賽格三星（000068.SZ）且戰(zhàn)且退，最終不得已關(guān)閉了最后一條STN生產(chǎn)線。
8月11日晚，ST三星發(fā)布公告稱，公司擬于8月15日前停止運(yùn)行STN生產(chǎn)線。這家曾經(jīng)的CRT顯像管龍頭企業(yè)之一、韓國三星傾力投資的上市公司，如今沒有了任何主營業(yè)務(wù)，已經(jīng)完全空殼化。
“現(xiàn)在連我們自己都不知道怎么辦?！?月12日，ST三星一位內(nèi)部人士半開玩笑地說。她同時(shí)表示：“其實(shí)STN生產(chǎn)線已經(jīng)停了，公司已沒有正常業(yè)務(wù)了?！?br /> 2010年半年報(bào)顯示，ST三星總資產(chǎn)6.62億，其中負(fù)債4.62億，所有者權(quán)益2億，流動(dòng)比率大于2，從數(shù)據(jù)上看各項(xiàng)指標(biāo)仍屬正常。但從2007年開始，ST三星開始陷入虧損，2008年稍有起色之后，2009年再次巨虧19.2億元。
留給ST三星的只有重組一條路，不然將面臨著下半年沒有任何業(yè)務(wù)的窘境。然而上述人士表示：“公司方面一直在努力尋找重組對(duì)象，但目前還沒有什么計(jì)劃?！?br /> 長江后浪推前浪，ST三星也避免不了被技術(shù)洪流吞沒的命運(yùn)。但過分依賴技術(shù)引入、追逐短期利益或許才是ST三星最終裸泳的主要原因。
坍塌的CRT市場
ST三星由深圳中康玻璃有限公司重組而來。1998年6月，三星康寧投資通過股權(quán)收購方式，間接控制ST三星21.37%的股權(quán)。
三星康寧母公司三星康寧精密玻璃株式會(huì)社由韓國三星和美國康寧各持股50%，康寧是全球一流的顯示器玻璃基板生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)品線橫跨CRT到高世代TFT所有系列，控制全球70%的液晶玻璃基板市場。
1998年三星康寧投資ST三星后，雙方曾度過了一段蜜月期，三星康寧輸出了CRT玻殼的生產(chǎn)技術(shù)。CRT顯像管是當(dāng)時(shí)電視機(jī)主流，為此賽格三星不斷加碼，從17英寸到36英寸，賽格三星延續(xù)著其玻管老大地位。
三星康寧在其中受益頗豐。1998年6月，ST三星與三星簽署《技術(shù)轉(zhuǎn)讓和許可合同》中約定，三星方面收取的技術(shù)提成費(fèi)為CRT凈銷售額的5.3%。正基于此，2003年，三星康寧馬來西亞公司以2.37億元的價(jià)格從大股東賽格集團(tuán)手中購入ST三星14.09%股權(quán)，繼續(xù)熱捧ST三星，并承諾將ST三星搬遷至深圳市大工業(yè)區(qū)，規(guī)模擴(kuò)大兩到三倍。
然而其時(shí)CRT電視市場已逐漸崩塌。北京大學(xué)政府與企業(yè)研究所所長路風(fēng)說：“2004年前后，幾乎全球CRT生產(chǎn)企業(yè)都在縮減規(guī)模，但中國企業(yè)卻在接盤。”
2003年底，美國康寧以5000萬元的價(jià)格出讓最后9條玻殼生產(chǎn)線，全面轉(zhuǎn)向液晶玻璃基板，河南安彩集團(tuán)接手；2004年，全球最大的CRT生產(chǎn)商湯姆遜公司將彩電業(yè)務(wù)出讓給TCL集團(tuán)；2004年9月，彩虹集團(tuán)6億元引進(jìn)日立的超大屏幕顯像管。上述幾筆交易，無不令國內(nèi)企業(yè)陷入資金困境，并在隨后遭遇市場寒流。
引進(jìn)“落后”的STN
LCD已經(jīng)開始成為新寵，玻管逐漸退居二線，ST三星也開始考慮轉(zhuǎn)型。2006年4月，ST三星斥資2760萬美元，引進(jìn)了三星康寧的兩條STN-ITO鍍膜導(dǎo)電玻璃生產(chǎn)線。
一位面板生產(chǎn)企業(yè)高層介紹：“STN主要用于一些小尺寸的液晶，如手機(jī)等小型設(shè)備。最初只有黑白的，后來才發(fā)展出彩色屏?！?br /> STN確實(shí)是當(dāng)時(shí)國內(nèi)最火熱的。僅2004年初統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國內(nèi)地共有98家STN相關(guān)企業(yè)，擁有STN生產(chǎn)線119條。
ST三星將STN視作公司未來主要產(chǎn)品。時(shí)任ST三星副總經(jīng)理王科夫曾表示：“經(jīng)過深圳市電子設(shè)計(jì)院的核算，本項(xiàng)目稅后投資收益率為16.3%，大于基準(zhǔn)收益率12%，投資回收期為4.5年。”
還不到4.5年，兩條引進(jìn)生產(chǎn)線就被迫關(guān)張，不能不說是一種諷刺。
三星盤算
STN的落寞源自TFT的興起。上述面板企業(yè)高層表示：“STN盡管還有一些用途，但隨著TFT成本的降低，STN的使用空間已經(jīng)被擠占殆盡了?！贝蟪叽?、高像素的TFT切割成小屏幕，成本尚低于STN。
ST三星人士也表示：“決議關(guān)閉生產(chǎn)線，是因?yàn)镾TN的成本比較高?！?br /> 事實(shí)上，ST三星引進(jìn)STN之初，三星已經(jīng)在韓國開發(fā)出7代線的TFT-LCD面板，但出于技術(shù)保護(hù)的原因，不愿意對(duì)外輸出。
ST三星也試圖努力過。路風(fēng)表示：“ST三星的中方高管們早在2003年就意識(shí)到CRT市場會(huì)被替代，便希望從合資韓方的三星康寧引進(jìn)TFT玻璃基板技術(shù)，但被拒絕?！?br /> ST三星只能寄希望于STN不被迅速淘汰，為CRT換取更多的時(shí)間。但市場需求的轉(zhuǎn)向并不以公司的意志為轉(zhuǎn)移。2007年，ST三星開始陷入虧損。
2009年5月14日、7月2日、8月25日，ST三星分三次退出了所有11條CRT生產(chǎn)線和一條STN生產(chǎn)線。隨后11月，三星康寧和三星康寧馬來西亞提出重組計(jì)劃，意欲轉(zhuǎn)昧秸叱鐘械腟T三星30.08%的股權(quán)，并“委托深圳賽格集團(tuán)尋找戰(zhàn)略投資者”。
在此之前的2009年二季度，三星方面已經(jīng)減持了ST三星1615.58萬股，8月25日，三星方面派駐ST三星的三名高管又宣布離職。三星似乎是去意已決。
不過2009年12月，三星康寧突然宣布終止重組計(jì)劃，繼續(xù)留在ST三星。但路風(fēng)表示：“如同當(dāng)年的CRT一樣，外資撤離STN是遲早的事情?！?br /> 路風(fēng)認(rèn)為，LCD高世代線必須由中國自主研發(fā)：“面板業(yè)需要雄厚的技術(shù)基礎(chǔ)做積淀，‘引進(jìn)技術(shù)實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化，繼而自主開發(fā)’的三段發(fā)展模式并不適用于這個(gè)行業(yè)。發(fā)展面板行業(yè)不可能依靠轉(zhuǎn)移生產(chǎn)線來完成。”
2009年三季度以來，外資投資中國高世代液晶面板生產(chǎn)線的熱情突然高漲。蘇州市已經(jīng)向發(fā)改委申報(bào)了三星和蘇州合資的7代線建設(shè)規(guī)劃，韓方計(jì)劃投資26億美元，并讓出控股權(quán)以打動(dòng)中方。