在涉及并購(gòu)的運(yùn)營(yíng)商達(dá)成協(xié)議近一個(gè)月后，電信重組的復(fù)雜性開始顯現(xiàn)。昨日中國(guó)聯(lián)通發(fā)布聯(lián)合公告稱，由于“需要更多時(shí)間準(zhǔn)備協(xié)議文件和通函中涉及的財(cái)務(wù)資料定稿”，原定于6月23日和7月7日向聯(lián)通和網(wǎng)通股東寄發(fā)的通函和協(xié)議安排文件將推遲。此外，根據(jù)中國(guó)電信收購(gòu)中國(guó)聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)的公告，聯(lián)通2008年6月23日或之前向聯(lián)通股東寄發(fā)的通函也同樣被推遲，電信產(chǎn)業(yè)重組陷入僵局，預(yù)計(jì)完成時(shí)間將延后。

聯(lián)通網(wǎng)通：人員合并難

23日晚間，中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)網(wǎng)通發(fā)布聯(lián)合公告稱，聯(lián)通方面已向港交所申請(qǐng)延遲遞交收購(gòu)中國(guó)網(wǎng)通的通函。此前雙方曾在6月2日發(fā)布合并公告，而按港交所規(guī)定，有關(guān)于此的通函本應(yīng)于公告后35日內(nèi)，即今年7月7日之前遞交，寫清楚該重大收購(gòu)事項(xiàng)的進(jìn)一步詳情。如今，這個(gè)日期被推遲到了9月16日。

據(jù)最新公告解釋，相關(guān)合并協(xié)議由于需要更多時(shí)間準(zhǔn)備協(xié)議文件和通函中涉及的財(cái)務(wù)資料定稿，并要配合法院聆訊時(shí)間，因此，合并協(xié)議安排和通函的交寄日期將推遲，但預(yù)計(jì)不遲于今年9月16日寄出。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次聯(lián)通網(wǎng)通合并通函的延遲，可能意味著聯(lián)通網(wǎng)通合并的具體時(shí)間會(huì)略有推遲。此前業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)聯(lián)通網(wǎng)通合并在9月份完成。

有分析人士指出，網(wǎng)通與聯(lián)通合并的難度更高于聯(lián)通C網(wǎng)與電信的交接。中國(guó)聯(lián)通成功剝離C網(wǎng)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)后，其與中國(guó)網(wǎng)通合并的難點(diǎn)，將不在于資產(chǎn)層面的談判，而在于雙方人員的合并。據(jù)悉，為推進(jìn)網(wǎng)通與聯(lián)通重組整合期間的各項(xiàng)工作順利進(jìn)行，網(wǎng)通、聯(lián)通重組整合推進(jìn)辦公室也已于上周正式成立。

電信聯(lián)通：資產(chǎn)界定難

根據(jù)中國(guó)電信收購(gòu)中國(guó)聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)的公告，聯(lián)通須于公告發(fā)布后21日內(nèi)（即2008年6月23日或之前）向聯(lián)通股東寄發(fā)一份通函，其中包括CDMA業(yè)務(wù)出售的條款、放棄CDMA網(wǎng)絡(luò)購(gòu)買選擇權(quán)及終止聯(lián)通CDMA租約的詳情。不過，這個(gè)協(xié)議的簽訂同樣被推遲。中國(guó)聯(lián)通最新的公告顯示，由于預(yù)期相關(guān)協(xié)議將于2008年6月23日之后訂立，通函的寄發(fā)日期將推遲，但不遲于2008年8月31日。

按照中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通此前公布的聯(lián)通C網(wǎng)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的受讓框架協(xié)議，中國(guó)電信集團(tuán)將以662億元人民幣收購(gòu)聯(lián)通的C網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)，中國(guó)電信上市公司則將以438億元收購(gòu)聯(lián)通的C網(wǎng)業(yè)務(wù)。

有業(yè)內(nèi)知情人士透露，中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通目前的談判正處于僵持狀態(tài)，雙方在對(duì)聯(lián)通C網(wǎng)資產(chǎn)的界定上存在很大的分歧，“聯(lián)通G網(wǎng)與C網(wǎng)共用基站機(jī)房的所有權(quán)問題是爭(zhēng)論的焦點(diǎn)”。目前雙方還在就聯(lián)通C網(wǎng)的基站資源能否共用、電信的無(wú)線接入設(shè)備等資產(chǎn)如何分配等問題進(jìn)行磋商。

至于雙方久久不能達(dá)成共識(shí)的原因，上述人士解釋為，電信不想接手像傳輸設(shè)備這樣自己不需要的資源，而聯(lián)通則很想將這部分資產(chǎn)也打包賣給電信。在對(duì)同一項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估上，雙方也存在較大分歧。該人士指出，在收購(gòu)聯(lián)通C網(wǎng)這項(xiàng)交易上，電信的出價(jià)雖然讓聯(lián)通滿意，但是在具體談判時(shí)，電信是很謹(jǐn)慎的，對(duì)于自己不需要的資產(chǎn)，堅(jiān)決不肯讓步。

關(guān)于資本層面的問題，上述業(yè)內(nèi)知情人士透露，目前雙方上市公司已就之前被看做談判難點(diǎn)的用戶價(jià)值達(dá)成共識(shí)：用戶價(jià)值為398億元，其余40億元?jiǎng)t是上市公司涉及的基站的價(jià)格。

而在人員合并上，聯(lián)通與電信也存在分歧，知情人士透露，中國(guó)聯(lián)通部分中高層已調(diào)往中國(guó)電信，首批調(diào)往電信的聯(lián)通員工主要以C網(wǎng)為主，并且包括增值業(yè)務(wù)部的部分中層領(lǐng)導(dǎo)，不過并未表示會(huì)接受聯(lián)通華盛。