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5月22日消息,高盛今天發(fā)布投資者報(bào)告,預(yù)計(jì)中國電信行業(yè)重組將于北京奧運(yùn)會(huì)間啟動(dòng),并建議投資者買入可能從重組中獲益的聯(lián)通和網(wǎng)通。
下面為報(bào)告的主要內(nèi)容:
最近有消息稱,受四川地震影響,中國電信業(yè)重組可能推遲。但高盛認(rèn)為,電信重組將于北京奧運(yùn)會(huì)之間啟動(dòng),而不是2008年第四季度或2009年第一季度。高盛的這一預(yù)測主要基于兩方面的原因:首先,中國聯(lián)通董事長常小兵上周五表示:“我們相信不會(huì)等待太久,就會(huì)見到重組的最終結(jié)果”;其次,工業(yè)和信息化部副部長奚國華本周早些時(shí)候在接受采訪時(shí)表示,四川地震不會(huì)對(duì)電信重組進(jìn)程造成影響,電信重組將順利進(jìn)行。
常小兵和奚國華都沒有就電信行業(yè)重組具體時(shí)間發(fā)表評(píng)論,但高盛認(rèn)為,這是電信重組方案即將公布的官方暗示。一些投資者擔(dān)心,四川大地震可能會(huì)延緩電信重組的進(jìn)程,但奚國華已經(jīng)明確否認(rèn)了這一觀點(diǎn)。高盛在此前發(fā)布的報(bào)告中稱,重組將是一個(gè)漫長的過程,可能需要三到四個(gè)月的時(shí)間。
這一過程包括上市公司股票停牌(等待發(fā)布聲明,可能需要數(shù)天到數(shù)周時(shí)間)、發(fā)布通知(聲明公布后21天內(nèi))、特別股東大會(huì)投票(發(fā)布通知后不超過14天)、以及完成剩余法律流程(需要一個(gè)月以上的時(shí)間)。高盛認(rèn)為,啟動(dòng)重組的最佳時(shí)機(jī)為今年6月中旬,這樣上市公司特別股東大會(huì)可于奧運(yùn)會(huì)之前召開,并于第三季度末結(jié)束。
另一種方案是,上市公司于今年7月之前停牌,特別股東大會(huì)在奧運(yùn)會(huì)之后召開,并于今年第四季度中旬結(jié)束。如果在奧運(yùn)會(huì)之后啟動(dòng)重組(例如今年9月),要想在年底之前完成,時(shí)間將非常緊,高盛認(rèn)為幾乎不太可能。根據(jù)業(yè)界流傳的最新重組方案,常小兵目前為新中國聯(lián)通的籌備組組長,未來將成為新聯(lián)通掌門人;現(xiàn)中國網(wǎng)通董事長張春江則遷任重組后的中國移動(dòng)黨組書記,而現(xiàn)中國移動(dòng)董事長兼CEO王建宙將仍留在新移動(dòng),可能負(fù)責(zé)新移動(dòng)的具體管理工作;重組后的中國電信則由王曉初擔(dān)任董事長,由尚冰擔(dān)任總裁。高盛仍然認(rèn)為,人事變動(dòng)是重組方案遲遲未能公布的最后瓶頸。
自四川大地震發(fā)生以來,受重組可能推遲的影響,電信運(yùn)營商的股價(jià)受到了一定程度的負(fù)面影響。高盛認(rèn)為,現(xiàn)在是一個(gè)很好的買入機(jī)會(huì),特別是買入可能從電信行業(yè)重組中受益的中國聯(lián)通和網(wǎng)通。
高盛對(duì)中國移動(dòng)股票的評(píng)級(jí)為“中性”(Neutral),目標(biāo)股價(jià)為135港元;對(duì)聯(lián)通評(píng)級(jí)為“買入”(Buy),目標(biāo)股價(jià)為18.9港元;對(duì)中國電信評(píng)級(jí)為“中性”,目標(biāo)股價(jià)為5.5港元;網(wǎng)通評(píng)級(jí)為“買入”,目標(biāo)股價(jià)為27.5港元。
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