2009年被稱作中國(guó)3G元年，在中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通三家運(yùn)營(yíng)商正式獲得3G牌照后，隨著網(wǎng)絡(luò)逐步交付和優(yōu)化以及國(guó)內(nèi)3G用戶的增多，3G應(yīng)用的突破已成為2010年3G破題的關(guān)鍵，這也是私募股權(quán)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資(PE/VC)關(guān)注的焦點(diǎn)，他們把更多的目光投向3G無(wú)線互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)。業(yè)內(nèi)人士提醒，主流3G應(yīng)用仍需三到五年才能形成實(shí)際的市場(chǎng)。

無(wú)線互聯(lián)網(wǎng)投資潮再起

2009年1-11月，我國(guó)電信固定資產(chǎn)投資完成額為2773.4億元，同比增長(zhǎng)28.5%。從2009年四季度開(kāi)始，3G用戶就開(kāi)始迅速增長(zhǎng)。

據(jù)去年10月底中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)信息中心(CNNIC)發(fā)布的《2009年中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)與3G用戶調(diào)查報(bào)告》中顯示，截至去年8月底，中國(guó)手機(jī)上網(wǎng)用戶 1.81億戶中，23.1%的人表示計(jì)劃在未來(lái)半年內(nèi)使用3G手機(jī)上網(wǎng)。而我國(guó)手機(jī)上網(wǎng)人數(shù)近年來(lái)每年都在翻倍增長(zhǎng)，潛在用戶規(guī)模巨大。上海證券分析師認(rèn)為，預(yù)計(jì)2010年底我國(guó)的3G用戶會(huì)達(dá)到8000萬(wàn)戶。3G用戶的規(guī)模增長(zhǎng)會(huì)引爆3G業(yè)務(wù)，給相關(guān)3G業(yè)務(wù)的公司帶來(lái)巨大的機(jī)會(huì)。

對(duì)于3G的投資一般分為網(wǎng)絡(luò)、設(shè)備、終端和應(yīng)用。

“3G設(shè)備方面，設(shè)備、元器件廠商已經(jīng)成熟了，現(xiàn)在正是大量采購(gòu)的時(shí)候，對(duì)于PE/VC投資已經(jīng)不是最好的時(shí)機(jī)了，因?yàn)樵缫巡季滞戤叀?rdquo;北極光創(chuàng)投合伙人周樹(shù)華表示，隨著3G用戶的增多，在3G應(yīng)用和增值服務(wù)上PE/VC有更多的投資機(jī)會(huì)。

經(jīng)過(guò)快速發(fā)展的2001-2005年，大力規(guī)范整頓的2006-2008年，2009年移動(dòng)增值服務(wù)進(jìn)入新一輪增長(zhǎng)期。去年四季度以來(lái)，無(wú)線互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的投資速度呈上升趨勢(shì)。根據(jù)投中集團(tuán)(chinaventure)數(shù)據(jù)顯示，2009年11月中國(guó)電信及增值行業(yè)創(chuàng)投市場(chǎng)共披露投資案例4起，環(huán)比增長(zhǎng) 100.0%，投資金額1900萬(wàn)美元，環(huán)比增長(zhǎng)65.8%，連續(xù)三個(gè)月規(guī)模環(huán)比漲100%。

3G熱潮在二級(jí)市場(chǎng)上更是表現(xiàn)得淋漓盡致。多位私募基金經(jīng)理出奇一致地看好3G。

上海尚雅投資石波認(rèn)為，隨著3G智能手機(jī)的推出，這一塊的應(yīng)用會(huì)有十倍的成長(zhǎng)，2010年3G用戶數(shù)可能達(dá)到6000萬(wàn)戶以上，未來(lái)整個(gè)3G的市場(chǎng)滲透率會(huì)達(dá)到50%以上。

上海智德投資總經(jīng)理伍軍也認(rèn)為，3G應(yīng)用服務(wù)非常值得關(guān)注，手機(jī)在未來(lái)可能成為主要的移動(dòng)終端之一， 3G應(yīng)用方面也許會(huì)出現(xiàn)類似騰訊或阿里巴巴這樣重量級(jí)的企業(yè)。

3G應(yīng)用剛剛上路

不過(guò)，由于無(wú)線互聯(lián)網(wǎng)仍處于發(fā)展初期，產(chǎn)業(yè)鏈處在不斷變化當(dāng)中，究竟哪些應(yīng)用、哪些產(chǎn)品和服務(wù)會(huì)成為“殺手級(jí)”應(yīng)用，哪些公司會(huì)脫穎而出成長(zhǎng)為無(wú)線互聯(lián)網(wǎng)的巨人，都有較大的不確定性。

“3G的應(yīng)用還剛開(kāi)始，市場(chǎng)需要培養(yǎng)，投資像長(zhǎng)跑需要有耐心，就像當(dāng)年做互聯(lián)網(wǎng)的感覺(jué)一樣。國(guó)外比國(guó)內(nèi)還要早推3G，現(xiàn)在看起來(lái)并沒(méi)有大家想象中那么樂(lè)觀，3G技術(shù)本身也有局限性需要進(jìn)一步發(fā)展。即使在美國(guó)，投資回報(bào)依然不成比例。”周樹(shù)華認(rèn)為，3G的應(yīng)用從長(zhǎng)期來(lái)看比較樂(lè)觀，未來(lái)三年，互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)應(yīng)用在3G方面會(huì)大發(fā)展。不過(guò)也至少需要三到五年，很多主流的3G應(yīng)用才會(huì)逐步形成市場(chǎng)。

他對(duì)3G應(yīng)用短期的市場(chǎng)持保守態(tài)度，“基礎(chǔ)的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，如看新聞、搜索、評(píng)論等，這是3G近期會(huì)爆炸式發(fā)展的東西。我對(duì)過(guò)度地夸大短期內(nèi)3G應(yīng)用的公司表示懷疑。”

在具體的領(lǐng)域上，周樹(shù)華認(rèn)為，很多互聯(lián)網(wǎng)上的應(yīng)用會(huì)平滑地轉(zhuǎn)移到手機(jī)上，隨著3G的成長(zhǎng)，也會(huì)出現(xiàn)應(yīng)用類的新公司。最受PE/VC關(guān)注的，一是商務(wù)類型，包括視屏?xí)h、電子商務(wù)、支付、智能交通、遠(yuǎn)端銷售、現(xiàn)場(chǎng)管理等；二是娛樂(lè)相關(guān)的游戲、視頻點(diǎn)播、視頻聊天和音樂(lè)等。

在選擇項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)上，他表示，要看未來(lái)是不是具有在用戶和品牌上的稀缺性，是否對(duì)后來(lái)者形成進(jìn)入壁壘，團(tuán)隊(duì)和資源是否具有稀缺性，此外，市場(chǎng)的時(shí)機(jī)和可持續(xù)性也很重要。

“我們已經(jīng)投資了許多無(wú)線企業(yè)。北極光會(huì)從最底層的芯片做起，一直到最上面跟消費(fèi)品相關(guān)的服務(wù)，甚至包括這種服務(wù)延伸出去的部分，北極光投資的思路，不希望單獨(dú)投一個(gè)案子，更多的是在未來(lái)有整合的優(yōu)勢(shì)。”

創(chuàng)業(yè)公司話語(yǔ)權(quán)加強(qiáng)

從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，3G的發(fā)展是產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，只有產(chǎn)業(yè)鏈成熟后才能真正推動(dòng)3G市場(chǎng)的快速發(fā)展和不斷成熟。雖然3G用戶已接近1000萬(wàn)，在CNNIC 對(duì)手機(jī)上網(wǎng)應(yīng)用的調(diào)查中，手機(jī)新聞、手機(jī)聊天和手機(jī)搜索仍是目前排名前三的手機(jī)上網(wǎng)應(yīng)用。在發(fā)展3G用戶、提供用戶歡迎的3G業(yè)務(wù)上，運(yùn)營(yíng)商仍未找到行之有效的路徑。

江海證券分析師梁君認(rèn)為，目前3G推廣的進(jìn)程仍低于預(yù)期，主要原因是資費(fèi)過(guò)高及3G網(wǎng)絡(luò)覆蓋不全面。3G提供了良好的技術(shù)平臺(tái)，傳輸功能突破速度瓶頸，SP與通信運(yùn)營(yíng)商可以聯(lián)合開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，為用戶提供更豐富的無(wú)線互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用。但是，這種愿望要實(shí)現(xiàn)，降低資費(fèi)以吸引用戶將成為兩者面臨的共同問(wèn)題。

目前，三大運(yùn)營(yíng)商紛紛下調(diào)資費(fèi)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，資費(fèi)通話費(fèi)的下調(diào)一方面為3G推廣掃清了部分障礙，另一方面迫使收入及利潤(rùn)受到擠壓的運(yùn)營(yíng)商不得不考慮利潤(rùn)較高的數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)及增值業(yè)務(wù)，未來(lái)在3G移動(dòng)增值業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈上，運(yùn)營(yíng)商與內(nèi)容提供商(SP)的關(guān)系將更多以 “競(jìng)爭(zhēng)＋合作”的關(guān)系模式出現(xiàn)。如何與SP們找到共生共存的平衡點(diǎn)，是在3G商用大規(guī)模開(kāi)始之前亟待解決的問(wèn)題。

而伴隨運(yùn)營(yíng)商格局的變化，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司在產(chǎn)業(yè)鏈中的話語(yǔ)權(quán)得到加強(qiáng)，為中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)正式登上主流舞臺(tái)掃清了最后的障礙。清科集團(tuán)《無(wú)線互聯(lián)網(wǎng)投資機(jī)會(huì)分析報(bào)告》認(rèn)為，從全球的經(jīng)驗(yàn)看，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)越來(lái)越成為移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商收入的重要構(gòu)成，鼓勵(lì)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的開(kāi)放和創(chuàng)新成為必然。報(bào)告表示，這是一個(gè)足夠大的市場(chǎng)，無(wú)線互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司將有足夠的空間在這個(gè)舞臺(tái)上立足。