受前夜美股大跌拖累，昨日港股大幅低開，但午后在國企股和本地地產(chǎn)股的帶動下，跌幅顯著收窄。國企股與紅籌股表現(xiàn)分化，兩者分別為市場領(lǐng)漲及領(lǐng)跌主力。分析人士認為，將于周三公布的中移動業(yè)績或?qū)⒆笥腋酃啥唐谧邉荩虚L期來看，市場下行趨勢仍未變。

國企紅籌分化明顯

昨日恒生指數(shù)低開逾250點，隨后反復震蕩，在內(nèi)地A股收市后即發(fā)力上攻，收盤重上21000點關(guān)口，全日微跌0.23%，報收21056.66點。但全日成交仍維持低位，大市僅成交479.58億港元。

國企股與紅籌股走勢分化。指數(shù)排行榜居漲幅前列的是國企指數(shù)，全日漲0.73%，報收11406.64點；而居跌幅前列的是恒生香港中資企業(yè)指數(shù)（紅籌指數(shù)），全日跌1.11%，報收4205.62點。

紅籌股指數(shù)成分股中跌幅居前的為電訊股，中國聯(lián)通、中國網(wǎng)通及中移動分別跌7.08%、5.24%及1.06%。分析人士表示，昨日電訊股大挫主要是受中國聯(lián)通公布業(yè)績后大行一致調(diào)低其盈利預測影響。中國聯(lián)通08年中期凈利潤26.22億元，同比增長11.3%，基本符合市場預期，但多家大行均調(diào)低其盈利預測。瑞士信貸維持該股“中性”評級，將目標價由19港元下調(diào)至17港元，較市價溢價29%，同時分別下調(diào)其08及09年利潤（利息、稅項、折舊和攤銷前）預測3%及5%。麥格理也將08、09年每股收益預期分別下調(diào)1%及14%，將目標價下調(diào)13%至16.1港元。

而國企指數(shù)成分股中漲幅居前的則是中資保險及銀行股，中國平安、中國人壽分別漲3.25%及2.15%，中信銀行漲2.37%，中資金融股走強主要是受中國人壽中期業(yè)績優(yōu)于市場預期提振。目前市場對于中資保險股的后期走勢分歧明顯。瑞信昨日發(fā)表研究報告表示，中國人壽上半年純利達158億元，同比倒退32%，優(yōu)于該行預期的110億元，因而仍維持其目標價35港元。而第一上海證券則表示，目前內(nèi)地保險股的中報均已發(fā)表，上半年盈利表現(xiàn)并不理想，中國平安倒退了2％，中國人壽倒退了32％，中國財險更是轉(zhuǎn)盈為虧，虧損達2.92億元。受到上半年天災(zāi)影響，保險股的賠償額度均有所增加；同時內(nèi)地A股和海外投資環(huán)境的不振，也對保險股的投資回報造成負面打擊，因而保險股最困難的時間可能還沒過去。

中移動左右短期大市走向

港股第一大權(quán)重股中國移動將于今日發(fā)布中期業(yè)績，分析人士預計其業(yè)績表現(xiàn)或?qū)⒆笥叶唐诟酃勺邉荨?/p>

據(jù)道瓊斯通訊社調(diào)查的9位分析師預計，中國移動中期純利同比或?qū)⒃鲩L37%，至517.7億港元，主要基于其用戶數(shù)量增長、稅率降低及折舊支出減小。若今日中移動中期業(yè)績大幅高于市場預期，則將提振港股短期表現(xiàn)，短期反彈動力或可延續(xù)。另外，8月股指期貨將在周四進行交割，凱基證券的鄺民彬預計恒生指數(shù)周三將上探22000點。

觀察近期大型中資股的中期業(yè)績發(fā)現(xiàn)，個別公司表現(xiàn)強勁，因而在國企指數(shù)從高位回落后，市場便一直在憧憬中資股借業(yè)績扭轉(zhuǎn)弱勢，但中長期來看，整體業(yè)績增速放緩趨勢依然難改。大華繼顯日前發(fā)表報告，其用兩項標準測試，均顯示國指可能還有一成半下跌空間。該行分別用風險溢價模型及市凈率模型進行計算，前者顯示國指將需要跌至9603點水平，后者顯示國指下跌目標為9498點。