電信運(yùn)營(yíng)商重組的消息再度引發(fā)香港資本市場(chǎng)爆炒電信股，中國(guó)聯(lián)通港股再一次成為主角。 “炒家、媒體報(bào)道和市場(chǎng)傳聞”三位一體聯(lián)袂演出

中國(guó)聯(lián)通港股再一次成為了資本市場(chǎng)被爆炒的主角，而這一次與前幾次的情形大同小異，仍是利用運(yùn)營(yíng)商重組的消息推高股價(jià)。

我們得以再次近距離觀察此類資本表演：一場(chǎng)“炒家、媒體報(bào)道和市場(chǎng)傳聞”三位一體聯(lián)袂演出。

中國(guó)聯(lián)通6月11日被迫應(yīng)香港聯(lián)交所要求發(fā)布信息稱，并不清楚聯(lián)通股價(jià)上漲及成交量急劇放大的原因，目前聯(lián)通并未獲得有關(guān)重組的任何消息。

當(dāng)日聯(lián)通H股股價(jià)及成交量出現(xiàn)大幅波動(dòng)，聯(lián)通股價(jià)開(kāi)盤后急升7.96%，收盤上漲了5.79%，成交量急劇放大，高達(dá)4.93億港元，是上一交易日1.6億港元的3倍。

根據(jù)聯(lián)交所公布的信息顯示，造成聯(lián)通成交量驟升的主要原因之一，是來(lái)自于機(jī)構(gòu)摩根士丹利在交易中掛出巨額買單，大筆買進(jìn)聯(lián)通股票所致。

事實(shí)上，如果一個(gè)大型投資機(jī)構(gòu)真的長(zhǎng)期看好一家公司，會(huì)不動(dòng)聲色地慢慢買入其股票，而像摩根士丹利這樣在盤中突然集中投放大筆資金來(lái)看，跟所謂“價(jià)值投資”的手法相差甚遠(yuǎn)，可以理解為試圖影響股價(jià)。

而聯(lián)通A股股價(jià)當(dāng)天也上升了4.76%，成交量并未出現(xiàn)類似H股的急劇放大。其他三支電信股如中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信和網(wǎng)通均表現(xiàn)正常。昨日，聯(lián)通A股下跌0.52%，收盤為5.69元。

值得注意的是，當(dāng)天，香港《南華早報(bào)》報(bào)道稱，國(guó)資委日前已經(jīng)通過(guò)了內(nèi)地的電信重組方案，中國(guó)聯(lián)通和網(wǎng)通將合并，并隨后發(fā)放TD-SCDMA牌照。但并沒(méi)有明確指出信源，仍是“業(yè)內(nèi)消息人士”一類稱呼。

同時(shí)又有市場(chǎng)傳聞的影響，一個(gè)新電信重組方案是將聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行南北分拆，中國(guó)電信收購(gòu)聯(lián)通CDMA南網(wǎng)，網(wǎng)通收購(gòu)CDMA北網(wǎng)。

事實(shí)上，香港媒體和市場(chǎng)傳聞關(guān)于中國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商的傳聞可謂層出不窮，有目的的炒家完全可以選擇機(jī)會(huì)進(jìn)行“投資”舉動(dòng)。

此前最為猛烈的一次炒作是去年12月27日。模式也與此次極為類似。先是香港《東方日?qǐng)?bào)》12月27日發(fā)表報(bào)道稱，中國(guó)網(wǎng)通正洽購(gòu)中國(guó)聯(lián)通旗下網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)，以便在3G牌發(fā)出前做好準(zhǔn)備，爭(zhēng)取中國(guó)有限的3G牌照。而信源也是“消息人士”。

市場(chǎng)當(dāng)時(shí)正流行的傳聞是，內(nèi)地將于2007年1月率先發(fā)放TD牌照，網(wǎng)通率先獲得牌照可能性最大。

結(jié)果當(dāng)天網(wǎng)通股價(jià)大漲30.78%，聯(lián)通A股也漲停收盤；12月28日，網(wǎng)通仍取得了超過(guò)13%的漲幅。短期獲利空間令人咋舌。網(wǎng)通和聯(lián)通也紛紛出來(lái)辟謠。12月29日，網(wǎng)通和聯(lián)通股價(jià)雙雙開(kāi)始回調(diào)。

聯(lián)通從去年至今已經(jīng)多次否認(rèn)將被分拆重組的傳聞，多家境外投行也多次發(fā)布猜測(cè)電信重組的方案，目前被認(rèn)為最具可能性的方案是分拆聯(lián)通C網(wǎng)給電信，G網(wǎng)跟網(wǎng)通合并。

另外，投行一致的預(yù)測(cè)是重組不會(huì)在今年10月以前啟動(dòng)，很可能要推到明年。瑞銀前日就對(duì)此發(fā)報(bào)告認(rèn)為，通過(guò)對(duì)行業(yè)的訪談，目前沒(méi)有明確的推動(dòng)力促使中央政府在近期決定3G發(fā)牌和電信重組。

現(xiàn)實(shí)情況是，中國(guó)移動(dòng)在奧運(yùn)城市的TD擴(kuò)大規(guī)模試商用將在10月底完成建網(wǎng)。中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)王建宙也在最近的財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)上透露，預(yù)計(jì)在10月之前不會(huì)有大動(dòng)作出現(xiàn)。

所以，看戲也好，入戲也罷，中國(guó)3G牌照和運(yùn)營(yíng)商重組博弈大局只要一時(shí)未落，其價(jià)值估量總是撲朔迷離，而有云霧籠罩的山峰總是引人好奇，卻要注意腳下不要踩到云霧中踏空。