電信運營商重組的消息再度引發(fā)香港資本市場爆炒電信股，中國聯通港股再一次成為主角。 “炒家、媒體報道和市場傳聞”三位一體聯袂演出

中國聯通港股再一次成為了資本市場被爆炒的主角，而這一次與前幾次的情形大同小異，仍是利用運營商重組的消息推高股價。

我們得以再次近距離觀察此類資本表演：一場“炒家、媒體報道和市場傳聞”三位一體聯袂演出。

中國聯通6月11日被迫應香港聯交所要求發(fā)布信息稱，并不清楚聯通股價上漲及成交量急劇放大的原因，目前聯通并未獲得有關重組的任何消息。

當日聯通H股股價及成交量出現大幅波動，聯通股價開盤后急升7.96%，收盤上漲了5.79%，成交量急劇放大，高達4.93億港元，是上一交易日1.6億港元的3倍。

根據聯交所公布的信息顯示，造成聯通成交量驟升的主要原因之一，是來自于機構摩根士丹利在交易中掛出巨額買單，大筆買進聯通股票所致。

事實上，如果一個大型投資機構真的長期看好一家公司，會不動聲色地慢慢買入其股票，而像摩根士丹利這樣在盤中突然集中投放大筆資金來看，跟所謂“價值投資”的手法相差甚遠，可以理解為試圖影響股價。

而聯通A股股價當天也上升了4.76%，成交量并未出現類似H股的急劇放大。其他三支電信股如中國移動、中國電信和網通均表現正常。昨日，聯通A股下跌0.52%，收盤為5.69元。

值得注意的是，當天，香港《南華早報》報道稱，國資委日前已經通過了內地的電信重組方案，中國聯通和網通將合并，并隨后發(fā)放TD-SCDMA牌照。但并沒有明確指出信源，仍是“業(yè)內消息人士”一類稱呼。

同時又有市場傳聞的影響，一個新電信重組方案是將聯通CDMA網絡進行南北分拆，中國電信收購聯通CDMA南網，網通收購CDMA北網。

事實上，香港媒體和市場傳聞關于中國電信運營商的傳聞可謂層出不窮，有目的的炒家完全可以選擇機會進行“投資”舉動。

此前最為猛烈的一次炒作是去年12月27日。模式也與此次極為類似。先是香港《東方日報》12月27日發(fā)表報道稱，中國網通正洽購中國聯通旗下網絡資產，以便在3G牌發(fā)出前做好準備，爭取中國有限的3G牌照。而信源也是“消息人士”。

市場當時正流行的傳聞是，內地將于2007年1月率先發(fā)放TD牌照，網通率先獲得牌照可能性最大。

結果當天網通股價大漲30.78%，聯通A股也漲停收盤；12月28日，網通仍取得了超過13%的漲幅。短期獲利空間令人咋舌。網通和聯通也紛紛出來辟謠。12月29日，網通和聯通股價雙雙開始回調。

聯通從去年至今已經多次否認將被分拆重組的傳聞，多家境外投行也多次發(fā)布猜測電信重組的方案，目前被認為最具可能性的方案是分拆聯通C網給電信，G網跟網通合并。

另外，投行一致的預測是重組不會在今年10月以前啟動，很可能要推到明年。瑞銀前日就對此發(fā)報告認為，通過對行業(yè)的訪談，目前沒有明確的推動力促使中央政府在近期決定3G發(fā)牌和電信重組。

現實情況是，中國移動在奧運城市的TD擴大規(guī)模試商用將在10月底完成建網。中國移動董事長王建宙也在最近的財報發(fā)布會上透露，預計在10月之前不會有大動作出現。

所以，看戲也好，入戲也罷，中國3G牌照和運營商重組博弈大局只要一時未落，其價值估量總是撲朔迷離，而有云霧籠罩的山峰總是引人好奇，卻要注意腳下不要踩到云霧中踏空。