引言：有關(guān)聯(lián)通可能出售一張移動網(wǎng)絡(luò)的傳言表明，3G牌照發(fā)放已為時不遠，利益格局正在重組

　　國內(nèi)幾大電信運營商高層大換班過去整整一年后，新一輪高管變動的消息又在坊間流傳，隨之引發(fā)了業(yè)界關(guān)于運營商重組的新猜想。由于普遍預(yù)期中國即將在明年發(fā)放3G牌照，據(jù)稱相關(guān)的運營商格局重組一直擺在國資委案頭。

　　而中國聯(lián)通則恰好處在重組傳聞的漩渦中心。作為目前國內(nèi)惟一的全業(yè)務(wù)運營商，聯(lián)通在移動通訊領(lǐng)域也運營著GSM與CDMA兩張網(wǎng)絡(luò)，但這一格局很有可能會被打破。據(jù)記者獲取的消息，聯(lián)通即將被迫出售其中一張移動網(wǎng)絡(luò)給另一家固網(wǎng)運營商，以迎合國內(nèi)即將明朗的3G形勢。

　　聯(lián)通的兩手準備

　　雙網(wǎng)并存問題始終是聯(lián)通的一塊心結(jié)，也是業(yè)界一再傳出聯(lián)通將被分拆的根本原因。但幾個月來，傳言已經(jīng)悄悄發(fā)生了改變。

　　2005年3月，國際投行貝爾斯登在其報告中稱，中國聯(lián)通的GSM業(yè)務(wù)很可能在未來9個月中被中國的一家固定電話運營商收購。報告預(yù)測，發(fā)生這種行業(yè)性重組的可能性高達75%。隨后，中國聯(lián)通執(zhí)行董事兼總裁尚冰出面否認。他強調(diào)，公司并無計劃出售任何一張移動網(wǎng)絡(luò)，這方面沒有任何討論余地，兩個網(wǎng)絡(luò)會繼續(xù)經(jīng)營。

　　2005年9月，上海貝爾阿爾卡特一位高層向記者透露，聯(lián)通即將出售一張網(wǎng)絡(luò)，但并非主動出售，而是更高層的“意見”。有市場人士認為，更高層已經(jīng)有意改變聯(lián)通雙網(wǎng)并行的局面，但決策時也會參考聯(lián)通自身的意見，聯(lián)通內(nèi)部意見尚未統(tǒng)一?！癎SM網(wǎng)被出售的可能性較大”，他說。他的理由是，從一年前常小兵被調(diào)換到聯(lián)通上任以來，聯(lián)通CDMA網(wǎng)的財務(wù)表現(xiàn)就比預(yù)期為低。

　　到了11月中，曾有媒體援引某設(shè)備廠商不具名人士的說法稱，聯(lián)通將在2006年大幅加大對GSM網(wǎng)絡(luò)的投資(100億元180億元)，而CDMA網(wǎng)絡(luò)可能被出售。11月22日，中國聯(lián)通市場部副總經(jīng)理龐微出面否認。事實上，11月份正是各大運營商制定下一年度計劃的時候，這個節(jié)點上傳出的消息真假難辨。

　　BDA-CHINA電信咨詢顧問張宇告訴記者，他也認為聯(lián)通出售CDMA網(wǎng)的可能性在增大，但理由并非上述聯(lián)通增大GSM網(wǎng)投資?！奥?lián)通前兩年基本沒對GSM做投入，一直在做CDMA的建設(shè)，導(dǎo)致現(xiàn)在GSM網(wǎng)相對落后?，F(xiàn)在回過身來，加強對G網(wǎng)的投資也是正常的。并且，一百多億元的投資根本不算大。”

　　聯(lián)通2005年上半年財報顯示，CDMA虧損4.6億元。但一個季度之后，CDMA網(wǎng)就扭虧為盈，取得了0.8億元的盈利。一邊是漸入佳境的差異化競爭利器CDMA網(wǎng)，另一邊是賴以安身立命的利潤源泉GSM網(wǎng)，如果國資委強令聯(lián)通出售一張網(wǎng)絡(luò)，聯(lián)通上下該如何抉擇？

　　張宇稱，聯(lián)通在上層壓力下可能勢必將出售一張網(wǎng)絡(luò)，但聯(lián)通自己并不確定哪張網(wǎng)絡(luò)會被賣出、賣給誰。在此種情況下，讓GSM網(wǎng)保持高收益，讓CDMA網(wǎng)成本減小(改變補貼策略)轉(zhuǎn)而盈利可謂做好了“兩面下注”的準備。

　　“傳言一直在改變，其中一些比較有道理”，11月22日，資深業(yè)內(nèi)人士、前任高通公司中國區(qū)總裁及GSM協(xié)會中國區(qū)總裁雷鳴說，“聯(lián)通要出售一張網(wǎng)絡(luò)幾乎可以肯定了，以前傳說是GSM網(wǎng)有道理，現(xiàn)在說是CDMA也有道理?！彼f，道理在于CDMA網(wǎng)絡(luò)一直沒有被打包進聯(lián)通上市公司，而仍留在集團，這樣的結(jié)構(gòu)更利于上級機構(gòu)行政劃撥，比較不容易引起上市公司波動。

　　“聯(lián)通不會丟掉任何一個網(wǎng)絡(luò)”，聯(lián)通市場部人士說。在他看來，增加對GSM網(wǎng)絡(luò)的投資正是聯(lián)通在努力避免這張網(wǎng)絡(luò)被分拆，而“CDMA被分拆就更不可能”。無論如何，聯(lián)通對出售網(wǎng)絡(luò)的選擇無疑將影響到3G牌照格局，但這不是方程式中惟一的變量。重要的變化還來自于，各大運營商目前已經(jīng)為網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投入的國有資金。

　　3G牌照怎么發(fā)放

　　關(guān)于3G，另外一個未被披露的重要信息是，中國電信正在許多省份鋪設(shè)WCDMA網(wǎng)絡(luò)。本報獲得的消息稱，在南方多個省份，中國電信的WCDMA網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)達到了“牌照一發(fā)，幾天內(nèi)就可以商用”的程度。這樣的建設(shè)已經(jīng)持續(xù)了兩到三年，隨著3G牌照的遲遲不發(fā)，網(wǎng)絡(luò)建設(shè)也從最初的實驗變成了真正的鋪設(shè)，但相關(guān)費用隱藏在財報“網(wǎng)絡(luò)建設(shè)費”大名目下，并未引起足夠的重視。

　　“據(jù)我所知，四家運營商都在鋪設(shè)WCDMA網(wǎng)絡(luò)?！鼻叭蜧SM協(xié)會中國區(qū)總裁雷鳴說，“WCDMA標(biāo)準是最成熟的，他們都希望用這個標(biāo)準積累運營經(jīng)驗?！彼J為，聯(lián)通出售一張網(wǎng)絡(luò)后，國家發(fā)放四張3G牌照的可能性在增大。

　　這種思路的邏輯是，由于中移動在GSM網(wǎng)絡(luò)上經(jīng)營多年，且已經(jīng)大量投資于GPRS等2.5G技術(shù)，WCDMA被認為是一種技術(shù)的自然演進道路，中移動上馬WCDMA應(yīng)該已無疑問。電信和網(wǎng)通原本是固定網(wǎng)絡(luò)運營商，他們急于進入移動通信領(lǐng)域，在聯(lián)通出售一張網(wǎng)絡(luò)后，他們中的一個有望承接這張網(wǎng)絡(luò)升級到3G，另外一家則采用TD-SCDMA獨立組網(wǎng)。而聯(lián)通原本被認為肯定會采用CDMA2000標(biāo)準，現(xiàn)在出售一張網(wǎng)絡(luò)后，其自身被分拆的可能性大大降低，獲得一張3G牌照的可能性增大。

　　另外一個消息是，當(dāng)?shù)貢r間11月15日，西班牙電信Telefonica宣布第三次增持中國網(wǎng)通股份，并為股份設(shè)立了三年禁售期。這個消息也為網(wǎng)通公司的未來做出了相當(dāng)肯定的保證，即網(wǎng)通不會在重組中被吞并，并且可獲得3G牌照。

　　剩下的問題就是牌照具體發(fā)放方式。由于聯(lián)通出售網(wǎng)絡(luò)的可能性，這種發(fā)放出現(xiàn)了新的變數(shù)。事實上，由于中國政府已經(jīng)確定牌照發(fā)放將不采取拍賣，而是使用指定方式，四家運營商幾乎都希望自己被分派使用較成熟的WCDMA或CDMA2000，而不是國產(chǎn)3G標(biāo)準TD-SCDMA。他們正在期望以自己的鋪墊行動為自己的目的贏得籌碼——對網(wǎng)絡(luò)的既有投資都是國有資產(chǎn)，保護國資就要保護他們的既有投資。

　　在這種思路下，如果聯(lián)通最終出售或出租了CDMA網(wǎng)，則中國電信對WCDMA的前期投資等于間接否定了接收聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)的可能性。資金實力較薄弱的中國網(wǎng)通如接手(或租用)聯(lián)通現(xiàn)成的CDMA 1X網(wǎng)絡(luò)將是雙贏的選擇——中國電信此前曾估計，建設(shè)一張3G骨干網(wǎng)絡(luò)可能需要耗資800億人民幣。

　　如果聯(lián)通最終出售或出租了GSM網(wǎng)，則已經(jīng)大幅投資WCDMA的中國電信最有可能成為接盤者。網(wǎng)通可能在獲得政策傾斜的情況下，使用TD-SCDMA標(biāo)準單獨組網(wǎng)。聯(lián)通則可順利升級至CDMA2000。[!--empirenews.page--]

　　外資入股猜想

　　而在3G牌照即將發(fā)放的預(yù)期下，外資運營商蠢蠢欲動。Telefonica入股中國網(wǎng)通后，國內(nèi)四大運營商中，只剩中國電信和中國聯(lián)通仍然沒有引入外資運營商作戰(zhàn)略股東。不過，近期有消息稱中國電信也有意引入外資電信商作戰(zhàn)略股東，洽談對象包括日本NTTDoCoMo、法國電信以及Verizone等。雖然中國電信隨后否定了這一消息，但許多外國基金經(jīng)理都認為，中國電信應(yīng)該找一個外資合作伙伴，這將有助于提升公司的素質(zhì)。

　　除中國電信外，中國聯(lián)通也很有可能在不遠的將來引入外資。今年上半年，曾有中國聯(lián)通的內(nèi)部人士透露，中國聯(lián)通目前正在與外資探討合作的可能性。盡管該人士并未透露中國聯(lián)通和外資合作的層次和可能性選擇，但分析人士表示，對于中國聯(lián)通來說，業(yè)務(wù)層面和技術(shù)層面的合作已經(jīng)意義不大，采取資本層面的合作可能性較大。

　　值得注意的是，近期日本NTTDoCoMo也表示有意入股中國運營商，但希望入股對象與其競爭對手新加坡電信和沃達豐無關(guān)，而且最好也不會選用TD-SCDMA標(biāo)準來建設(shè)將來的3G網(wǎng)絡(luò)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，照此推斷，四大運營商中，中國移動已經(jīng)首先被排除在外，因為它有沃達豐的投資；中國電信和中國網(wǎng)通是固網(wǎng)運營商，與NTTDoCoMo的移動業(yè)務(wù)不同，也最有可能應(yīng)用TD-SCDMA制式建設(shè)3G網(wǎng)絡(luò)，而且中國網(wǎng)通已經(jīng)有Telefonica入股，那么剩下的就只有聯(lián)通了。而聯(lián)通建3G網(wǎng)絡(luò)很大可能會用CDMA2000作為其標(biāo)準，這將大大減少在3G上的資本開支，在這個時候入股中國聯(lián)通，業(yè)績不會受3G建設(shè)太大的影響。當(dāng)然，這些也都得等到3G牌照發(fā)放后才能有定論。