[導讀]摩根士丹利證券科技產業(yè)分析師王安亞指出，面板產業(yè)在歷經這波「微幅修正」后，2011年將開始走一波大多頭行情、并一路延伸至中國面板產能開始釋出的2012年下半年到2013年，才會向下回調，友達（2409）、奇美電（3481
摩根士丹利證券科技產業(yè)分析師王安亞指出，面板產業(yè)在歷經這波「微幅修正」后，2011年將開始走一波大多頭行情、并一路延伸至中國面板產能開始釋出的2012年下半年到2013年，才會向下回調，友達（2409）、奇美電（3481）、LGD、夏普是下波多頭行情的首選標的。
這也是外資圈sell side首位針對2011年面板產業(yè)景氣提出完整預測者，對于日前基于投資價值已具吸引力（valuation call）進場建立部位的長線國際機構投資人而言，「2011年多頭行情」的基調應該有「背書」的味道。
王安亞指出，2010年下半年面板產業(yè)所出現(xiàn)的「溫和修正」，已讓主要面板廠商進行減產，因此，預估2011年產能年成長率將降至14％、低于20％的需求年成長率，而LED TV逐漸成為主流、經濟復蘇LCD TV大型化都是需求來源。
根據王安亞的預估，2011年全球面板產業(yè)供不應求比重約為5％，2012年則為供需平衡，2013年則會出現(xiàn)10％的供過于求；再從出貨角度來看，2010至2012年LCD TV出貨將達1.8、2.05、2.23億臺，年成長率分別為24％、14％、9％，LCD監(jiān)視器出貨則分別為1.61、1.66、1.66億臺，年成長率則分別為0％、3％、0％。
王安亞指出，中國日前所分別推出的「下鄉(xiāng)補貼」與「城市舊機換新機」等政策，可望延續(xù)下去，有助于中國在2011年前成為全球最大的 LCD TV市場，由于市場已開始預期下鄉(xiāng)補貼上限將提高的效應，加上城市舊機換新機計劃的推行，2011年中國市場將會出現(xiàn)大幅成長。
基于內需誘因與關稅、及可能成為全球最大面板需求市場等考慮，王安亞認為，中國將會自己建立面板產業(yè)供應鏈，只是新產能開出需要時間，中國面板產能沖擊全球產業(yè)供需、構成供給過剩威脅時間點將延至2012年下半年。
此外，王安亞也認為，由于面板產業(yè)成長性已進入成熟階段，未來靠降價來刺激需求的預期心理將降低許多，也就是說，對面板廠商而言，與價格的連動性將高于出貨成長動能，有時候出貨成長動能雖然趨緩，但受惠于削價競爭壓力的減少，獲利表現(xiàn)反倒會比較好。
這也是外資圈sell side首位針對2011年面板產業(yè)景氣提出完整預測者，對于日前基于投資價值已具吸引力（valuation call）進場建立部位的長線國際機構投資人而言，「2011年多頭行情」的基調應該有「背書」的味道。
王安亞指出，2010年下半年面板產業(yè)所出現(xiàn)的「溫和修正」，已讓主要面板廠商進行減產，因此，預估2011年產能年成長率將降至14％、低于20％的需求年成長率，而LED TV逐漸成為主流、經濟復蘇LCD TV大型化都是需求來源。
根據王安亞的預估，2011年全球面板產業(yè)供不應求比重約為5％，2012年則為供需平衡，2013年則會出現(xiàn)10％的供過于求；再從出貨角度來看，2010至2012年LCD TV出貨將達1.8、2.05、2.23億臺，年成長率分別為24％、14％、9％，LCD監(jiān)視器出貨則分別為1.61、1.66、1.66億臺，年成長率則分別為0％、3％、0％。
王安亞指出，中國日前所分別推出的「下鄉(xiāng)補貼」與「城市舊機換新機」等政策，可望延續(xù)下去，有助于中國在2011年前成為全球最大的 LCD TV市場，由于市場已開始預期下鄉(xiāng)補貼上限將提高的效應，加上城市舊機換新機計劃的推行，2011年中國市場將會出現(xiàn)大幅成長。
基于內需誘因與關稅、及可能成為全球最大面板需求市場等考慮，王安亞認為，中國將會自己建立面板產業(yè)供應鏈，只是新產能開出需要時間，中國面板產能沖擊全球產業(yè)供需、構成供給過剩威脅時間點將延至2012年下半年。
此外，王安亞也認為，由于面板產業(yè)成長性已進入成熟階段，未來靠降價來刺激需求的預期心理將降低許多，也就是說，對面板廠商而言，與價格的連動性將高于出貨成長動能，有時候出貨成長動能雖然趨緩，但受惠于削價競爭壓力的減少，獲利表現(xiàn)反倒會比較好。
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