日前，坊間盛傳電信重組方案已敲定，方案為中國聯(lián)通的CDMA網(wǎng)與GSM網(wǎng)將被拆分，前者并入中國電信，后者并入中國網(wǎng)通；鐵通則將并入中國移動。受此消息影響，上周四、周五(10日、11日)，中國聯(lián)通(0762.HK)H股大漲，分別上漲7.2%和6.6%，以18.68元收盤，盤中最高升至19.26元，創(chuàng)下歷史新高；而由于重組或?qū)⑾魅踔袊苿拥慕^對優(yōu)勢地位，中國移動(0941.HK)H股則連跌兩日，上周五以133.9元收盤，跌去0.89%。

國泰君安分析認為，以3G推動的電信投資增長將使電信設(shè)備商業(yè)的贏利拐點蜿蜒將至，電信投資增長將帶動整體通訊行業(yè)處于景氣上升周期，產(chǎn)業(yè)鏈細分行業(yè)均有不同程度受益。

中信建投則建議重點關(guān)注具有技術(shù)、規(guī)模優(yōu)勢且產(chǎn)品面向國際市場的公司，進行結(jié)構(gòu)性增持。

傳聞刺激個股波動

坊間盛傳的新方案是，將6大運營商變成3+1方案，即中國移動、中國聯(lián)通、中國電信三大主導(dǎo)運營商，每家運營商都擁有固定和移動通信牌照，而中國衛(wèi)通如何變化則未知。

但很快，多家證券機構(gòu)表示，傳聞雖有一定可參考性，但重組在兩會后正式啟動的機會較大，選擇當(dāng)下時間點則可能性不大。隨后有報道稱，國資委權(quán)威人士上周五明確表示，上述傳聞是小道消息，電信重組涉及信產(chǎn)部等多個部委，重組尚需時日。3G板快因此在上周五明顯走弱。四大在港上市的國內(nèi)運營商，只有中國聯(lián)通保持增長勢頭，中國電信則大跌5.14%，以6.64元收盤。而A股市場45只3G概念股中，當(dāng)日只有18只上漲，倒有27只翻綠，周四(10日)風(fēng)光大好的中國聯(lián)通(600050)下跌了1.17%。

事實上，3G牌照及電信重組等因素的不確定性，使3G板塊陷入了“風(fēng)吹草動即上漲，分析澄清便回落”循環(huán)往復(fù)的尷尬境地。如去年12月26日，國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，審議并原則通過了新一代寬帶無線移動通信網(wǎng)的專項實施方案。受該消息影響，第二日通信板塊全線大漲，高鴻股份、億陽信通、*ST大唐等多只股票漲停，中國聯(lián)通、中興通訊兩股漲幅亦分別超過8%與7%，呈現(xiàn)年末通信板塊集體飆升的一天。但仔細分析該方案可發(fā)現(xiàn)，方案主要是針對LTE(長期演進)技術(shù)及4G研發(fā)，與3G無關(guān)。因此，隨后一個交易日(28日)3G板快整體應(yīng)聲下跌，中興通訊、烽火通訊兩只3G“領(lǐng)頭羊”跌去2%。

光通信業(yè)前景看好

去年的大牛市，促成了不少板塊個股大幅上漲，但通信板塊去年前10個月則全面跑輸大盤。記者咨詢多位行業(yè)資深分析師，均認為通信板塊前期調(diào)整充分，預(yù)計今年將存在較大上漲空間。

分析師普遍認為，3G對于通信行業(yè)的驅(qū)動效應(yīng)將會非常明顯。市場最為關(guān)注的中興通訊，2008、2009年可望維持30%以上增長。中投證券分析師羅延軍認為，3G預(yù)計3-5年建成，對通信設(shè)備企業(yè)影響是長期而逐步體現(xiàn)的，從行業(yè)主導(dǎo)地位及市場影響力方面，中興等國有企業(yè)將面臨發(fā)展機會。招商證券分析師秦蓁認為，3G發(fā)牌對將為中興帶來3年20個億的業(yè)績貢獻。廣發(fā)證券分析師李太勇也表示，中興是行業(yè)龍頭，發(fā)牌對它來說應(yīng)該最為利好。

而武漢新蘭德著名媒體分析師秦國安則認為，3G板塊的上漲有魚目混珠之嫌，真正未來漲幅最大的應(yīng)是處于3G產(chǎn)業(yè)鏈上游、財務(wù)狀況優(yōu)良、經(jīng)營狀況理想的品種，業(yè)績最好是出現(xiàn)連續(xù)預(yù)增。“3G板塊中，做技術(shù)的公司不如做光纖、光纜的公司受益大，因為無論3G還是4G還是5G，做光纖、光纜的都會大幅受益，技術(shù)可能還不會被淘汰。”秦國安認為，亨通光電是其中的優(yōu)質(zhì)股票。萬聯(lián)證券亦指出，亨通光電為國內(nèi)第二大光纖光纜提供商，光纖預(yù)制棒項目將使公司成為一體化光纖光纜廠商，產(chǎn)能將大大增強產(chǎn)品成本競爭力，因此看好其后市發(fā)展。

雖然多數(shù)券商表態(tài)看好3G概念股的后市走勢，但同時提醒，通信板塊最大的問題在于政策的不確定性，如運營商何時回歸A股、電信何時重組發(fā)牌、中國移動TD何時大規(guī)模招標(biāo)等，建議投資者不應(yīng)盲目追高。