北京時間7月3日凌晨消息，在上周四發(fā)布令人失望的2013財年第一財季財報以后，RIM又在上周五遭遇了來自于華爾街分析師的看空預(yù)期，其股價連續(xù)兩個交易日大幅下跌。與六個月以前相比，RIM股票從某種程度上看起來已有很大不同，當時該公司股價相當于當前水平的一倍左右。但在今天的交易中，RIM股價收盤上漲1%，主要由于投資者猜測在股價大幅下跌以后，RIM成為收購目標的可能性有所增強。

當日，RIM股價在納斯達克常規(guī)交易中上漲10美分，報收于7.49美元，漲幅為1.35%。過去52周，RIM的最高價為33.54美元，最低價為7.14美元。在上周五的交易中，RIM股價在納斯達克常規(guī)交易中下跌1.74美元，報收于7.39美元，跌幅為19.06%，盤中曾觸及7.34美元的低點，主要由于多名分析師發(fā)布報告，將RIM的股票評級下調(diào)至“賣出”(Sell)或同等水平的評級，其中包括來自于美國銀行美林公司、法興銀行、豐業(yè)資本(Scotia Capital)和加拿大帝國商業(yè)銀行(CIBC)的分析師等。

業(yè)績和分析師預(yù)期

RIM在上周四發(fā)布的財報顯示，在截至6月2日的2013財年第一財季，RIM凈虧損為5.18億美元，每股虧損0.99美元，這一業(yè)績不及去年同期。2012財年第一財季，RIM凈利潤為6.95億美元，每股收益1.33美元。RIM第一財季營收28.14億美元，比去年同期的49.08億美元下滑43%。不計入商譽減損支出，RIM第一財季凈虧損為1.92億美元，每股虧損37美分，這一業(yè)績遠不及分析師此前預(yù)期。湯森路透調(diào)查顯示，分析師平均預(yù)期RIM第一財季每股虧損0.01美元，營收31億美元。

加拿大帝國商業(yè)銀行分析師托德·庫普蘭德(Todd Coupland)上周五發(fā)布報告，將RIM目標價從20美元下調(diào)至8美元；美國銀行美林公司分析師Tal Liani將RIM評級從“中性”(Neutral)下調(diào)至“弱于大盤”(Underperform)，目標價從13.50美元下調(diào)至6美元；法興銀行分析師安迪·珀金斯(Andy Perkins)將RIM評級從“持有”(Hold)下調(diào)至“賣出”，目標價從14美元下調(diào)至7美元。財經(jīng)信息提供商S&P Capital IQ分析師詹姆斯·摩爾曼(James Moorman)重申RIM評級為“賣出”，目標價從9.5美元下調(diào)至7.5美元。

兩個問題

RIM目前正面臨著兩個問題，第一個是這家公司仍舊是一家能夠持續(xù)經(jīng)營下去的企業(yè)，還是幾乎已經(jīng)成為并購目標，沒有希望繼續(xù)運營下去。

第二個問題則是，從當前股價來看，RIM股價已經(jīng)獲得了每股4美元左右的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的支撐，此外還獲得了來自于每股專利價值可能等同于3美元的支持；在這種形勢下，投資者是否應(yīng)該買入這只股票。

分析師指出，這種形勢意味著，RIM當前股價根本沒有反映其硬件業(yè)務(wù)的價值，這項業(yè)務(wù)目前正在虧損；同時也沒有反映其服務(wù)業(yè)務(wù)的價值，這項業(yè)務(wù)目前擁有較高的盈利能力，而且仍在繼續(xù)增長。

市場研究公司Hudson Square Research分析師丹尼爾·厄恩斯特(Daniel Ernst)今天指出，RIM已經(jīng)無法作為一家獨立公司而繼續(xù)運營下去，應(yīng)該從根本上放棄發(fā)布黑莓10操作系統(tǒng)的計劃。在上周，RIM已將發(fā)布黑莓10手機的時間再次推遲到了明年第一季度。他認為，“蘋果iOS已經(jīng)處于遠遠領(lǐng)先的位置，而Android和Windows Phone也處在遠遠領(lǐng)先的位置上”，這意味著RIM根本無法追趕這些智能手機操作系統(tǒng)。

評級上調(diào)

厄恩斯特將RIM的股票評級從“持有”上調(diào)至買入，原因是他認為對能利用RIM 7800萬名用戶的潛在收購方來說，RIM的資產(chǎn)還是有價值的。

厄恩斯特認為，RIM目前的企業(yè)價值為16億美元，這意味著對潛在收購方來說，收購RIM的價格已經(jīng)非常低。他指出，如果要從頭建設(shè)這樣一個網(wǎng)絡(luò)，那么至少也需要20億美元的資金。他還指出，這個網(wǎng)絡(luò)擁有非常高的盈利能力。

厄恩斯特稱，雖然RIM的具體利潤率數(shù)據(jù)還不清楚，但互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容網(wǎng)絡(luò)Akamai Networks所運營的服務(wù)器網(wǎng)絡(luò)的EBITDA(即不計入利息、稅項、攤銷及折舊前的利潤)利潤率約為42%。他指出：“花旗銀行已被黑客攻入，所有人都在被黑客攻入。而RIM的安全性非常好，這已經(jīng)促使海外政府希望獲得RIM的代碼。”

那么，哪些公司會有意收購RIM呢？厄恩斯特認為，微軟和谷歌都在候選人之列，原因是其可以將黑莓10整合到各自的移動軟件平臺上去。但他同時認為，IBM是最可能有興趣對RIM發(fā)起收購的公司。他指出：“IBM擁有服務(wù)器網(wǎng)絡(luò)，但沒有移動業(yè)務(wù)。”