近年來我國電信運營商的投資一直隨著3G技術(shù)的日臻完善、3G牌照的發(fā)放預(yù)測波動，在3G全球化的浪潮中不斷地摸索著前行，政府、開發(fā)商、運營商甚至個人都積極地關(guān)注并投資于這一新興的朝陽產(chǎn)業(yè)。其中，除政府投資外，尤以各大運營商的投資最為引人注目。

電信行業(yè)投資現(xiàn)狀

中國電信業(yè)的固定資產(chǎn)投資在“十五”期間每年均超過2000億元。中國電信業(yè)投資經(jīng)歷了2000年的較快增長，在2001年達到峰值，2002年下降幅度較大，2003年由于寬帶、CDMA、PHS、無線">無線通信設(shè)備投資的大幅增長，又出現(xiàn)小幅回升，近兩年維持在2000億元略多的水平?？v觀5年來行業(yè)投資總額的變化，2002年以后就沒有達到其2001年時的最高水平。這主要是由于電信業(yè)務(wù)市場正處于結(jié)構(gòu)調(diào)整期，新一代網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用尚未啟動，在已經(jīng)具備較大規(guī)模的網(wǎng)絡(luò)覆蓋條件下，電信業(yè)投資主要是根據(jù)用戶的發(fā)展進行必要的網(wǎng)絡(luò)擴容，因此投資需求整體上呈現(xiàn)相對穩(wěn)定的態(tài)勢。

2005年，中國穩(wěn)健務(wù)實地推動了第三代移動通信的發(fā)展，3G現(xiàn)場網(wǎng)絡(luò)技術(shù)試驗已經(jīng)完成，把世界上很多重要廠商、三種主流網(wǎng)絡(luò)標準的系統(tǒng)集中在一起，進行了功能和互聯(lián)互通測試，為下一步推動

3G發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。國內(nèi)自主研發(fā)的支持TD-SCDMA標準的系統(tǒng)設(shè)備、手機關(guān)鍵技術(shù)、芯片以及測試儀表相繼取得階段性突破。以移動通信運營商為核心的移動通信產(chǎn)業(yè)鏈合作緊密，更深層次促進了該產(chǎn)業(yè)鏈參與主體的競爭合作關(guān)系。但是由于電信市場一直沒有對3G表態(tài)，2005年，全球電信投資在等待與觀望中逐步下滑。電信運營商為了等待我國電信改革和3G發(fā)展態(tài)勢的明朗，2005年各大運營商均壓縮了固定資產(chǎn)投資。據(jù)信息產(chǎn)業(yè)部統(tǒng)計，2005年前1O個月通信固定資產(chǎn)投資僅為1410.3億元，同比下降10.6%，其中電信業(yè)投資為1393億元，同比下降10.5%。同期，全國通信設(shè)備行業(yè)的銷售收入為 4422.9億元，增長速度由2004年同期的31.6%降到2005年前10個月的22.8%，下降了約10個百分點。

為大家所看好的2006年也并未成為電信投資的春天。由于3G牌照的延期發(fā)放，中國的電信市場對3G的投資大大縮水，預(yù)計會從目前的47億美元減少到26億美元。這導(dǎo)致電信設(shè)備商日子難過，首信、金鵬等曾經(jīng)年銷售額達一兩百億的設(shè)備商去年都慘淡經(jīng)營，華為、中興的相當收入也來自海外；而TD-SCDMA設(shè)備廠商更是幾乎顆粒無收。

從2007年來看，設(shè)備商情況也不容樂觀。根據(jù)相關(guān)報道，投行小摩(摩根大通)在會晤運營商后發(fā)表分析報告認為，內(nèi)地最快在下半年才會增發(fā)移動牌照，也即3G牌照，隨之電信業(yè)的重組也會延遲至發(fā)牌后才進行。這樣，預(yù)計今年除TD-SCDMA商用試驗網(wǎng)外，不可能有特別大規(guī)模的3G投資建設(shè)，而聯(lián)通在其年度工作會議中也已經(jīng)明確提出“今年將嚴格控制投資規(guī)?！?；中國移動也在其年度工作會議中指出，要合理確定投資方向和規(guī)模。

以前推遲引入3G，主要考慮的是技術(shù)因素。但是此次推遲，可能更多的是由不同運營商之間存在利益糾紛產(chǎn)生。隨著中國電信和中國網(wǎng)通加入3G運營商行列，連同移動和聯(lián)通，中國引入3G后，運營商可能將達到4家。每個運營商都有自己的角度和利益。此外，推遲引入3G，還可以給TD-SCDMA標準的開發(fā)者提供更多的時間，解決存在的所有技術(shù)漏洞，以確保3G服務(wù)運行的穩(wěn)定。

電信運營商投資焦點

——3G及其發(fā)展狀況

相對第一代模擬移動通信(1G)和第二代GSM、CDMA等數(shù)字移動通信(2G)，第三代移動通信是指將無線">無線通信與互聯(lián)網(wǎng)等多媒體通信結(jié)合的新一代移動通信系統(tǒng)。它能夠處理圖像、音樂、視頻流等多種媒體形式，提供包括網(wǎng)頁瀏覽、電話會議、電子商務(wù)等多種信息服務(wù)。從全球范圍來看，截止到2005年，全球 3G用戶數(shù)已達6400萬到6500萬左右，其中基于CDMA2000技術(shù)的用戶數(shù)已經(jīng)超過了6200萬，基于WCDMA標準的用戶大概在175萬戶左右。從運營3G來說，全球三十個國家已經(jīng)上了3G服務(wù)，其中運營商總共是56個，而且這一系列的數(shù)字還在持續(xù)地不斷增長。日本作為全世界最早啟動3G技術(shù)的國家之一，它的3G網(wǎng)絡(luò)覆蓋率已達99.7%。94%的2G用戶已過渡到3G，這個比例也是全世界最高的。

讓我們把視角轉(zhuǎn)回國內(nèi)。1998年6月30日，中國電信科學技術(shù)研究院(大唐電信集團的前身)代表中國將TD-SCDMA標準提交到國際電聯(lián)，一年后，中國提交的TD-SCDMA技術(shù)被國際電聯(lián)批準為第三代移動通信國際標準。時至今日，我們已經(jīng)在以TD-SCDMA標準誕生為標志的我國3G發(fā)展之路上走過了8個年頭。在這喜憂相伴、風雨相隨的八年中，人們由最初對3G的一無所知到今天的推崇和積極推動。這一方面是由于3G強大功能對廣大用戶和消費者的吸引力；另一方面，更為直接的原因是由于3G產(chǎn)業(yè)本身所蘊涵的巨大的經(jīng)濟利益潛力和廣闊的發(fā)展空間，這對于3G技術(shù)的開發(fā)者、設(shè)備制造商和運營商來說無疑是更為至關(guān)重要的，因此他們勢必要為未來利益的實現(xiàn)而積極推動 3G的發(fā)展。此外，對于政府來說未來的3G技術(shù)和現(xiàn)今的2G技術(shù)相比，就如同今天的彩色電視機與曾經(jīng)的黑白電視機相比一樣，其對于國民經(jīng)濟發(fā)展的帶動效果，以及對于人民群眾生活水品提高的促進效果都是不言而喻的。因此，我國政府對于3G的發(fā)展同樣采取了在政府規(guī)范下大力支持的原則(這主要體現(xiàn)在政府歷年來對3G的投資狀況和3G照牌的發(fā)放等問題上)。

據(jù)統(tǒng)計，在中國目前4.55億的手機用戶中，大約有0.8億用戶有升級到3G的意愿，但是由于3G牌照發(fā)放的推遲，他們將不得不等待到2008年，才有可能享用到完整的3G服務(wù)。

盡管運營商已經(jīng)在一些大城市開始試運行3G業(yè)務(wù)，并宣稱已經(jīng)能夠提供完全的3G 服務(wù)，但是在取得3G牌照前，他們不能前進一步。TD-SCDMA正在進行新一輪測試，新一輪測試將不僅僅測試網(wǎng)絡(luò)的語音通話能力，更多地是運營3G數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)。測試結(jié)束早晚將決定3G牌照發(fā)放時間。

我國主要運營商對3G的投資

無論是從總體上來說，還

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是從單一運營商的投資狀況上來說，以后幾年來都將呈現(xiàn)著不斷上升的趨勢。有關(guān)專家此前對外界表示，到了2010年，僅僅在3G系統(tǒng)方面的預(yù)計投資規(guī)模，累計會達到4300億元人民幣。如果按照4年時間平均投資，每年的投資額為1075億元。實際上，運營商的首批投資額肯定大于平均數(shù)。在我國，中國移動、中國聯(lián)通、中國電信和中國網(wǎng)通是國內(nèi)主要的四大電信運營商。雖然到目前為止，3G牌照還沒有發(fā)放，運營商重組還存在變數(shù)，但事實上，四大運營商已經(jīng)進入了3G的臨戰(zhàn)狀態(tài)。中國移動領(lǐng)先優(yōu)勢非常明顯，而且市場占有率仍在不斷提高，也是四大運營商中手頭現(xiàn)金最多的。由于擁有國內(nèi)最完善的盈利狀況非常好的GSM網(wǎng)絡(luò)，中國移動可以說在3G建設(shè)中處于非常主動的位置。日前，中國移動更是以267億元的巨額投資啟動了TD-SCDMA的車輪，以期在未來保持3G市場的主動權(quán)。中國聯(lián)通在3G的運籌帷幄中更是處心積慮。從技術(shù)角度講，聯(lián)通的CDMA網(wǎng)絡(luò)升級到3G的成本是最低的(聯(lián)通目前的CDMA 1X技術(shù)實際上就是2.75G水準，它在業(yè)務(wù)上的技術(shù)優(yōu)勢大大超過GSM 2.5G)。因此，中國聯(lián)通所采取的是從現(xiàn)有的技術(shù)水平平滑地過渡到3G，而沒有對3G項目追加大量的投資。在四大運營商中，中國電信的經(jīng)濟實力僅次于中國移動，而其研發(fā)能力在四大運營商中有明顯優(yōu)勢。但是由于中國電信沒有移動網(wǎng)絡(luò)，因此其必須直接從零開始建設(shè)3G，其投資難度可想而知。對于中國網(wǎng)通而言，資金是最大的劣勢。因此與中國移動積極走出去相反，中國網(wǎng)通采取了回收策略，將原本國際化中收購的跨國資產(chǎn)，逐漸甩賣，以回收現(xiàn)金(西班牙電信Telefonica入股中國網(wǎng)通，網(wǎng)通集團也主要采取了出賣股份獲得現(xiàn)金的方式)。但是中國網(wǎng)通并不會因此而放棄對3G市場的競爭，相反網(wǎng)通對TD-SCDMA的表現(xiàn)尤為積極，而網(wǎng)通獲得TD- SCDMA牌照的可能性也最大。同時，網(wǎng)通也將借機向國家申請獲得某些政策的優(yōu)惠，以期在一定程度上彌補資金投資上的不足。

影響我國運營商3G投資的主要因素

一般來說，影響決策者選擇投資與否的因素不外乎以下幾個方面：一是投資需要的費用，這里主要是指在經(jīng)濟上的花費；二是投資可能帶來的收益，主要包括企業(yè)利潤的增加以及市場占有率的擴大、企業(yè)影響力的增加等；三是投資回歸期的長短；四是投資風險的大小。

就我國的3G產(chǎn)業(yè)而言，運營商在3G投資上的花費除牌照費用、網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資外，還包括網(wǎng)絡(luò)維護、銷售及市場、用戶關(guān)愛及計費、IT管理服務(wù)等費用。按Gartner測算，3G基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)成本為206.5美元／用戶?；A(chǔ)設(shè)施成本包括：無線通信接入網(wǎng)、主干線、傳輸網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)等(其中無線通信接入網(wǎng)占總投資比例的70%，其他三部分網(wǎng)絡(luò)投資約占30%)?？偠灾?，中國的3G投資將是巨大而持久的，即使分批投資，對運營商的資金壓力也是非常巨大的。對于投資的收益方面，由于我國市場需求潛力巨大，加之中國經(jīng)濟的迅速發(fā)展，人們消費水平的不斷提高，因此幾乎沒有人愿意相信投資于中國的3G市場將無利可圖。但與此同時，3G產(chǎn)業(yè)的投資回歸期較長，其原因主要是由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、市場開發(fā)以及日常維護管理費用的持高不下。投資者都將無一例外地經(jīng)歷這樣一個階段：投資初期的虧損——中期盈虧的反復(fù)——后期的盈利。而3G 的投資風險則正是來源于投資初期的巨大花費和長時間虧損，這使得那些對3G風險估計不足或是缺乏強有力經(jīng)濟支持的運營商很難從資金匱乏和負債累累的困境中擺脫出來。此外，技術(shù)的發(fā)展程度、政府的政策支持以及人們的消費水平都是投資風險的重要影響因素。