相對的財務優(yōu)勢與劣勢、產(chǎn)品開發(fā)藍圖，以及所處的競爭地位。組件供應商則可以利用第一季財務檔案以及各家企業(yè)高管的評論，取得有利的信息，為客戶進行分級，以及決定分別為不同的合作伙伴提供什么樣的資源。
市場不斷地變動，相信我們都必須以更深入的眼光來了解市況。然而，普遍的市場環(huán)境并不太容易解讀。例如當單一家公司─蘋果公司(Apple)─擁有超過 2/3的平板計算機市占率時，你該怎么解讀這個市場呢？對于蘋果公司的供應商來說，這種市場優(yōu)勢可能是十分美好的，但對于為Asus、Dell、Motorola Mobility、Nokia與Samsung等競相爭奪剩余一小部份平板市場的公司提供產(chǎn)品的供應商而言，這樣的市場卻為他們帶來了挑戰(zhàn)。
你可能了解自家公司在第一季的表現(xiàn)如何，但在這個交錯縱橫的產(chǎn)業(yè)中，更重要的是看清整個市場大局。為了掌握這個產(chǎn)業(yè)的未來前景，我認為在廠商發(fā)布這一季財報時，有五項值得我們關注的關鍵領域信息不容錯過：
去年同期的銷售成長
對于許多公司來說，去年第四季的成長表現(xiàn)不如預期。原本市場預期2011年第四季將出現(xiàn)強勁成長，這一進展還將延續(xù)到2012年第一季。然而，2011年第四季的結(jié)果令人失望，因而在第一季的銷售有多暢旺就不得而知了。有些公司幸運地取得了 iPad 與 iPhone 的訂單，因而實現(xiàn)豐碩的銷售數(shù)字，而其它廠商則只有些微的進展。如果整個業(yè)界的銷售成長分布不均，那么這將是個值得關注的議題。然而，根據(jù)資料來源得知，半導體市場的多家公司將在這一季交出強勁成長的財報。
利潤
高科技市場仍然是一個非常高利潤取向的領域。組件商用化與價格減損正逐步侵蝕企業(yè)利潤。到目前為止，定價已經(jīng)不是問題了，因為供需情況一直很穩(wěn)定，甚至逐漸走向均衡狀態(tài)。組件供應商在價格壓力上首當其沖。甚至連2011年3月日本強震和年底泰國水災為供應商帶來了重大的價格變化。
如果利潤率維持穩(wěn)定，產(chǎn)業(yè)很可能在下半年維持一個理性平衡的情況。OEM現(xiàn)在正掌握著產(chǎn)品的定價，但任何的天災或需求的急劇上升都可能為他們帶來沖擊與壓力。
庫存水位
我喜歡觀察庫存水位，你也應該關注這一點。它不但說明了過去，也暗示著未來。如果庫存水位低而需求激活，廠商可以預期提高制造產(chǎn)量，而庫存水位高則抑制生產(chǎn)。然而，有些公司故意在產(chǎn)品導入前先行累積庫存?？纯?strong>蘋果公司在新一代iPad亮相前一季(截止于12月31日)，庫存飆升至12億美元。今年第一季 (3月)的庫存水平應該較低些。
對于供應庫存基礎，三月底的庫存增加可能表示銷售減緩。我們還應該密切關注組件通路商的庫存。這些廠商(尤其是業(yè)界主要廠商)具有廣泛的組件管理經(jīng)驗，同時其調(diào)整庫存增加或減少的趨勢有助于供應商了解實際的需求環(huán)境。
個別公司財報變化
在高科技領域，贏家通常只有少數(shù)幾家，而表現(xiàn)持平的廠商數(shù)量則不斷地增加。有些公司可望在第一季交出漂亮的財報，其它廠商則持續(xù)處于勉強存活的動蕩模式。這些信息是很重要的，因為它意味著分析師與業(yè)界觀察家們無法根據(jù)業(yè)界主導廠商或其它公司的表現(xiàn)進行長期的趨勢預測。當你仔細觀察某家公司的財報時，記住它并不能代表整個業(yè)界的發(fā)展趨勢。
現(xiàn)金供應
現(xiàn)金仍然是王道，但越來越多嗎？電子產(chǎn)業(yè)現(xiàn)金充裕的情況已經(jīng)持續(xù)很長一段時間了。對于全球經(jīng)濟局勢以及貸款條件嚴格的關切，使得高科技公司和其它許多產(chǎn)業(yè)都致力于建立起堆積如山的現(xiàn)金。這也反映出一種謹慎支出的態(tài)勢──資本支出計劃受到嚴格的限制。然而，如果現(xiàn)金累積未能像最近這幾年這樣地迅速增加(蘋果的經(jīng)驗除外），那么這如果不是因為需求趨于下滑，就是廠商們終于開始支出投資于預期能增加銷售的更多計劃中。雖然要確定究竟是哪一種情形可能不容易，但并非不可能。
我最后的建議是：也不要過度斟酌于第一季的財報數(shù)字。資產(chǎn)負債表上的銷售與獲利數(shù)字并不像表面上看來這么重要。相形之下，擁有豐厚的現(xiàn)金流、平均庫存以及有限借貸比起巨大的銷售數(shù)字更重要。同時，管理階層對于當前以及即將到來的一季發(fā)表信心喊話以及評論，也比剛結(jié)束的上一季表現(xiàn)更重要。在賽車時只看后照鏡，往往無法取得最后勝利。無論在你后面的是什么，有什么可擔心的呢？
編譯：Susan Hong
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