看完了飛利浦這一家綜合公司的財報，今天再來介紹另外一家更專注而且產(chǎn)業(yè)鏈從上到下也很完整的公司——Cree13年財報。

科銳財報整體風格上，沒有飛利浦來的精致，風格更嚴肅，更古老一些。通篇看下來，遺憾的是沒有提及其在各個市場的表現(xiàn)，但總歸業(yè)績是增長了。

財報能明確的看出兩家公司的不同側重點。兩者都都大量的提到了accelerate，technology，innovation等等這樣的產(chǎn)品觀念，都在提倡加速，技術導向，創(chuàng)新變革，來迎接這個市場高速增長的行業(yè)，這也確實是目前LED大多數(shù)企業(yè)應該注意的，這是主旋律。

如果說在傳統(tǒng)照明上，渠道為王的話，那么新一代LED照明，就更應該是技術為王，產(chǎn)品為王了。現(xiàn)有LED產(chǎn)品上還有很多技術難點沒有攻破(散熱/配光/驅動)，技術上還有廣闊的進步空間。

另外的不同點就是，Cree在財報里面大量的提及了brand building，在未來的時間里，會加大品牌建設以及品牌推廣。顯然，飛利浦在品牌這塊就不需要如此費盡，不管在業(yè)內(nèi)還是業(yè)外，飛已經(jīng)是行業(yè)標桿了。

還有一點有意思的是，Cree也在玩單品引爆這一方法(淘寶爆款啊親，這個方法電商們都已經(jīng)快玩壞了)。雖然Cree其他產(chǎn)品也很不錯(接下來會議Cree 其他產(chǎn)品的分析)，但是財報里面明確提及該款球泡的重要性。已經(jīng)不僅僅是一個產(chǎn)品，更肩負著整個公司的品牌形象。下圖是財報封面，可見公司對這款產(chǎn)品的重視。

It has become a powerful vehicle to communicate the Cree brand， and a symbol for the core brand values of leadership and innovation that pays for itself

其實大多數(shù)傳統(tǒng)轉型而來的公司都可以這么做，打造爆款，再帶動其他產(chǎn)品線。直接全線出擊，除了累死累活，你hold的住嗎?大而全不如小而美。

閑話不多說了，看數(shù)據(jù)說話，2013財年總共營收$1.4 billion，相比去年增長了19%Cree的業(yè)務主要包含3塊內(nèi)容。

LED Products

Lighting Products

Power and RF Products.

1 LED Product segement

LED products產(chǎn)品包括LED燈珠，芯片以及SiC材料。13年LED products營收$801.5 million，毛利$344.6million， 毛利率為43%現(xiàn)階段LED prodcuts整體表現(xiàn)良好，毛利率從05年的55%降到07年的34%近幾年維持在40%左右。

Nichia， OSRAM， Lumileds， Sansung被列為是最主要的競爭對手。從04年推出第一款封裝產(chǎn)品XLamp系列正式跨足封裝領域后，開始面臨客戶的流失，OSRAM等大封裝公司采購量流失嚴重。

而且Cree認為，根據(jù)行業(yè)信息，Nichia目前占有最大的市場份額。同時還提到了國內(nèi)廠家燈珠不斷上升的品質以及價格優(yōu)勢帶去的競爭。會繼續(xù)提高光效、性能以及降低成本作為目標。

2 lighiting product segment

Lighitng部分2013年營收為$495.1million，毛利為$148.9million， 毛利率為30%

從08年并購LED Lighting Fixture開始，正式進軍照明界;在2012年并購了另外一家行業(yè)領先的室外照明公司Ruud Lightingm，并在同年3月份推出了備受矚目的球泡產(chǎn)品，可以看到12年呈爆發(fā)式增長。

2012也算是應用領域元年，13年呈現(xiàn)良好的增長勢頭。這也難怪Cree大量的提及在Lighting的品牌宣傳，畢竟可以說是一個新兵。

不過對于沒有照明經(jīng)驗的半導體公司而言，Cree對照明精髓的領悟可謂上佳。在大多數(shù)公司還在追求光效不知顯色指數(shù)黑體軌跡為何物的時候，Cree已經(jīng)玩著稀土整出true white了(本來想嚴肅的，但是室長憋不住了，要開始催NB了，哈哈哈)

種種跡象表明，Cree股票還要漲啊!

3 Power and RF segment

電源和射頻驅動這一塊營收為$89.4 million，毛利為51%

對LED照明而言，現(xiàn)在封裝產(chǎn)品的品質提高，出問題的往往反而是電源。沒有自主開發(fā)電源的能力，在設計產(chǎn)品的時候可謂是舉步維艱啊

要么尺寸不合適，要么某項參數(shù)不符合。或者就是電源供應商工藝品質不高，反正就是最讓人頭疼的部分。好好建立電源能力尤為重要。況且今后的調(diào)光、智能照明，都需要NB的電源開發(fā)。

4 再來看張總表

5 研發(fā)投入

飛利浦的研發(fā)投入是5%Cree的研發(fā)投入11%雖然在總體上飛利浦還是標榜了自己的研發(fā)投入(應該是總量上)，但11%銷售投入，算是比較多的了，而且常年處于11%水平。Epistar往年在6% Nichia的研發(fā)比例在8%

6 現(xiàn)金流

大部分人最關心的現(xiàn)金牛，可惜苦逼屌絲沒見過這么多錢，也不太懂這個，乃們給我講講吧?

7 最后一點感想，照明還是電子產(chǎn)品?[!--empirenews.page--]

在沒有出現(xiàn)白光產(chǎn)品之前，LED是純粹的電子產(chǎn)品。一開始的半導體企業(yè)不了解照明，不了解光的品質，不懂色品圖，不懂黑體軌跡，只追蹤光效。而現(xiàn)在這些封裝或者芯片公司對照明的理解越來越深，或許都在或多或少的試探照明領域。

像本文分析的Cree。在透露一點點小道消息，晶元光電也已經(jīng)研發(fā)出一款符合能源之星、替代60W白熾燈泡的球泡，3000K，顯色指數(shù)93，光效接近100lm/W。

誰知道哪一天Nichia突然就從上游攜NB產(chǎn)品氣勢磅礴的殺下來，雖然Nichia一直強調(diào)自己只專注封裝與芯片，但誰知道呢?Business is always business。

馬云大老板都一直號稱自己誓死不跨入游戲行業(yè)呢，最近還不是做起游戲了?(跟阿里多大仇啊，都轉行業(yè)了還在黑，這是鬧哪樣..)