三大運(yùn)營商中擁有最多上市公司的中國電信集團(tuán)，再次傳出分拆上市的消息。

據(jù)《通信產(chǎn)業(yè)報(bào)》報(bào)道，在剛剛結(jié)束的號(hào)碼百事通公司(下稱號(hào)百)半年度工作會(huì)上，中國電信集團(tuán)副總經(jīng)理?xiàng)钚ネ嘎读穗娦偶瘓F(tuán)正在醞釀號(hào)百上市的想法。

“關(guān)于號(hào)百是否打算上市的問題，目前沒有任何內(nèi)容可以公布。”8月17日，中國電信集團(tuán)有關(guān)人士對(duì)記者表示，

國金證券分析師陳運(yùn)紅則對(duì)記者表示，短期內(nèi)號(hào)碼百事通剝離上市可能性不大，“號(hào)百的考核體系、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)都與省公司綁在一起，是各省公司增長的亮點(diǎn)，剝離的難度很大”。

醞釀分拆上市

“我們也只是在網(wǎng)上看到消息，公司內(nèi)部并沒有相關(guān)的郵件或者說明。”8月17日，對(duì)于號(hào)百計(jì)劃上市的傳聞，多家地方號(hào)百分公司員工都向記者表示，并不清楚具體情況。

2005年下半年，中國電信面向中小企業(yè)以及大眾分別推出了“商務(wù)領(lǐng)航”和“號(hào)碼百事通”業(yè)務(wù)。最初，號(hào)碼百事通只是依附于各地電信下的一個(gè)業(yè)務(wù)部門。

“最早的時(shí)候我們是叫號(hào)百事業(yè)部，現(xiàn)在對(duì)外是叫號(hào)百分公司。”南方某省號(hào)碼百事通分公司員工告訴記者，集團(tuán)號(hào)百成立之后，各省的號(hào)百事業(yè)部逐步都改為了號(hào)百分公司。

“集團(tuán)號(hào)百”即中國電信集團(tuán)號(hào)百信息服務(wù)有限公司，于2007年8月在上海成立，是中國電信股份有限公司的全資子公司，注冊(cè)資本3.5億元。不過據(jù)記者了解，雖然集團(tuán)號(hào)百成立已有三年，但它主要承擔(dān)規(guī)劃指導(dǎo)職責(zé)，業(yè)務(wù)仍主要由各地方號(hào)百依托當(dāng)?shù)仉娦刨Y源完成。

“現(xiàn)在我們是屬于雙頭管理，既屬于集團(tuán)號(hào)百，又歸地方電信管理。”前述號(hào)百員工表示，具體的人事、財(cái)務(wù)等問題主要都劃歸地方電信負(fù)責(zé)。

國泰君安電信分析師馮丹丹認(rèn)為，在電信的這種體系下，如果把號(hào)百單獨(dú)拿出上市當(dāng)然更利于體現(xiàn)這塊資產(chǎn)的價(jià)值，但是由于這屬于電信比較好的新業(yè)務(wù)，考慮到對(duì)上市公司的影響以及剝離的困難，短期內(nèi)很難看清如何推進(jìn)。

中電信資本版圖

中國電信2009年年報(bào)顯示，2009年，其綜合信息應(yīng)用服務(wù)收入為126.59億元人民幣。較2008年的108.03億元增長17.2%，占經(jīng)營收入的比重為6.0%。增長主要得益于IT服務(wù)及應(yīng)用、號(hào)百信息服務(wù)、互聯(lián)星空等業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

在前述號(hào)百員工看來，上市是一把雙刃劍，“畢竟地方電信有這么豐富的資源，而且現(xiàn)在都很重視這塊的創(chuàng)新”。

馮丹丹表示，目前很難確知號(hào)百業(yè)務(wù)的具體規(guī)模，但在三大運(yùn)營商中，無疑電信這塊業(yè)務(wù)做得最好，因此，無論未來單獨(dú)劃分或者放在電信旗下都有其合理性。

值得注意的是，如果號(hào)百業(yè)務(wù)的組織結(jié)構(gòu)得以理順，實(shí)現(xiàn)上市，中國電信集團(tuán)的資本版圖將再次擴(kuò)容。2002年，中國電信(0728.HK)在香港、紐約兩地成功掛牌交易，并在隨后幾年通過收購?fù)瓿烧w上市。2006年12月8日，中國電信控股的中通服(0552.HK)在香港聯(lián)交所成功完成首次公開募股。在最近一次電信業(yè)重組中，中國衛(wèi)通又將其持有的中衛(wèi)國脈(600640)劃入中國電信。如果號(hào)碼百事通成功分拆上市，中國電信集團(tuán)將擁有四家上市公司，遠(yuǎn)超另外兩家運(yùn)營商。

馮丹丹認(rèn)為，造成這種現(xiàn)象原因并不能歸結(jié)于電信更樂于資本運(yùn)作，“這與歷史背景有關(guān)，電信的輔業(yè)比較多，而移動(dòng)和聯(lián)通的業(yè)務(wù)則相對(duì)集中。”

地方電信主導(dǎo)

作為中國電信向信息內(nèi)容提供商轉(zhuǎn)型的樣本之一，號(hào)碼百事通的經(jīng)營范圍和重點(diǎn)歷經(jīng)變化。最初與“商務(wù)領(lǐng)航”共同推出時(shí)，“號(hào)碼百事通”的定位是“語音搜索”，后來轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;媒體”。如今，號(hào)碼百事通又開始重點(diǎn)發(fā)展電子商務(wù)服務(wù)。

“好的業(yè)務(wù)能連續(xù)做好幾年，做得不好的可能一年就被砍掉了。”浙江號(hào)百人士告訴記者，相比傳統(tǒng)電信業(yè)務(wù)，號(hào)碼百事通在業(yè)務(wù)發(fā)展方面更加靈活，主要由各地方電信主導(dǎo)，“發(fā)展新業(yè)務(wù)方面并沒有慣例，想出一個(gè)新點(diǎn)子，各地都可以來復(fù)制”。

因此，各地方號(hào)百公司都面臨著巨大的創(chuàng)新壓力。記者獲悉，最近各電信分公司開始在內(nèi)部廣泛征集業(yè)務(wù)發(fā)展新思路，其中就包括“號(hào)百及增值業(yè)務(wù)增收補(bǔ)欠可復(fù)制推廣的好做法”。

前文提及的號(hào)百員工告訴記者，公司內(nèi)部一般把業(yè)務(wù)分成電信傳媒、電子商務(wù)、聲訊、基礎(chǔ)號(hào)百等五大類。盡管各地的劃分有所不同，但都大同小異。

不過，在具體的收入比重方面，由于各地電信分公司具體的運(yùn)營環(huán)境和發(fā)展思路都不相同，所以業(yè)務(wù)重點(diǎn)也有差異。“一般來說，之前比較賺錢的是聲訊業(yè)務(wù)，現(xiàn)在電子商務(wù)是新銳業(yè)務(wù)里的重點(diǎn)。”該號(hào)百員工說。

杭州一家電子商務(wù)企業(yè)人士透露，今年上半年中國電信組織各省號(hào)百分公司負(fù)責(zé)人對(duì)浙江、江蘇的電子商務(wù)企業(yè)進(jìn)行調(diào)研，顯示了號(hào)百對(duì)發(fā)展電子商務(wù)的重視程度。

事實(shí)上，隨著中移動(dòng)的12580以及中國聯(lián)通類似業(yè)務(wù)的發(fā)展，號(hào)碼百事通的業(yè)務(wù)也開始受到?jīng)_擊，特別是在新興的電子商務(wù)領(lǐng)域。“移動(dòng)在商旅這塊對(duì)我們構(gòu)成了一定威脅，他們有用戶群優(yōu)勢(shì)，也有成本優(yōu)勢(shì)。”上述號(hào)百內(nèi)部人士告訴記者。