C114　11月27消息（Rosa編譯）如果你是一位愛立信的投資者，差不多一個月之前，你可能會被兩份意味著你資產將縮水一半的報告嚇一跳。

當企業(yè)管理者說公司前景依然明朗的時候，你會相信嗎？分析家會說是的，但是在你堅持下去之前必須要有個長期準備。

首先困住愛立信的是一連串的行業(yè)重組，少去很多高利潤的網絡升級和新的網絡建設的份額。

根據CEO思文凱的說法，明年第一季度可能會成為公司業(yè)績最低迷的時期，而分析師認為數據業(yè)務的使用意味著公司最終將業(yè)務好轉。

WestLB分析師Thomas Langer說，我們不要再指望第四季度，很有可能明年一季度和二季度也不行。

我們認為愛立信目前正經受考驗，投資者出于失望可能會拋售掉愛立信的股票。如果他們能堅持四到六個季度，股票肯定會贏利。

在今年十月份，當第三季度的贏利預警發(fā)出后，愛立信拋出第四季度84億至96億美元的盈利預期安撫投資者。

上個星期，第四季度業(yè)績可能再創(chuàng)新低的預警發(fā)出后，愛立信的股票下跌了11%。自盈利預警發(fā)布以來，股票已下跌了43%。

需求數據

盡管公司說行業(yè)長期需求并沒有改變，目前電信運營商為鞏固領域地位所做的改變只是進行網絡升級。

野村證券(Nomura Securities)分析師Richard Windsor說運營商的網絡升級已經持續(xù)了相當長的時間，最終將不滿需求而膨脹，而設備需求將有所增加。

他說，基本上，運營商下一步的動作就是設備的調整更換了。

Windsor和Langer說，數據業(yè)務將不斷升溫。 Langer引用一則思科系統(tǒng)的研究稱基于IP網絡的無線數據業(yè)務在2005年至2011年將增長70%。

所有的數據分析都說明這樣一個趨勢：愛立信以及其競爭對手的提供的基站、交換和路由器的需求量將加大，而作為行業(yè)最具競爭力的愛立信，應該來說，其商業(yè)合同將倍增。

WestLB分析師提到，還有一種情況可能會使贏利預期破滅：運營商可能出于鼓勵數據業(yè)務的使用而調低業(yè)務價格，這樣就迫使愛立信壓縮利潤來迎合對成本控制敏感的運營商。

為了扭轉局勢，公司在第三季度利潤預警之后新任命了首席執(zhí)行官Hans Vestberg。

上個星期Cheuvreux分析師David Hallden稱“Svanberg的好日子也時日無多了”，一言既出在瑞典金融市場上引起巨大反響。

他說：“如果你問我Carl-Henric Svanberg是否會在這個位置上坐到2009年，我可以很肯定地告訴你，不會”

然而愛立信董事長Michael Treschow仍然表示將一直堅持Carl-Henric Svanberg。

盡管對第四季度的業(yè)績預期一致看淡，一些分析師仍然對其長期盈利看好。

Windsor說，他們仍然對愛立信報有希望，相信盈利終將到來。

在這樂觀預測的背后，股東們有更多其他見解?，F在股票已跌到了四年來的最低點，預計到2008年每股盈利增長10倍。根據路透社報道的數據顯示，這遠低于電信設備商巨頭的平均數據。

Nomura說愛立信的股票現在是每股23克朗，略高于周一的15.2克朗。其他略有上漲。高盛公司上周二對其預期是17至22克朗。

對于這些準備長線投資的股東們來說，問題在于還要等多久。

SEB Enskildahe公司的Mats Nystrom說，我們只有報希望于產品混合和網絡建設的利潤好轉。

行業(yè)數據顯示，愛立信在網絡市場包括CDMA技術的份額已經從第二季度的48%跌至第三季度的41%。

不過，這仍然排在諾基亞西門子（36%）的前面，阿爾卡特朗訊的份額是9%，其中國競爭對手華為的份額是5%。