三大運營商中擁有最多上市公司的中國電信集團，再次傳出分拆上市的消息。

據(jù)《通信產業(yè)報》報道，在剛剛結束的號碼百事通公司(下稱號百)半年度工作會上，中國電信集團副總經理楊小偉透露了電信集團正在醞釀號百上市的想法。

“關于號百是否打算上市的問題，目前沒有任何內容可以公布。”8月17日，中國電信集團有關人士對記者表示，

國金證券分析師陳運紅則對記者表示，短期內號碼百事通剝離上市可能性不大，“號百的考核體系、業(yè)務結構都與省公司綁在一起，是各省公司增長的亮點，剝離的難度很大”。

醞釀分拆上市

“我們也只是在網(wǎng)上看到消息，公司內部并沒有相關的郵件或者說明。”8月17日，對于號百計劃上市的傳聞，多家地方號百分公司員工都向記者表示，并不清楚具體情況。

2005年下半年，中國電信面向中小企業(yè)以及大眾分別推出了“商務領航”和“號碼百事通”業(yè)務。最初，號碼百事通只是依附于各地電信下的一個業(yè)務部門。

“最早的時候我們是叫號百事業(yè)部，現(xiàn)在對外是叫號百分公司。”南方某省號碼百事通分公司員工告訴記者，集團號百成立之后，各省的號百事業(yè)部逐步都改為了號百分公司。

“集團號百”即中國電信集團號百信息服務有限公司，于2007年8月在上海成立，是中國電信股份有限公司的全資子公司，注冊資本3.5億元。不過據(jù)記者了解，雖然集團號百成立已有三年，但它主要承擔規(guī)劃指導職責，業(yè)務仍主要由各地方號百依托當?shù)仉娦刨Y源完成。

“現(xiàn)在我們是屬于雙頭管理，既屬于集團號百，又歸地方電信管理。”前述號百員工表示，具體的人事、財務等問題主要都劃歸地方電信負責。

國泰君安電信分析師馮丹丹認為，在電信的這種體系下，如果把號百單獨拿出上市當然更利于體現(xiàn)這塊資產的價值，但是由于這屬于電信比較好的新業(yè)務，考慮到對上市公司的影響以及剝離的困難，短期內很難看清如何推進。

中電信資本版圖

中國電信2009年年報顯示，2009年，其綜合信息應用服務收入為126.59億元人民幣。較2008年的108.03億元增長17.2%，占經營收入的比重為6.0%。增長主要得益于IT服務及應用、號百信息服務、互聯(lián)星空等業(yè)務的快速發(fā)展。

在前述號百員工看來，上市是一把雙刃劍，“畢竟地方電信有這么豐富的資源，而且現(xiàn)在都很重視這塊的創(chuàng)新”。

馮丹丹表示，目前很難確知號百業(yè)務的具體規(guī)模，但在三大運營商中，無疑電信這塊業(yè)務做得最好，因此，無論未來單獨劃分或者放在電信旗下都有其合理性。

值得注意的是，如果號百業(yè)務的組織結構得以理順，實現(xiàn)上市，中國電信集團的資本版圖將再次擴容。2002年，中國電信(0728.HK)在香港、紐約兩地成功掛牌交易，并在隨后幾年通過收購完成整體上市。2006年12月8日，中國電信控股的中通服(0552.HK)在香港聯(lián)交所成功完成首次公開募股。在最近一次電信業(yè)重組中，中國衛(wèi)通又將其持有的中衛(wèi)國脈(600640)劃入中國電信。如果號碼百事通成功分拆上市，中國電信集團將擁有四家上市公司，遠超另外兩家運營商。

馮丹丹認為，造成這種現(xiàn)象原因并不能歸結于電信更樂于資本運作，“這與歷史背景有關，電信的輔業(yè)比較多，而移動和聯(lián)通的業(yè)務則相對集中。”

地方電信主導

作為中國電信向信息內容提供商轉型的樣本之一，號碼百事通的經營范圍和重點歷經變化。最初與“商務領航”共同推出時，“號碼百事通”的定位是“語音搜索”，后來轉變?yōu)?ldquo;媒體”。如今，號碼百事通又開始重點發(fā)展電子商務服務。

“好的業(yè)務能連續(xù)做好幾年，做得不好的可能一年就被砍掉了。”浙江號百人士告訴記者，相比傳統(tǒng)電信業(yè)務，號碼百事通在業(yè)務發(fā)展方面更加靈活，主要由各地方電信主導，“發(fā)展新業(yè)務方面并沒有慣例，想出一個新點子，各地都可以來復制”。

因此，各地方號百公司都面臨著巨大的創(chuàng)新壓力。記者獲悉，最近各電信分公司開始在內部廣泛征集業(yè)務發(fā)展新思路，其中就包括“號百及增值業(yè)務增收補欠可復制推廣的好做法”。

前文提及的號百員工告訴記者，公司內部一般把業(yè)務分成電信傳媒、電子商務、聲訊、基礎號百等五大類。盡管各地的劃分有所不同，但都大同小異。

不過，在具體的收入比重方面，由于各地電信分公司具體的運營環(huán)境和發(fā)展思路都不相同，所以業(yè)務重點也有差異。“一般來說，之前比較賺錢的是聲訊業(yè)務，現(xiàn)在電子商務是新銳業(yè)務里的重點。”該號百員工說。

杭州一家電子商務企業(yè)人士透露，今年上半年中國電信組織各省號百分公司負責人對浙江、江蘇的電子商務企業(yè)進行調研，顯示了號百對發(fā)展電子商務的重視程度。

事實上，隨著中移動的12580以及中國聯(lián)通類似業(yè)務的發(fā)展，號碼百事通的業(yè)務也開始受到沖擊，特別是在新興的電子商務領域。“移動在商旅這塊對我們構成了一定威脅，他們有用戶群優(yōu)勢，也有成本優(yōu)勢。”上述號百內部人士告訴記者。