（郭曉峰）12月20日消息，在今日舉行的“投中集團(tuán)-高通2010年無線領(lǐng)域風(fēng)險投資論壇上”， 騰訊科技了解到，兩大原因造成風(fēng)投在無線增值領(lǐng)域“雷聲大雨點(diǎn)小”。一方面是無線增值企業(yè)大多處于起步階段，規(guī)模普遍較小；另一方面，由于盈利模式不清晰，投資機(jī)構(gòu)進(jìn)入時給企業(yè)的估計(jì)也普遍偏低。
眾所周知，3G、三網(wǎng)融合、移動互聯(lián)網(wǎng)等在2010年是行業(yè)討論最多的話題，也受到投資機(jī)構(gòu)的較多關(guān)注，但從實(shí)際數(shù)據(jù)來看，投資情況整體呈下滑趨勢。
來自投中集團(tuán)一份統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，2010年前11個月，電信及增值行業(yè)披露投資案例共16起，投資總額1.76億美元，兩項(xiàng)指標(biāo)都達(dá)到了2005年以來最低。
VC、PE偏愛Pre-IPO
騰訊科技從會上了解到，目前，眾多VC、PE機(jī)構(gòu)仍集中精力于成長期及上市前（Pre-IPO）的投資，整體偏向中后期的投資。而在電信及增值行業(yè)，尤其是無線增值行業(yè)屬于典型的高科技、高成長及高風(fēng)險行業(yè)，大量企業(yè)仍處于起步階段。
此外，金融危機(jī)后，國內(nèi)外創(chuàng)投企業(yè)普遍采取更加穩(wěn)健的投資戰(zhàn)略，因此更多專注傳統(tǒng)行業(yè)及成熟行業(yè)，加上創(chuàng)業(yè)板的出臺，大量投資轉(zhuǎn)向Pre-IPO，以求穩(wěn)定及快速投資回報(bào)，故早期創(chuàng)業(yè)投資整體呈下滑趨勢。
紅衫資本中國基金合伙人周逵會后在接受騰訊科技專訪時表示，“在無線互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，紅衫關(guān)注的是其技術(shù)和應(yīng)用發(fā)展速度，行業(yè)主流的內(nèi)容未必是我們所關(guān)注的，其投資及回報(bào)價值也有限，手機(jī)廣告我們認(rèn)為將來會是一個非常有潛力的應(yīng)用，我們也在持續(xù)關(guān)注這方面的企業(yè)。”
商業(yè)模式有待確立
該報(bào)告還指出，從細(xì)分行業(yè)來看，無線增值是VC、PE最受關(guān)注的領(lǐng)域，2005年至今投資案例數(shù)量占電信及增值業(yè)總量的59%；但從融資金額來看，無線增值卻是各細(xì)分行業(yè)中獲得投資金額最小的一個，僅占總量的1%。
究其原因，一方面是無線增值企業(yè)大多處于起步階段，規(guī)模普遍較??；另一方面，由于盈利模式不清晰，投資機(jī)構(gòu)進(jìn)入時給企業(yè)的估計(jì)也普遍偏低。
此外，電信及增值行業(yè)的投資性質(zhì)及輪次分布，也證實(shí)了該行業(yè)所出的開創(chuàng)期特點(diǎn)，及企業(yè)商業(yè)模式的不成熟。報(bào)告中顯示，2005年至今2010年期間，首輪VC投資案例數(shù)量占比達(dá)57%，兩輪及兩輪以上VC投資案例占比達(dá)33%，而PE投資量占比僅為10%。說明多數(shù)企業(yè)仍未表現(xiàn)出明朗的發(fā)展前景。