3月5日下午，正在京豐賓館參加政協(xié)會議的中國移動通信集團公司總裁、中國移動（0941.HK）董事長兼CEO王建宙在接受媒體采訪時表示：“我們會拿出很少一部分股份出售，這樣既可以完成A股回歸，又能不攤薄現(xiàn)有股東的收益。”

王建宙還透露，中國移動已經(jīng)提交回歸申請，目前正處于等待狀態(tài)。

兩會期間，相關(guān)機構(gòu)主要官員均對中國移動回歸事宜做出表態(tài)。中國證監(jiān)會主席尚福林表示，紅籌回歸已經(jīng)沒有法律障礙。中國證監(jiān)會副主席范福春透露，紅籌股公司A股上市的很多工作正在逐步推進，時機成熟就會“水到渠成”。

中國移動市值約3.9萬億港元，占香港股市總市值20%左右，其漲跌直接影響恒生指數(shù)，H股投資者普遍擔心紅籌回歸會影響香港國際金融地位。受上述消息影響，中國移動H股連日殺跌。3月10日，中國移動報收于107.0港元，跌3.7%，為恒指貢獻接近40%的跌幅。

受外圍市場以及各種傳聞影響，自去年10月以來，中國移動股價已回落31%左右。許多行業(yè)分析師認為，隨著電信重組日益臨近，中國移動股價可能還有向下的空間。匯豐證券已經(jīng)調(diào)低中國移動目標價12%，至148港元，但該機構(gòu)仍然維持中國移動增持評級。

中移動沒有融資沖動

盡管各方均在積極推動紅籌回歸，但是中國移動本身并無融資動力。王建宙表示，出售股份的額度將會遠遠低于10%。

他說：“目前公司大約有75%的股份，25%左右的流通股，我們會拿出很少的一部分股份出售，這樣既可以完成A股回歸，又能不攤薄現(xiàn)有股東的利益。”

3月10日，中國移動董秘黃惠蘭也對媒體表示，公司一般根據(jù)當年的業(yè)績派發(fā)股息，出售舊股的回歸方式不會減少現(xiàn)有股東應得的利益。

除中國移動代國資委持有的股權(quán)外，中國移動其他股東均為境外機構(gòu)投資者或者自然人。因此，在確定回歸方案時，中國移動不得不兼顧境外投資者和國內(nèi)投資者的利益。

對于出售額度較小的原因，王建宙解釋到，“目前公司市值比較大，在3000億美元左右，因為不缺錢，所以回歸時的股份只會是很小的一部分”。

一直以來，中國移動一再對外界表示，回歸A股是為了讓國內(nèi)用戶分享公司的成果，并且支持公司進一步成長。

銀河證券電信分析師王國平認為，中國移動回歸A股實際上只是政府的愿望，并不是市場化行為，因為即使中國移動真的需要資金，也可以在香港融資，而且會比內(nèi)地方便。

A股回歸即將加速

興業(yè)證券研究員時紅認為，在確定紅籌回歸的前提下，一些方面的原因一直使紅籌回歸遲遲不能啟動，現(xiàn)在各方面的壓力下，證監(jiān)會可能加快速度，為紅籌股回歸掃清政策壁壘。

不過，紅籌回歸并不簡單，具體操作上并無經(jīng)驗可以借鑒。分析人士認為，即使“出售舊股”，中國移動也需要和投行一起制定詳細的方案。

由于尚未接到證監(jiān)會的相關(guān)通知，中國移動方面對于上市投行選擇以及時機選擇都未做過多的透露，王建宙?zhèn)€人的說法是“尚未啟動”。

此前，有關(guān)中國移動回歸A股的具體方式，市場一度頗多揣測。

據(jù)稱，從2001年起，中國移動就多次與相關(guān)部門溝通，希望能在A股發(fā)行CDR（中國式預托憑證，相對于美國式存托憑證ADR），但由于CDR涉及貨幣兌換及資本項目對外開放等復雜問題，因此一直沒有結(jié)果。

銀河證券電信分析師王國平認為：“CDR涉及到外匯管制，以后運行成本高等問題可能會復雜化，普通投資者也很難理解，因此直接發(fā)行是比較好的選擇。”

根據(jù)多名市場人士分析，減持舊股也存在一些障礙：一方面它會影響投資者心態(tài)；另一方面，減持國有股所得，是上繳國家財政，還是上交國資委，或者是其他處理方式，目前沒有明確界定。

不過，證監(jiān)會的消息稱，紅籌回歸的相關(guān)法律法規(guī)目前正在制定。

回歸影響有待觀察

外界一度盛傳，中國移動將通過A股發(fā)行募集不超過800億元。比照中國移動出售舊股的比例，廣發(fā)證券電信分析師李太勇認為，10%舊股的市值可能在500億元左右。

如今，在貨幣政策緊縮背景下，外界反倒開始擔心紅籌回歸將會給市場帶來壓力。

國海證券投資策略研究員鐘精騰認為，紅籌回歸對A股的壓力主要體現(xiàn)在兩個方面：一是總量擴容，中國移動回歸將吸引二級市場的大批資金，加上一級市場的申購資金，所產(chǎn)生的資金分流作用將會非常巨大；二是比價壓力，因為中國移動和中國石油兩家公司的凈利潤幾乎相當于整個A股上市公司的利潤總和。

但也有樂觀人士認為，紅籌回歸有利于穩(wěn)定指數(shù)。隨著大盤股陸續(xù)回歸，市場權(quán)重股數(shù)量不斷增加，單只權(quán)重股的權(quán)重就會下降，市場運行將更加平穩(wěn)。另外，中國移動等即將回歸的公司都是業(yè)績優(yōu)秀的國有龍頭企業(yè)，這有利于國內(nèi)投資者選擇股票。

許多觀察人士認為，中國移動的用戶增長規(guī)?？赡軙庥銎款i，但中國移動出具的運營數(shù)據(jù)顯示，其用戶增長勢頭依然強勁。

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據(jù)了解，今年1月，中國移動單月凈增用戶數(shù)首次突破700萬戶，達到704萬戶，其用戶總數(shù)量已經(jīng)達到3.76億戶。

另外，中國移動運營的TD-SCDMA已經(jīng)開始加大對友好用戶放號的步伐。據(jù)TD-SCDMA聯(lián)盟秘書長楊驊透露，10個城市的TD-SCDMA網(wǎng)絡上月已經(jīng)完成網(wǎng)絡優(yōu)化，即將于本月底放號，放號規(guī)模大約為6萬戶。

中國移動正著手第二輪終端采購，力爭在奧運會期間讓更多消費者使用TD-SCDMA手機。