王奇
惠普PC業(yè)務(wù)再陷出售傳聞。外電昨日稱，這家巨頭正考慮出手，交易對(duì)象或包括三星、聯(lián)想、鴻海，并斷言三星可能奪標(biāo)。
早在2005年，類似消息便已流傳。那時(shí)聯(lián)想收購(gòu)了IBM PC，一些人士覺得惠普或步其后塵。不過(guò)惠普沒放棄，2006年底趕上戴爾成了全球第一，并一直延續(xù)至今。
但這只是表象。當(dāng)初惠普?qǐng)?jiān)守不賣，可能是因?yàn)閮r(jià)格不劃算。2001年，它以250億美元收購(gòu)康柏，2005年PC業(yè)依然落后戴爾。這意味著，整合3年多效應(yīng)沒釋放。當(dāng)年它在資本市場(chǎng)黯然失色，最終鐵娘子CEO費(fèi)奧莉娜下課，赫德上臺(tái)。
因此，如果2005年效仿IBM，惠普將面臨兩重困難：一是整合康柏不成功，溢價(jià)不會(huì)高；二是聯(lián)想已并購(gòu)IBM PC，市場(chǎng)上暫時(shí)恐怕無(wú)人愿接手。
5年過(guò)去，惠普PC一直活在傳聞中。如今筆者認(rèn)為，它實(shí)在該甩脫了。因?yàn)闀r(shí)代已變：全球筆記本業(yè)經(jīng)歷5年榮光，市場(chǎng)已轉(zhuǎn)向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，云計(jì)算等領(lǐng)域已讓惠普折腰。
而且過(guò)去5年惠普一直朝服務(wù)快速轉(zhuǎn)型。讓我們看看它的準(zhǔn)備工作：2008年139億美元收購(gòu)全球第三大IT服務(wù)商EDS；2009年27億美元收購(gòu)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備商3Com；2010年，12億美元收購(gòu)智能手機(jī)商Palm，23.5億美元收購(gòu)3PAR。
這些業(yè)務(wù)分布在軟件服務(wù)、通訊設(shè)施、智能設(shè)備與操作系統(tǒng)、云計(jì)算等領(lǐng)域，顯然用意很深。它還有另一項(xiàng)準(zhǔn)備工作：借情色與發(fā)票事件炒了CEO赫德魷魚，換上SAP前CEO李艾科，后者在軟件與服務(wù)業(yè)有很高名望。
幾天前，李艾科接受外界采訪時(shí)表示，將會(huì)以并購(gòu)?fù)苿?dòng)增長(zhǎng)，彌補(bǔ)云計(jì)算差距，挽救惠普“迷失的靈魂”，并強(qiáng)調(diào)未來(lái)會(huì)強(qiáng)化消費(fèi)電子與企業(yè)市場(chǎng)，變得比蘋果還“酷”。他沒提傳統(tǒng)的PC。事實(shí)上，幾年來(lái)，惠普已接連向鴻海出售旗下澳大利亞、俄羅斯等地PC廠。
截至目前，除PC業(yè)務(wù)外，惠普已變成另一個(gè)“IBM化公司”。
假如此次傳聞成真，誰(shuí)會(huì)是潛在接盤者？三星看上去確實(shí)有整合需求。它是全球面板與內(nèi)存巨頭，產(chǎn)能龐大，收購(gòu)PC業(yè)可獲消化渠道。幾年來(lái)它一直強(qiáng)化筆記本業(yè)務(wù)，去年銷量近1000萬(wàn)臺(tái)。而且三星不缺資金，每年資本開支都位居全球IT巨頭前兩名。
不過(guò)，筆者認(rèn)為，三星接手可能性不大。它雖急需消化產(chǎn)能，但其消費(fèi)類業(yè)務(wù)強(qiáng)，商用業(yè)務(wù)弱，目前正朝后者轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)PC業(yè)增益不大。
戴爾更不會(huì)接。它與惠普已呈肉搏態(tài)勢(shì)，幾年來(lái)一直巨資收購(gòu)軟件與云計(jì)算企業(yè)，PC業(yè)恐怕也非長(zhǎng)久生意。
最有意愿的恐怕是中國(guó)大陸與臺(tái)灣地區(qū)的企業(yè)了，尤其是聯(lián)想、宏?。不過(guò)它們有點(diǎn)囊中羞澀，收購(gòu)一個(gè)幾百億美元營(yíng)收的PC業(yè)務(wù)，恐怕無(wú)法承受舉債壓力。此外，它們也在向“蘋果化”轉(zhuǎn)型，接手PC業(yè)只能增加規(guī)模，很難提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。傳聞中鴻海也有意向，但它并非品牌企業(yè)，收購(gòu)惠普制造業(yè)資源倒是有可能。
也就是說(shuō)，惠普想賣PC，即使有意向者也少有實(shí)力，因?yàn)榛萜誔C業(yè)攤子過(guò)于龐大。而且，它還有個(gè)難題，惠普PC業(yè)務(wù)主要有兩個(gè)品牌，即HP與康柏，前者不可能出售，只有后者可以。
如此，惠普PC業(yè)務(wù)是否就成“剩女”，嫁不出去了？筆者認(rèn)為，仍有出手路徑：它可以通過(guò)業(yè)務(wù)重組、分拆。比如，將研發(fā)資源與知識(shí)產(chǎn)權(quán)打包，將康柏品牌、制造業(yè)等資源分類，然后向聯(lián)想、宏?及鴻海分類出售，如此，周期雖長(zhǎng)，但總比一直“恨嫁”強(qiáng)。