我們認(rèn)為未來(lái)觸控屏將出現(xiàn)多技術(shù)并存發(fā)展的趨勢(shì)，GF/GFF 基于其成本優(yōu)勢(shì)，將在中大尺寸消費(fèi)電子產(chǎn)品和中低端智能手機(jī)中占據(jù)主導(dǎo)。

根據(jù)產(chǎn)業(yè)調(diào)研的情況，蘋(píng)果即將推出的iPad Mini 將采用薄膜型電容觸控技術(shù)，用到雙層ITO 導(dǎo)電膜（GFF），并且走黃光制程，帶來(lái)主題投資機(jī)會(huì)，同時(shí)也印證了GFF 在中大尺寸觸摸屏領(lǐng)域占有優(yōu)勢(shì)的結(jié)論。

GF/GFF 方案重獲發(fā)展利基，預(yù)計(jì)從今年下半年開(kāi)始的未來(lái)幾年將迅速增長(zhǎng)，雖然國(guó)內(nèi)ITO 導(dǎo)電膜供應(yīng)商很難在蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈上分到一杯羹，但我們預(yù)計(jì)技術(shù)變革下其它消費(fèi)電子產(chǎn)品廠(chǎng)商會(huì)逐步跟進(jìn)，國(guó)內(nèi)企業(yè)仍有望從未來(lái)對(duì)ITO 導(dǎo)電膜巨大的需求中受益，進(jìn)而提升公司業(yè)績(jī)。這點(diǎn)同當(dāng)時(shí)蘋(píng)果主推GG 方案比較類(lèi)似。

從我們基于智能手機(jī)和平板電腦兩大領(lǐng)域?qū)TO 導(dǎo)電膜的需求進(jìn)行預(yù)測(cè)，保守估計(jì)該市場(chǎng)在2011 年的需求量為324 萬(wàn)平米，今年（2012 年）的需求量能達(dá)到453 萬(wàn)平米，到2015 年能達(dá)到2054 萬(wàn)平米，2012~2015年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到45%，2015 年觸控用ITO 導(dǎo)電膜的產(chǎn)值達(dá)到54.4 億元人民幣，這還沒(méi)有包括觸控超級(jí)本、一體機(jī)、GPS、電子書(shū)等觸控屏領(lǐng)域，若將全部觸控屏領(lǐng)域匯總，則觸控屏用ITO 導(dǎo)電膜的規(guī)模還將增加不少。

從增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)上來(lái)看，從2008 年開(kāi)始，觸摸屏行業(yè)成為ITO 導(dǎo)電膜需求最大的推動(dòng)力，這其中又以智能手機(jī)為驅(qū)動(dòng)主力，伴隨蘋(píng)果iPad Mini 薄膜式觸控方案的推出，平板電腦有望接力智能手機(jī)成為推動(dòng)ITO 導(dǎo)電膜需求的新引擎。

透明導(dǎo)電膜：誰(shuí)是最后的王者？從行業(yè)角度講，ITO 導(dǎo)電膜在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)仍將占據(jù)主導(dǎo)地位，但是目前以ZnO 基薄膜、導(dǎo)電高分子、碳納米管等為代表的新材料取代ITO 的發(fā)展已經(jīng)開(kāi)始，我們預(yù)計(jì)在未來(lái)3 年左右會(huì)占有一席之地。從公司角度講，我們認(rèn)為短期內(nèi)國(guó)內(nèi)ITO 導(dǎo)電膜生產(chǎn)廠(chǎng)商定位的還是中低端消費(fèi)電子產(chǎn)品為主，中短期我們看好已投產(chǎn)ITO 導(dǎo)電膜的萬(wàn)順股份和歐菲光，中長(zhǎng)期看好在新型透明導(dǎo)電膜上占有研發(fā)優(yōu)勢(shì)的微納光學(xué)龍頭蘇大維格目前產(chǎn)品處于中試階段。

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