中國平板顯示整機產業(yè)快速發(fā)展，但與此不相稱的是，我國在產業(yè)鏈的上游依然處于“缺芯少屏”的被動局面。而目前來看，要想在新一代信息技術中占得先鋒，高端液晶屏不可或缺，只有擁有產業(yè)鏈優(yōu)勢才能在競爭中領先。正因如此，“十二五”規(guī)劃的七大戰(zhàn)略性新興產業(yè)中，與高端液晶顯示產業(yè)相關的產業(yè)名列其中。據(jù)了解，國家中長期科學和技術發(fā)展規(guī)劃綱要已經把“發(fā)展高清晰度大屏幕顯示產品”列為重點支持發(fā)展的優(yōu)先選題。而這對于投資高世代液晶屏的TCL集團來說，將迎來最輝煌的發(fā)展階段。

政策利好8.5代線

近日我國決定限制稀土出口配額，并設定了明年部分稀有金屬的出口配額，包括鎢、錫、銻、鉬和銦等。這其中液晶顯示器用稀土拋光粉是較為重要的稀土產品之一，銦是液晶面板的重要原材料。我國限制稀土、稀有金屬出口，日、韓等國以及臺灣地區(qū)的液晶生產商將首當其沖受到影響，幾大廠商將面臨有專利無材料的困境。要么高價收購原材料，顯示屏的成本相應會升高；要么被迫將液晶面板生產線轉移至內地。如此一來，以TCL集團為首的國內液晶面板企業(yè)將有機會成為后來居上的彎道超車者。

從行業(yè)景氣度來看，液晶顯示是未來10年內顯示領域的主流技術和產品。在國家新型顯示的政策和下游強勁需求的支持下，國內液晶面板投資快速增長，預計到2012年國內面板產能將比2009年增長6.4倍，占全球產能的比例從5.5%躍升至32%。上游玻璃基板、液晶、偏光片等企業(yè)也在積極擴張，我國液晶顯示產業(yè)鏈正在崛起。

目前國家的發(fā)展戰(zhàn)略、政策導向以及行業(yè)趨勢，都決定了高效的資本市場資金在驅利的動力下迅速配置到液晶面板領域。作為國內該領域的領跑者，TCL集團的8.5代液晶面板項目的成敗，不只是一家公司的業(yè)績好壞，而是關系到中國在新一代信息技術領域的戰(zhàn)略得失，其地位和意義不言自明。TCL集團前三季度共收到政府補貼5.3億元，這已經強烈地表明政府的支持態(tài)度和扶植力度。

多媒體清庫存收官 業(yè)績有望逐步釋放

隨著TCL重點投資的8.5代液晶面板項目的順利推進，明年四季度將實現(xiàn)量產，屆時，TCL將實現(xiàn)“面板——模組——整機一體化”全產業(yè)鏈垂直整合的戰(zhàn)略目標，完成液晶電視全產業(yè)鏈布局，公司液晶電視業(yè)務將迎來一個質的飛躍。

目前，多媒體業(yè)務由于激烈的市場競爭和公司清理LCD電視庫存導致毛利率下降，以及業(yè)務重組費用等因素，使得TCL多媒體業(yè)務出現(xiàn)虧損。但截止今年9月底，TCL舊款電視機產品庫存清理基本結束，產品線逐步調整到位，在LED背光模組生產線已實現(xiàn)量產和LCD電視整機一體化工廠的規(guī)模效益逐步體現(xiàn)的背景下，公司在技術研發(fā)、供應鏈效率、成本控制等方面的優(yōu)勢將逐步顯現(xiàn)，9月份公司液晶電視銷量出現(xiàn)顯著回升，LED背光液晶電視占比已提升至18.9%。隨著庫存的進一步消化以及產品力的不斷增強，TCL彩電業(yè)務有望在四季度迎來復蘇。

對公司來說，液晶電視業(yè)務目前處于向上轉折時期，銷量將會重回穩(wěn)步增長的軌道，規(guī)模效益將會逐步顯現(xiàn)，再加上未來公司產業(yè)鏈垂直整合的優(yōu)勢，公司業(yè)績有望在未來兩年得到釋放，其潛在的投資價值將逐步凸顯。

通訊業(yè)務持續(xù)高增長

通訊業(yè)務作為TCL集團的重要產業(yè)之一，前三個季度實現(xiàn)快速增長，1-9月實現(xiàn)盈利3.95億元，其中第三季度盈利高達1.76億元，成為集團期內最大利潤增長點。

目前TCL手機銷量已躋身全球第七位。第三季度，TCL手機及配件總銷量達950萬臺，創(chuàng)近年來銷量新高。前9個月手機銷量已超過09年全年銷量的47%，主要受益于海外市場迅猛增長，同比增長近200%。

綜合來看，TCL手機業(yè)務持續(xù)快速發(fā)展，其表現(xiàn)超出市場預期。多媒體業(yè)務則在產品線逐步調整到位，銷售結構不斷優(yōu)化，LED、3D等新技術產品的推出迎合了市場需求，8.5代液晶面板項進展順利的情況下，未來TCL有望通過提升公司的綜合競爭力與品牌影響力實現(xiàn)業(yè)績不斷提升。

?